金银再次跳水

发布时间:2026-02-06 09:22  浏览量:4

**金银再次大跳水:市场恐慌情绪蔓延,避险资产遭遇罕见抛售潮**

【本报记者 李明 北京报道】在经历了数周的高位震荡后,国际黄金与白银价格于本周一(6月17日)遭遇罕见的“断崖式”下跌。截至纽约商品交易所(COMEX)收盘,现货黄金价格暴跌逾5%,一度跌破每盎司2280美元,创下自2023年10月以来的最大单日跌幅;现货白银跌幅更为剧烈,盘中一度下挫近8%,最低触及28.90美元/盎司,创近三个月新低。这场突如其来的“跳水”不仅令多头措手不及,更在全球金融市场引发连锁反应,投资者对传统避险资产的信心正面临严峻考验。

**美联储鹰派立场成导火索**

市场普遍将此次金银暴跌归因于美国最新公布的经济数据及美联储官员释放的强硬信号。上周五(6月14日),美国劳工统计局公布的5月核心PCE物价指数同比上涨2.8%,虽略低于前值,但仍显著高于美联储2%的长期通胀目标。与此同时,多位美联储官员在周末公开讲话中强调“通胀粘性依然存在”,暗示年内降息可能性正在迅速消退。其中,美联储理事克里斯托弗·沃勒明确表示:“在看到更多确凿证据表明通胀持续回落之前,我们不会考虑放松货币政策。”

这一表态彻底浇灭了市场此前对美联储将在9月启动降息的预期。根据CME集团的“美联储观察”工具显示,截至6月17日,市场对9月降息的概率已从月初的65%骤降至不足30%。由于黄金作为无息资产,其持有成本与实际利率高度负相关,当市场预期利率维持高位甚至进一步上升时,黄金的吸引力自然大幅削弱。

**技术性抛压加剧跌势**

除了基本面因素外,技术层面的连锁反应亦放大了跌幅。据高盛大宗商品研究团队分析,金价在突破2400美元历史高点后,大量看涨期权集中在2350–2400美元区间形成“多头拥挤”。一旦价格跌破关键支撑位2320美元,将触发程序化交易系统的自动止损指令,引发“多杀多”行情。事实也印证了这一点:6月17日上午,COMEX黄金期货未平仓合约(Open Interest)在短短两小时内减少逾8万手,相当于约2400万盎司的抛售量,显示出机构投资者正加速离场。

此外,白银因其兼具工业属性和金融属性,在本轮下跌中表现更为脆弱。全球制造业PMI数据疲软叠加中国新能源汽车补贴退坡预期,导致工业需求前景承压。世界白银协会最新报告指出,2024年第一季度全球光伏用银量环比下降7%,而电子行业采购亦趋于谨慎。双重利空之下,白银成为资金撤离的“重灾区”。

**央行购金节奏放缓引发担忧**

值得注意的是,过去两年支撑金价屡创新高的“央行购金潮”似乎也出现松动迹象。世界黄金协会(WGC)6月12日发布的数据显示,2024年第一季度全球央行净购金量为290吨,虽仍处历史高位,但环比下降19%,且土耳其、印度等主要买家购金速度明显放缓。有市场人士猜测,部分新兴市场央行或因外汇储备多元化策略调整,或因本币贬值压力加大而减少黄金配置。这一趋势若持续,将削弱黄金长期价格底部支撑。

**中国市场反应滞后但影响深远**

受时差及交易机制影响,上海黄金交易所(SGE)的Au9999合约在6月18日开盘后补跌逾3.5%,报542元/克。国内黄金ETF份额连续三日净流出,华安黄金ETF单日赎回量创年内新高。值得注意的是,中国作为全球最大的实物黄金消费国,其零售端需求亦显疲态。据中国黄金协会统计,5月黄金首饰销量同比下降12%,婚庆与节日消费未能如预期反弹,反映出居民消费信心仍待修复。

不过,部分机构仍持谨慎乐观态度。中信证券首席策略分析师王磊指出:“短期回调不改黄金长期配置价值。地缘政治风险(如中东局势、俄乌冲突)并未实质性缓解,且全球债务水平持续攀升,黄金作为终极支付手段的地位难以替代。”他建议投资者可逢低分批布局,但需警惕波动率抬升带来的短期风险。

**后市展望:波动或成新常态**

展望未来,金银价格走势将高度依赖三大变量:一是美联储政策路径是否出现转向信号;二是美国经济是否出现实质性衰退迹象;三是地缘政治风险是否再度升温。目前来看,7月非农就业数据与6月CPI报告将成为关键风向标。若通胀数据继续顽固,金价或进一步下探2200美元支撑位;反之,若经济数据显著走弱,市场对“滞胀”的担忧可能重新推升避险需求。

无论如何,此次金银“大跳水”已向市场传递明确信号:在高利率环境持续、宏观不确定性交织的背景下,即便是传统意义上的“安全资产”,也可能经历剧烈波动。投资者需摒弃“只涨不跌”的惯性思维,加强风险管理,避免在情绪驱动下盲目追涨杀跌。

截至发稿,COMEX黄金主力合约报2285美元/盎司,日内跌幅收窄至4.2%;白银报29.15美元/盎司,跌幅6.8%。市场仍在消化此次暴跌带来的冲击,而金银能否企稳反弹,仍有待更多基本面信号的指引。