净利预增超69%，股价却三连跌停！四川黄金的“金疙瘩”不香了？

金价突破历史新高的狂欢声中，四川黄金的股价却在2月3日上演了惊心动魄的逆转，让无数追高的投资者心头一紧。

从1月15日的31元/股起跳，短短15个交易日内，四川黄金一路高歌猛进，累计涨幅惊人地达到了156.11%。这波涨势如同一辆失去控制的采矿车，在1月底创下66.86元/股的历史新高。

这趟行情在2月3日突然刹车。开盘53.60元，收盘56.06元，单日跌幅达5.88%。相比前一日收盘价59.56元，投资者账户上的数字变化犹如坐了一趟刺激的“过山车”。

01 市场表现：从暴冲到急刹

四川黄金的股价在近期经历了惊人的波动。从1月15日的31元起步，一路飙升至1月28日的66.86元，实现了翻倍再创历史新高的壮举。

令人咋舌的是，在短短10个交易日内，这家公司竟然收获了7个涨停板。如果从1月9日算起，到1月29日的15个交易日里，累计涨幅达到了惊人的156.11%，其中就有8个交易日触及涨停。

这波猛烈的上涨势头却在2月3日突然遇到了阻力。开盘报53.60元，尽管盘中一度试图反弹，但最终收盘时定格在56.06元，日内跌幅达到5.88%，振幅接近10%。

市场的狂热情绪似乎在这一天遇到了冷静期的考验，投资者开始重新审视这只黄金概念股的真实价值。

02 业绩驱动：金价与销量的双重奏

四川黄金在1月29日晚间发布的业绩预告，为这波上涨提供了基本面支撑。公司预计2025年归属于上市公司股东的净利润将达到4.2亿元至4.8亿元。

相比2024年约2.48亿元的净利润，同比增幅高达69.23%至93.4%，这样的增长速度确实令人瞩目。

公司解释称，业绩预增主要得益于两个关键因素：金精矿销售量同比有所增加，以及黄金价格上涨的双重驱动。

这一解释与公司的经营模式高度吻合，作为专注于金矿采选业务的企业，四川黄金的盈利确实与黄金价格和金精矿销量直接挂钩。

从公司2025年三季报数据来看，增长势头已经显现。前三季度实现营业总收入7.88亿元，同比上涨49.43%；归母净利润3.69亿元，同比大幅上涨87.36%。

这样的业绩表现无疑为股价上涨提供了扎实的业绩基础。

03 资源储备：金矿龙头的底气与局限

四川黄金的核心资源集中在一个地方——梭罗沟金矿。这家公司主要围绕这一矿山开展建设、开采、选矿及销售活动。

截至2024年10月31日，梭罗沟金矿采矿许可证范围内经评审备案的资源量中，保有金金属量达到28.13吨。

这一数字并不是静止不变的。2024年，四川黄金共计投入勘查资金5148.14万元，新增金金属量约3.55吨。

如果将时间拉长，从2017年至2024年，公司在梭罗沟金矿的地质勘查工作中，累计新增金金属量达到了31.66吨。

除了梭罗沟主矿区，公司还拥有挖金沟矿段，这里保有金金属量为1.33吨。将这两部分相加，公司的资源储备总量已经相当可观。

2024年，公司生产金精矿约2.75万吨，销售金精矿约2.63万吨，销售金金属量约1.47吨。

04 机构观点：金价的未来与公司的机遇

金价走势是决定黄金开采企业命运的关键变量。目前市场上对黄金未来走势的观点呈现出高度一致性——看涨。

华西证券分析指出，黄金价格的上涨受到多重因素驱动。美联储货币政策的预期依然是决定金价趋势的主要因素，而地缘政治冲突、美国自身风险以及由此衍生的对美元信用担忧，则成为加大金价涨幅的新催化剂。

