美联储“按兵不动”，美股黄金“嗨翻天”

当地时间3月19日凌晨，美联储宣布重磅决定，将联邦基金利率目标区间维持在4.25%至4.5%不变，这一决策瞬间在全球金融市场掀起波澜。

消息一经传出，美股三大指数宛如被注入了一剂强心针，集体收涨。截至收盘，道琼斯工业平均指数涨幅达0.93%，纳斯达克综合指数攀升1.41%，标普500指数也上扬了1.08%。

特斯拉、苹果、谷歌等大型科技股更是涨势喜人，涨幅在1%至4%不等。与此同时，现货黄金价格也不甘示弱，一路狂飙，盘中一度触及3051.99美元 / 盎司的历史高位，再创价格巅峰。

美股与黄金为何会在同一时间呈现出强劲的上涨态势？这背后实则有着复杂的经济逻辑。美联储此次维持利率不变，对于美股而言，无疑是一个积极的信号。

自去年9月以来，美联储三次降息，而今年两次决定不降息，当前美国通胀率处于相对温和状态，1月和2月美国消费者物价指数（CPI）同比涨幅分别为3%和2.8%，这让美联储有了维持利率稳定的底气。

不加息意味着企业的融资成本不会进一步上升，企业的盈利预期得到支撑，投资者信心也随之增强，大量资金涌入股市，推动美股上扬。

然而美联储未选择降息，也引发了全球经济不确定性的增加，这恰恰为黄金的上涨提供了动力。黄金作为传统的避险资产，在经济前景不明朗时，其保值功能备受投资者青睐。

特朗普上台后，积极推行与多国互加关税的政策，这使得全球贸易局势紧张，美国进口商品价格上涨，进而增加了美国国内通胀反弹的风险。在这种情况下，投资者纷纷将资金投向黄金，以规避潜在的经济风险，黄金价格应声上涨。

当前美国经济正站在一个微妙的十字路口，面临着严峻的滞胀风险，即经济停滞与通货膨胀并存。进入2月中旬以后，美股三大指数持续下行，颓势尽显。

美国劳工部数据显示，2月美国失业率攀升至4.1%，高于市场预期；零售销售额环比大幅下降0.9%，反映出消费者购买力的下降。

服务业采购经理指数（PMI）初值更是跌破50荣枯线，仅为49.7，这表明美国服务业扩张速度放缓，经济增长动力不足。3月10日，国际投行高盛发布报告，将美国今年国内生产总值（GDP）增长预期从年初的2.4%大幅下调至1.7%，进一步加剧了市场对美国经济前景的担忧。

与此同时，美国国内物价水平却呈现出上涨趋势。以鸡蛋价格为例，已飙升至1美元 / 颗，折合人民币超过7元。鸡蛋作为生活必需品，其价格的大幅上涨可能引发连锁反应，带动其他食品乃至整体物价水平上升。

再加上美国与其他国家的关税战持续升级，进口商品成本不断提高，美国的通胀风险正日益累积。在这种经济形势下，美联储陷入了两难的政策困境。

降息可能会刺激经济增长，但同时也会引发通胀进一步反弹；加息虽然有助于抑制通胀，但却会对本就脆弱的经济造成更大的打击，甚至可能加剧美国国债风险。权衡之下，美联储选择按兵不动，维持现有利率水平。

美联储的这一决策，对于中国经济而言，短期内带来了一定的挑战。由于中国国内银行利率相对较低，四大行活期存款利率仅为0.1%，定期存款利率普遍低于2%，而美国银行存款利率普遍在4% 以上，巨大的利差使得部分热钱选择留在美国，这在一定程度上影响了中国的资金流动。

此外美元不降息，人民币在短期内面临贬值压力，这不利于中国的进口贸易，因为人民币贬值意味着进口商品变得更加昂贵，增加了企业的进口成本。

但从长远来看，美国经济若无法有效控制通胀，通胀率持续走高，将不可避免地导致经济再次陷入停滞。届时，资金为寻求更安全稳定的投资环境，将从美国撤离，转而流入经济相对稳定、增长潜力较大的中国市场。

这将为中国带来新的发展机遇，如吸引更多外资，促进资本市场繁荣，推动实体经济发展等。

美联储维持利率不变这一决策，在全球金融市场引发了连锁反应。美股与黄金的同涨现象背后，反映的是美国经济复杂的现状以及未来的不确定性。

对于中国而言，虽短期内面临挑战，但中长期来看，也蕴含着新的机遇。全球经济格局在不断变化，各国需密切关注经济形势的发展，灵活调整政策，以应对各种潜在风险与机遇。

文本来源@韩秀云 的视频内容