黄金为什么被视为避险资产

黄金被视为避险资产，是因为它具备无主权风险、天然稀缺性和全球共识三大核心属性。当经济动荡或地缘冲突加剧时，这些属性让黄金成为资金天然的“避风港”，而各国央行的持续增持正是这一逻辑的生动实践。

黄金的核心魅力在于它不依赖任何国家的信用背书。纸币的价值基于政府承诺，一旦国家经济出问题或政策突变，货币可能迅速贬值；而黄金没有发行方，也就没有违约风险。

更现实的是，2022年俄乌冲突期间，西方冻结了俄罗斯央行

3000亿美元

外汇储备，这给全世界敲响了警钟——存放在别人系统中的电子资产，在关键时刻可能根本不由你掌控。

相比之下，实物黄金只要握在手中，就是无法被剥夺的终极财富。它不受单一国家政策影响，也无法被制裁或冻结，在极端场景下可以直接用于支付，扮演着“最后结算货币”的角色。正如波兰央行行长所言：“在全球动荡中，黄金是国家储备唯一安全的投资。”

这种超主权属性，让黄金在信用体系动摇时依然坚挺。

“物以稀为贵”是黄金价值的物理基石。全球黄金年产量增速仅

1.5%–2%

，且开采成本越来越高，供给无法像纸币那样通过印钞机无限扩张。

反观信用货币，全球央行持续“放水”，广义货币供应量年均增速超过

6%

，钱越来越多，购买力却不断下降——10年前的100元，今天可能只相当于当时的六七十元。

黄金因此成为对抗通胀的利器。自1971年美元与黄金脱钩以来，以美元计价的黄金涨幅超过

100倍

，远超同期通胀水平。在恶性通胀国家，如历史上的津巴布韦、委内瑞拉，黄金往往是民众保护财富购买力的最后堡垒。

这种稀缺性使其成为抵御货币超发的天然屏障，尤其在当前美国债务突破

38万亿美元

、美元信用下滑的背景下，黄金的对冲价值更加凸显。

股票受限于地域经济，债券依托国家信用，房地产依赖本地市场……唯有黄金，自文明诞生以来，就被全人类共同认可为财富象征。这种跨越文化、制度与时代的共识，使其成为资金天然的“避风港”。

每当发生地缘冲突——从俄乌战争到中东动荡——市场恐慌情绪升温，资金便大量涌入黄金，推动金价上涨。不仅个人投资者如此，各国央行也在用行动表态：全球央行已连续

4年

净购金超千吨，2025年官方黄金储备价值

3.93万亿美元

，30年来首次超过海外持有的美债规模。

更关键的是，这种共识体现在实际需求中。2025年，中国投资者购买了

432吨

实物黄金，占全球年产量的近一成，直接用黄金“对冲经济不确定性”。而新兴市场央行持续增持黄金，成为全球黄金需求的核心支柱，这背后是对现有国际货币体系的重新审视。

回过头看，中国央行连续

15个月

增持黄金，将储备占比提升至

9.51%

，正是基于这些避险逻辑的长期布局。在不确定性加剧的世界里，黄金或许不会让你暴富，但它能为财富守住一份难得的确定性。