此外，全球央行的持续购金行为，为稳定金价底部提供有力支撑。根据历史规律，华西证券预测2026年金价涨幅可能在10%-35%的区间内。

国际大行的观点更为乐观。瑞银集团对黄金维持看涨立场，将其对2026年黄金价格的目标上调至6200美元/盎司，预计到2026年底将温和回落至5900美元/盎司。

瑞银目前预测，黄金的上行情景目标为7200美元/盎司，下行情景目标为4600美元/盎司。

花旗银行则在其最新年度商品展望报告中提出，黄金已从“成本定价”转向由财富再配置与供给刚性决定，在牛市情景下或上探6000美元/盎司。

德意志银行也认为，美元走弱、供需结构性失衡以及地缘政治风险将大概率在2026年推升黄金涨至6000美元/盎司。

05 潜在风险：狂欢背后的隐忧

在股价狂欢的背后，四川黄金自身也清楚地认识到面临的风险。公司近期多次发布股票交易异常波动公告，向投资者提示风险。

公司面临的第一个风险来自黄金价格本身的波动性。黄金价格受到市场供求关系、全球宏观经济形势及预期、美元走势、全球重大政治事件等多种因素影响。

作为金精矿生产企业，公司产品价格直接受黄金价格波动影响，若未来黄金价格大幅波动，将给经营业绩带来较大影响。

第二个风险与公司的资源结构有关。四川黄金目前仅拥有梭罗沟金矿一座在产矿山，且保有金资源量与同行业相比较少，存在单一矿山经营风险和资源储备风险。

这意味着公司的生产集中在一个地点，一旦这个矿山出现任何问题，将直接影响公司的生产经营。

第三个风险涉及安全生产和生产成本。随着梭罗沟金矿开始进行地下开采，可能导致公司生产成本上升。同时，在勘探、采矿、选矿过程中，可能存在发生意外事故的风险，导致生产经营受到影响。

此外，内部人士的减持行为也值得关注。公司第三大股东北京金阳矿业投资有限责任公司在2025年11月7日至2026年1月28日期间，通过集中竞价和大宗交易方式合计减持了531.232万股，占公司总股本的1.2648%。

按照四川黄金披露的减持均价来计算，北京金阳在此次减持中累计套现约1.77亿元。这种规模的减持，往往会被市场解读为内部人士对公司短期估值的一种态度。

06 资金流向：大资金的博弈游戏

从资金流向数据来看，近期四川黄金的交易呈现明显的博弈特征。近5日内该股资金总体呈流入状态，高于行业平均水平，5日共流入53779.33万元。

然而，龙虎榜数据揭示了更复杂的资金博弈情况。在1月29日的交易中，深股通专用席位成为最大卖家，净卖出6283.34万元。机构专用席位也出现了明显的分化。

在1月26日至1月28日的交易中，机构专用席位既有买入也有卖出，净买入额呈现负值。这表明即使是在专业投资者群体中，对于四川黄金的未来走势也存在分歧。

融资余额的变化也反映了市场情绪的变化。1月30日，该股融资余额为6.03亿元，环比下降5.45%，连续2日下降。这种融资余额的下降，往往被视为市场情绪趋于谨慎的信号。

近10日的交易数据显示，主力已经集中了一定的筹码，呈中度控盘状态。这种筹码集中度，既可能为后续上涨创造条件，也可能增加股价的波动性。

四川黄金股价从高点滑落，像一块被开采出的金矿石在阳光下闪烁着复杂的光芒。这家西部矿产金龙头在高品位资源和成本优势支撑下，随着金价攀升完成了一轮令人瞩目的上涨。

当市场热议的机构预测2026年金价或达6200美元时，黄金概念股狂欢的背后，是每盎司价格跳动牵动的产业链神经。

投资者需要清醒认识到，任何矿山的储量都是有限的。当黄金的光芒照耀资本市场，真正的价值终将回归资源储备与持续经营能力本身。

文章仅供参考，不构成投资建议。