黄金冲高后今年两次暴跌超10%，创四十年最大跌幅

近期全球避险情绪升温，黄金市场先冲高后迎来大幅回落，同时美元指数开启超跌反弹行情。

1月29日，伦敦金现货价格一度飙升至每盎司5626美元的历史峰值，随后行情急转直下。1月31日，纽约商品交易所黄金期货单日暴跌超10%，收于每盎司4745美元，创下四十年最大单日跌幅；2月2日，现货黄金再度暴跌约10%，逼近4400美元关口。此次行情反转源于美国总统特朗普提名立场偏鹰派的凯文·沃什接替鲍威尔担任美联储主席，引发美元大幅反弹，推动贵金属出现大规模抛售。

线下黄金市场直观反映出行情波动带来的投资情绪变化。北京菜百首饰作为黄金消费风向标，1月29日金价大涨当天，清晨已有大量卖金人在门前等候，回购区排起百余米长队，黄金回收价一度触及每克1190元人民币高点；短短两天后，随着金价跳水，买入区重新排起长龙，不少投资者将此视为抄底良机。

机构层面对于黄金走势观点分化。花旗研究团队指出，尽管短期内地缘政治和经济风险仍将支撑金价，但2026年下半年地缘政治风险缓和、美国经济实现“金发姑娘”增长、美联储独立性得到确认等因素，将导致投资组合对冲需求下降，对金价构成显著中期下行压力。摩根大通分析师则表示，对黄金中期走势仍坚定看涨，实物资产相对于纸面资产的表现优势已稳固确立，资产配置多元化趋势仍有进一步发展空间，预计2026年底前金价有望升至每盎司6300美元。

从长期逻辑来看，全球央行储备多元化、去美元化进程为金价提供支撑。世界黄金协会报告显示，2025年全球黄金需求首次突破5000吨，投资需求激增84%至创纪录的2175吨，黄金ETF持仓增加801吨，各国央行购金速度虽有所放缓但仍处于历史高位。东方证券指出，美联储主席提名落地后，贵金属短期震荡加剧，但中长期美国联邦政府债务风险持续累积、美元地位面临结构性挑战，全球货币体系重构背景下，黄金作为终极货币资产仍具持续表现潜力，当前金价调整更多反映情绪修正，而非根本逻辑逆转。

市场人士认为，短期内黄金及其相关权益资产或维持震荡调整，需等待波动率回落；而在宏观转折点出现前，黄金结构性牛市逻辑依然稳固，技术性回调有望在增量资金和避险需求催化下快速修复，投资者需结合自身配置久期与风险偏好布局，把握中长期配置价值。

市场有风险，投资需谨慎。本文为AI基于第三方数据生成，仅供参考，不构成个人投资建议。

本文源自：市场资讯

作者：观察君