金价再创新高，古法金成“理财新宠”？警惕！古法金根本不是投资品

近年来，黄金价格剧烈波动，尤其在2025年末至2026年初期间，国际金价一度突破每盎司5600美元的历史高点，引发市场广泛关注。

随之而来的是国内黄金消费热潮，尤其是主打“古法金”工艺的高端品牌如老铺黄金等门店前排起长队，黄牛凌晨四点便携带铺盖、小板凳抢占位置，普通消费者往往需排队数小时甚至被限制入场时间，部分门店实行“放号制”，一人一号、限时选购，场面堪比限量潮牌发售。

值得注意的是，这种抢购现象背后，存在一种普遍的认知偏差：许多消费者将高价购买的古法金首饰视为“投资行为”，认为其具备保值甚至增值潜力。然而，从商品属性来看，古法金本质上属于奢侈品范畴，而非金融投资品。以当前市场为例，交易所黄金现货价格约为每克1000余元人民币，而同类重量的古法金首饰售价常高达每克2000元以上，溢价率普遍在30%–100%之间。这种高溢价主要源于工艺复杂度、品牌定位与文化叙事，并非黄金本身的价值提升。

对比其他金融产品，若某只ETF基金出现30%以上的溢价，监管机构或券商通常会发布风险提示，甚至暂停交易以保护投资者。但黄金首饰市场并无此类机制，消费者在无任何风险披露的情况下，自愿承担高额溢价，却期待未来能通过回收或转售实现“回本”甚至盈利，这显然混淆了消费与投资的边界。

事实上，黄金首饰的回收价值几乎完全取决于

含金量

，工艺、品牌、设计等附加因素在二手市场难以兑现。即便部分商家宣称“古法金回收按一口价计”，也多为营销话术，实际成交仍以当日金价折价计算。

所谓“传家宝升值”的叙事，往往忽略了时代背景——早年黄金价格低廉、工艺简单、购买无杠杆，且消费者对黄金的认知更偏向实用与储蓄，而非投机。而当下在高溢价、高杠杆（如分期付款）、高情绪驱动下入场的年轻消费者，其行为逻辑已与传统“中国大妈”截然不同，反而更接近非理性追高的典型“韭菜”特征。

此外，所谓“工艺稀缺性”和“文化附加值”也面临多重不确定性。

一旦古法金工艺普及化，形成“工艺通胀”，其稀缺性将迅速稀释；若市场审美转向现代设计风格，传统古法金的吸引力亦可能下降；更不必说金价本身若大幅回调至2023年水平（约每盎司1900美元），高溢价购入的首饰将面临显著账面亏损。这些风险在购买时往往被群体情绪和社会氛围所掩盖。

值得肯定的是，老铺等品牌并未在官方渠道宣传其产品具有投资属性，也未承诺保值或收益，其定价透明、用料明确，在奢侈品行业中已属相对诚实。问题不在于品牌本身，而在于社交网络中广泛传播的“消费即投资”话术——将佩戴、传承、审美等合理消费需求，强行包装为资产配置策略，以此消解消费带来的心理负担。

归根结底，消费与投资应有清晰界限。旅游带来体验，美食满足味蕾，演唱会创造回忆，黄金首饰则提供审美价值与情感联结。只要消费者清楚自己是在为“快乐”“美感”或“身份表达”付费，而非幻想“稳赚不赔”，这笔交易便是合理且健康的。真正的风险，来自于对自己不诚实——用“保值”“传家”“抗通胀”等宏大叙事，掩盖内心对美、虚荣或社交认同的真实渴望。

当消费行为被投资预期所绑架，不仅扭曲了交易本质，也为后续的“预期违背”埋下伏笔。

承认“我就是想花钱买件好看的东西”，远比虚构一个无法兑现的升值神话更为理性。在高度情绪化的市场中，保持对自身动机的清醒认知，或许是抵御非理性消费最有效的防线。