金价创1980年最大单日跌幅，背后驱动因素有哪些？

金价创1980年最大单日跌幅，主要驱动因素包括美联储政策预期突变、前期涨幅过大引发的技术性回调，以及杠杆资金踩踏加剧跌势。这次暴跌发生在2026年1月底，国际金价单日跌幅超10%，创下近40年来纪录，市场瞬间从狂热转向冷静。

暴跌的核心导火索是美联储货币政策预期的突然转向。1月30日，美国总统特朗普提名鹰派人物凯文·沃什为下任美联储主席，这一消息彻底扭转了市场情绪。此前，市场普遍押注2026年美联储会大幅降息，推动黄金价格一路走高；但沃什的提名让投资者担心降息节奏可能放缓甚至维持高利率更久。

结果，美元指数应声反弹，创下四个月新高，而黄金作为无息资产，持有它的机会成本大幅上升，资金迅速从黄金市场流出。更关键的是，这一变化挑战了“货币贬值—黄金永涨”的叙事逻辑，成为多头集中平仓的触发器。

暴跌前，黄金市场早已积累了巨大的泡沫。从2025年初到2026年1月29日，金价累计涨幅超过80%，技术指标长期处于严重超买区间，就像人群挤在狭窄高台，随时可能踩踏。

价格触及历史高点后，部分敏锐投资者开始获利了结——例如，深圳水贝一位投资者在1月30日上午抛售2404克黄金，套现281万元，净赚30万元。

这种“头部资金出逃”引发连锁反应，再加上期货市场的高杠杆交易，价格下跌触发了大量止损单，形成“平仓抛售—价格下跌—更多平仓”的恶性循环，进一步放大了跌幅。与此同时，地缘政治风险阶段性缓和，避险需求退潮，与其他因素共振，加速了黄金的下跌。

金价暴跌迅速传导至实物黄金市场，全国最大的黄金批发集散地深圳水贝成为观察窗口。

这里上演着“冰与火”的景象：一方面，恐慌情绪催生回收热潮，有档口老板娘单日回收800克黄金，回收价1080元/克，比前两天降了180元；另一方面，抄底客扎堆涌入，一家档口卖出近2公斤金条，收入约226万元，还有长期投资者斥资近12万元入手100克黄金，认为黄金保值，不在意短期波动。

更微妙的是，上游“料商”（批发商）因金价暴跌而惜售，他们需在上海黄金交易所锁价购金，为避免亏损，许多选择“锁仓不出”，导致下游金条货源紧张。这反映出市场在剧烈波动中的复杂心态——有人急于变现，有人逢低布局，而供应链也在谨慎应对风险。

这次暴跌是市场多重因素叠加后的正常调整，并非黄金基本面的转向。对于普通投资者来说，短期波动警示了高杠杆的风险，但黄金的长期保值逻辑并未改变。