黄金市场的发展趋势如何

黄金市场的发展趋势呈现短期风险出清与长期价值凸显的双重特征。近期深圳水贝等地爆发的平台兑付危机，暴露了部分违规操作的脆弱性，但黄金作为战略资产的长期逻辑依然坚实。

2026年1月，深圳市杰沃瑞珠宝有限公司（杰我睿）出现经营异常，导致投资者无法正常提现，随后波及云点当、融通金、宝妈买金等多个黄金交易平台。这些平台普遍采用一种叫“预定价”的模式，表面上允许用户以低定金锁定未来金价，实则演变为无实物支撑的高杠杆对赌。

例如，用户可能仅支付80元定金就能锁定市价约1200元的1克黄金，杠杆倍数高达15倍，而杰我睿的杠杆率甚至达到40倍。

更关键的是，这类交易几乎九成没有真实黄金支撑，平台往往未在正规市场进行风险对冲，一旦金价剧烈波动（如2026年初的暴涨），就容易因流动性断裂而爆雷。事件发生后，监管部门迅速介入——深圳罗湖区工作专班督促杰我睿处置资产、筹集资金，并已启动兑付。

官方通报还指出，第三方审计初步结果显示“网传金额明显夸大”。同时，微信等平台已暂停“杰我睿珠宝”、“云点当”等多个相关小程序服务，其中“云点当”显示为“违规暂停”，涉嫌存在欺诈行为。

深圳市防范和打击非法金融活动办公室明确提示：各类黄金珠宝经销商、门店均不是金融机构，也未经国家金融管理部门依法许可，不具备从事黄金资产管理业务、期货及衍生品交易的资质。

抛开短期乱象，黄金的长期定价逻辑正在发生深刻变化。其核心已从传统的抗通胀工具，转向对冲地缘政治风险和全球信用体系不确定性的战略资产，即“去美元化”需求日益凸显。世界黄金协会数据显示，2025年全球黄金总需求量首次突破5000吨，金价全年共计53次刷新历史纪录，回报率高达67%。

推动这一趋势的主力来自机构与央行：

投资需求强劲

：全球黄金投资需求在2025年增至2175吨，黄金ETF净增801吨，成为历史第二高年度增量。

央行购金常态化

：2025年全球央行净购金230吨，购金需求保持高位；中国央行已连续14个月增持黄金，截至2026年1月储备总量突破2400吨。黄金30年来首次超越美债成为全球央行第一大储备资产。

多家机构基于这些驱动因素，对2026年金价保持乐观展望：

南华期货

认为国际金价2026年或挑战

6000美元/盎司

高点。

高盛

将黄金价格2026年底目标价上调至每盎司5400美元。

瑞银

则指出，如果地缘政治风险加剧，金价在2026年9月前或达到5400美元，但年底前可能因局势缓和而回调。

对于普通投资者而言，关键是在热潮中保持清醒，选择安全渠道并远离陷阱。

优先选择正规渠道

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银行提供的纸黄金、实物金条或积存金。上海黄金交易所的现货或期货合约。证券交易所上市的黄金ETF（如华安黄金、易方达黄金）。

警惕三类高风险陷阱

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无资质平台

：任何未持金融牌照的黄金珠宝店或线上平台，开展“黄金托管”、“预定价投资”等业务，均属违规。

高杠杆承诺

：警惕以“1万元撬动1公斤黄金”等话术吸引参与的对赌模式，杠杆畸高易导致本金快速损失。

资金安全漏洞

：如果平台要求向个人账户转账或缺乏第三方资金托管，极有可能挪用客户资金形成资金池风险。

市场在阵痛中正向更规范、更具韧性的方向演进。