中国金王表示：黄金价格仍有上涨空间，且极端情况下有暴涨的可能

结合紫金矿业董事长陈景河的最新观点及当前市场动态，金价未来走势可综合以下分析：

陈景河在2025年3月的多个公开场合（包括业绩说明会及行业论坛）明确指出，黄金价格仍有上涨空间，且极端情况下可能加速攀升。其核心逻辑包括：

1、货币超发与贬值压力：全球央行持续宽松货币政策导致货币购买力下降，黄金作为“非主权货币”的抗通胀属性凸显。他形容当前货币“毛掉了”，资金更倾向于流向黄金等保值资产。

2、地缘政治风险加剧：俄乌冲突、中东局势等事件持续推高避险需求，陈景河强调“乱世看黄金”，地缘动荡已成为金价的核心驱动力。

3、供需结构长期紧张：全球黄金开采成本上升、新矿发现减少，而央行购金（2024年超1000吨）和亚洲消费需求（如中国、印度）持续增长，形成供需缺口。

1、美联储降息周期开启
尽管短期可能因政策调整出现波动，但市场普遍预期美联储2024年开启降息后，实际利率下行将降低持有黄金的机会成本。历史数据显示，降息周期中黄金平均涨幅超20%。

2、央行购金潮延续
中国、波兰、土耳其等央行持续增持黄金储备。2024年中国矿山产金298.4吨，紫金矿业占比24%，其黄金业务毛利率同比提升4.72个百分点至30.07%，反映行业高景气。

3、美元信用体系弱化
美国债务规模突破35万亿美元，叠加去美元化趋势，黄金的“终极货币”属性被重新定价。陈景河指出，美元指数走弱预期为金价提供额外支撑。

催化剂：

1、极端地缘事件：若俄乌冲突外溢或中东局势升级，金价可能突破2500美元/盎司。

2、货币体系重构：新兴市场加速外汇储备多元化，黄金配置比例提升（如中国央行连续18个月增持黄金）。

风险提示：

1、短期技术性回调：若美联储推迟降息或通胀反弹超预期，可能引发金价波动。2024年四季度紫金矿业净利润环比下降17%，部分反映市场阶段性谨慎情绪。

2、矿产供应超预期：技术进步或新矿投产（如紫金矿业计划2025年增产黄金至85吨）可能缓解供应压力。

中短期（1-2年）：震荡上行趋势明确。若美联储年内降息2次以上，金价有望挑战2400-2500美元/盎司区间。

陈景河的判断与当前市场逻辑高度契合：黄金的货币属性（抗通胀、避险）与商品属性（供需缺口）形成共振，中长期上涨动能充足。投资者可关注两类机会：

1、直接配置黄金资产：ETF、实物黄金或期货；

2、布局黄金龙头股：如紫金矿业（动态PE仅14倍，低于同业均值），其2025年黄金产量计划增长16%至85吨，业绩弹性显著。
需警惕美联储政策反复及地缘局势缓和带来的回调风险，建议通过分批建仓对冲波动。