如何看待黄金市场的未来走势

黄金市场的未来走势，短期将经历震荡修复，但长期上行趋势未变。2026年2月2日的暴跌是多重短期因素共振的结果，并未动摇黄金的长期核心逻辑。

2026年2月2日，现货黄金暴跌约

10%

，跌破

4500美元/盎司

关键关口，同时全球超

27万交易账户

爆仓。这次“黑色星期一”并非基本面突变，而是几个利空撞在了一起：

政策预期转向

：特朗普提名鹰派人物凯文·沃什为美联储主席，市场担忧流动性收紧，美元走强压制了黄金。

获利盘了结

：金价前期从4500美元附近飙升至5600美元，涨幅超20%，大量投机资金选择“落袋为安”。

杠杆踩踏

：高杠杆交易在利空下触发止损，形成抛售循环，加剧了跌幅。

短期来看，市场仍需时间消化恐慌。英国研究机构金属聚焦公司分析师认为，鉴于持续的地缘政治风险和经济不确定性，市场抛售或难以持续。投资者可关注企稳信号，如价格不再创新低、成交量萎缩等，但不必急于抄底。

尽管短期波动剧烈，支撑黄金的长期逻辑反而因价格回调而更清晰。机构普遍看好，中信证券给出2026年金价

6000美元/盎司

的目标，摩根大通甚至看到

8000-8500美元

。核心原因有三：

全球央行购金潮

：各国央行，尤其是新兴市场，持续增持黄金。世界黄金协会预测，2026年地缘政治局势将支撑央行购金需求维持高位。中国央行已连续14个月增持，2025年全球央行购金量超1200吨，为金价提供了坚实的底部托底。

去美元化深化

：美国债务高企，美元信用弱化，推动黄金作为储备资产替代。新湖期货指出，全球债务可持续性恶化与去美元化趋势的深化，是支撑黄金结构性走强的核心变量。

降息周期与避险需求

：美联储降息周期预计延续，降低持有黄金的机会成本。同时，地缘政治风险此起彼伏，黄金的避险属性长期有效。李大霄也建议，普通投资者应在黄金低迷时逐步建仓，避免高位追涨。

操作上，短期避免盲目行动，中长期可逢低布局。对于持仓者，低位布局的无需恐慌割肉；未入场者，可等待市场企稳后通过黄金ETF等低风险方式逐步配置。黄金的这次调整，更像是对前期过快上涨的“压力测试”，长期看，它仍是全球经济不确定性下的重要配置选择。