黄金一度暴跌1000美元，消费者却继续疯抢，是在赌后续必涨？

文 |林时砚

编辑 | 林时砚

哈喽，大家好，小林哥这篇文章来分析金银市场大地震：是危机还是良机？黄金价格持续波动，影响消费者消费决策，部分消费者在金价巅峰期购入金饰后，产生退单或立即回购的念头，黄金市场的剧烈动荡是多重因素共同作用的结果，投资者该怎样选择才能规避风险？

风暴眼：探寻暴跌的真正原因

金价银价的暴跌让整个市场措手不及，投资者们眼睁睁看着资产缩水，内心充满疑虑和不安，2026年1月底，贵金属市场上演了一场惊心动魄的“过山车”行情。

现货黄金从每盎司5598美元的历史高点暴跌至4682美元，单日跌幅超过12%，创下40年来最大单日跌幅，白银市场更是惨烈，从121.65美元高位一度跌至74.28美元，最大跌幅达到36%，刷新了历史纪录。

这场暴跌迅速波及全球市场，A股黄金概念股集体跌停，加密货币市场也受到连带冲击，在深圳水贝黄金市场，一位使用高杠杆的投资者在暴跌中血本无归，这样的案例不在少数。

美联储人事变动成为导火索，1月30日，美国总统特朗普提名前美联储理事凯文·沃什为下任美联储主席，这一决定瞬间改变了市场预期。

沃什的货币政策立场被市场解读为“鹰派”，虽然他近期转向支持降息，但同时呼吁缩减美联储资产负债表规模，这种“降息与缩表并行”的政策倾向，意味着未来美联储可能通过缩表来收紧流动性。

美元指数随之走强，从1月27日的95.55低点反弹至96.5附近，美元走强对以美元计价的黄金白银形成直接压力，成为压垮市场的最后一根稻草。

市场本身已存在严重超买，在暴跌前，金银市场的投机情绪已经过热，黄金相对强弱指数（RSI）突破90，白银RSI更是高达93，均为数十年来最高水平。

芝加哥商品交易所黄金ETF波动率指数飙升至39.67，处于历史极高位，这意味着市场容错率极低，任何风吹草动都可能引发大规模抛售。

程序化交易加速了市场崩溃，当价格跌破关键技术位时，大量自动止损单被触发，算法卖单在短时间内集中涌现，加速了价格的自由落体，这种技术性因素与基本面变化产生共振，造就了这场历史级的暴跌。

市场温度计：暴跌下的众生相

杠杆交易者遭遇毁灭性打击，在深圳水贝黄金市场，一位使用40倍杠杆的投资者在暴跌中血本无归，类似的案例不在少数，高杠杆交易者在市场剧烈波动面前毫无抵抗之力。

“杰我睿”平台因无法兑付引发纠纷，涉及15万投资者和133亿资金，凸显了杠杆交易的风险，实物黄金市场呈现冰火两重天。

尽管国际金价大跌，但品牌金店的饰品金价仍维持在每克1498-1625元的高位，与1070元/克的原料价差巨大。

广州东山百货有顾客在暴跌当日一次性购买价值36万元的金饰，试图“抄底”，但更多投资者陷入观望状态，广东省黄金协会朱志刚描述其为“卖也不敢卖，买也不敢买”的纠结心态。

央行和机构投资者悄然布局，暴跌当日，中国央行增持黄金5吨，总储备达2857吨，这是央行连续第14个月增持黄金。

全球最大稳定币发行方泰达公司持仓量已接近140吨，成为除各国央行外的全球最大黄金持有者之一，机构投资者的长期信心并未因短期波动而动摇。

银行紧急调整贵金属业务规则，建设银行将个人黄金积存业务起点金额上调至1500元，农业银行要求客户需进行风险评估才能办理存金通业务。

这些措施反映出金融机构对市场风险的高度警觉，一位银行贵金属业务负责人坦言：“市场价格剧烈波动下，首要任务是防范客户穿仓风险。”

价值锚点：牛市逻辑是否依然稳固

去美元化趋势仍在加速，世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总需求达5002吨，首次突破5000吨大关

全球95%的央行预计未来一年继续增持黄金，波兰央行批准150吨购买计划，中国央行持续增持，美国以外的全球央行持有黄金总值已首次超过其持有的美债规模，这一趋势具有深远意义。

白银供需基本面依然强劲，白银在光伏、新能源汽车、AI服务器等领域的应用不断扩大，2026年工业需求增速预计超18%。

与此同时，全球白银市场已陷入连续第五年的供应短缺，缺口高达9500万盎司，这种结构性缺口为银价提供了长期支撑。

美元信用体系面临长期挑战，美国债务规模持续膨胀，即将触及39万亿美元关口，在高赤字背景下，西方发达经济体的财政运转模式难以为继，市场对现有货币信用体系的担忧与日俱增。

短期波动难改长期趋势，专家表示：“当前金银价格的阶段性调整，并未改变其中长期上涨趋势，反而为中长期投资者提供了优质的补仓机会。”

招商银行研究院认为，全年金价仍有望挑战6500美元/盎司，但汇丰晋信基金何喆提醒，2026年推动金价的宏观因素“大概率不如2025年”，投资者应降低回报预期。

看着盘面上那根长长的阴线，很多人都在问同一个问题：这场暴跌是贵金属牛市的终结还是暴风雨后的彩虹？

数据显示，尽管价格大幅回调，但全球黄金ETF依然保持资金净流入，机构投资者的长期信心尚未完全动摇，那些经历过多次市场周期的老投资者明白，真正的投资机会往往出现在众人恐慌时。

金银比的历史规律、供需基本面的硬支撑、全球去美元化的大趋势，这些推动贵金属上涨的核心要素不仅没有消失，反而更加坚固。