黄金单日大跌12% 主要因沃什提名的鹰派预期？

黄金单日大跌12%的主要驱动确实是沃什提名引发的鹰派政策预期反转。2026年1月31日，现货黄金盘中暴跌超12%，创下40年来最大单日跌幅，从历史高位快速回落。

这场震撼市场的抛售，直接导火索是特朗普提名凯文·沃什为下一任美联储主席，但更深层次看，市场对货币政策预期的急剧转变才是核心。

沃什长期以来以

鹰派立场

著称，曾公开反对量化宽松并主张快速缩表。尽管他近期为迎合特朗普而表态支持降息，称“不降息才是对美联储信誉的最大威胁”，但市场仍聚焦于其历史鹰派底色。

他的政策框架包含“

降息+缩表

”的矛盾组合，即一边降低利率以刺激经济，一边通过收缩资产负债表来回收流动性、控制通胀。

这种组合彻底打破了市场此前对“美联储大水漫灌”的幻想。投资者原本押注新任主席会彻底倒向鸽派，推动无限宽松，但沃什的提名释放出紧缩信号，导致预期反转。更关键的是，

美元走强

加剧了黄金压力——提名当日，ICE美元指数涨破

97.10

，日内涨幅近0.9%，创半年最佳表现。

黄金以美元计价，美元走强直接降低了其对全球买家的吸引力。

市场认为凯文·沃什是理性的，他不会积极推动降息。那些目标各异的普通投资者正在获利了结。

除了鹰派预期，市场自身的脆弱性放大了跌幅。黄金在暴跌前已持续加速上涨，年内涨幅一度达

30%

，技术指标显示严重“超买”，多头仓位高度集中。当沃什提名的鹰派信号传来，它成了“最后一根稻草”，触发大规模获利了结，引发踩踏。

同时，短期流动性紧张也推波助澜。美国部分政府机构面临停摆风险，加剧了市场对现金的需求。原本支撑黄金的“避险属性”，在流动性紧张时被抛售取代，出现了“避险不避跌”的特殊格局。

更深层看，美国银行准备金已处于较低水平，去年12月曾出现货币市场流动性不足的状况，这让市场对美联储缩表更加敏感。

尽管短期波动剧烈，但多家机构认为黄金的长期牛市逻辑并未终结。中金分析指出，沃什的提名可能导致市场预期差，因为他的

短期政策重点可能是降息而不是缩表

，未来美联储降息幅度甚至可能超出市场预期。

政治与市场约束

：特朗普政府有降息诉求以降低债务成本，而美国财政赤字高企，金融市场依赖美联储维持充裕流动性。缩表会从金融体系“抽水”，可能引发流动性危机，因此实质性缩表门槛极高。

牛市拐点未到

：黄金牛市的终结需要美联储政策出现根本性拐点，如启动缩表，或美国AI革命取得重大进展以降低通胀。但目前这些条件尚未成熟。

机构建议

：利用短期调整逢低吸纳，战略上维持超配黄金。

这场大跌本质上是市场对美联储政策预期的暴力修正，但黄金的故事远未结束。