黄金白银基金的投资策略有哪些

投资黄金白银基金，策略需区分黄金的长期配置和白银的波段操作，并警惕高溢价陷阱。近期市场剧烈波动，如国投白银LOF复牌跌停、黄金LOF跌幅超7%，更凸显了制定合理策略的重要性。

黄金的核心在于

金融属性与避险属性

，适合作为资产配置的“压舱石”。长期支撑来自全球央行购金潮——2025年净购金量达1020吨，中国央行已连续14个月增持。这种战略性需求为金价筑牢底部，使得黄金更适合长期持有，而非短期投机。

具体策略上，优先选择跟踪实物黄金的基金，例如：

费率较低的ETF或联接基金

，如富国上海金ETF（费率0.2%）或华夏黄金ETF联接，它们紧密跟踪上海金或9999黄金现货价格，跟踪误差小。

长期持有+逢低加仓

：黄金的“慢牛”特性意味着回调可能是布局机会。若遇美联储政策转向等事件引发下跌，可考虑分批买入，但避免追高“情绪溢价”。

关键是要回归资产本质：如果基金价格涨幅远超黄金现货，那可能是溢价泡沫，终会回归净值。

白银兼具

金融属性和工业属性

，工业需求占比约58%，这导致其波动性远高于黄金，适合风险承受能力强的投资者进行波段操作。策略需根据标的类型灵活调整：

跟踪沪银期货的LOF

，如国投白银LOF，净值与白银期货价格高度联动。但这类产品常有限购（如单日限购100元）甚至停购，且溢价风险突出——溢价率一度突破60%。参与时需紧盯净值与场内价差，避免追高。

含银混合基金

，如华富永鑫灵活配置（含银34%），净值受多种资产影响，波动相对平缓，更依赖基金经理的配置能力。

白银的高波动要求投资者紧盯核心变量：工业端如光伏需求数据，宏观端如美元指数和美联储政策。仓位建议控制在可投资资产的5%以内，并设定明确止盈止损。

无论黄金还是白银基金，共同的风险控制至关重要：

警惕高溢价陷阱

：溢价指场内价格高于净值，本质是“情绪气泡”。高位接盘可能面临“资产涨、账户亏”的倒挂风险——若溢价收敛，即使底层资产上涨，持仓价格也可能暴跌。国投白银LOF复牌跌停、封单超80亿元就是例证。

LOF套利并非无风险

：套利存在

T+2时间差

，申购后需等待两天才能卖出，期间市场可能剧变。例如，银价大跌叠加溢价收敛，曾导致套利者亏损7%。

流动性黑洞

：许多LOF场内成交额低，日均仅几万元，容易暴涨暴跌，甚至跌停无法卖出。

远离高杠杆

：普通投资者务必避免参与期货、T+D等杠杆产品，以免因波动被强制平仓。

理性配置，量力而行，才是投资贵金属基金的稳妥之道。