导语：全国两会传来重大政策信号！一项存续期长达20年、撬动万亿资本的国家级"耐心基金"即将落地，它瞄准的不仅是未来产业的风口，更是中国科技创新的星辰大海。

3月6日，国家发改委主任郑振洁在记者会上首次披露：国家创业投资引导基金即将设立！这支"国家队"基金将聚焦"投早、投小、投长期、投硬科技"，以万亿级资金体量（政府引导+社会资本）为创新型企业注入"强心剂"，目的是做优做强做大创新型企业。

此外，今年国家层面用于投资建设的资金规模就达到5万亿元，民间投资方面，今年将支持民营企业在新兴产业、未来产业的投资布局。在新旧动能转换的关键阶段，用耐心资本投资未来，让AI大模型、具身智能、低空飞行器等现象级的高科技产品不断出现。打破"卡脖子"技术魔咒，让实验室里的颠覆性技术加速走向生产线，实现从"书架"到"货架"的惊险一跃！

为何设立国家创业投资引导基金？

科技创新从实验室到产业化，往往面临早期资金短缺、研发周期长的难题。许多初创企业因缺乏“耐心资本”支持，倒在技术转化的关键阶段。此次设立的国家级基金定位清晰：专注投资种子期、初创期企业，兼顾早中期中小微企业，聚焦人工智能、量子科技、氢能储能、生物制造、6G通信等前沿科技，正是为解决这一问题。

郑栅洁特别提到，基金将重点支持“硬科技”和“长周期”项目，鼓励技术链与产业链深度融合，推动重大科技成果转化。

四大特点解读：为何被称为“耐心资本”？

20年存续期：远超普通股权基金3-5年的投资周期，与企业技术研发、产业化的长周期相匹配。

高容错机制：允许硬科技领域的高风险投资，缓解社会资本“不敢投早”的顾虑。

退出渠道创新：完善并购重组、份额转让等政策，吸引更多社会资本参与。

国家战略协同：与今年5万亿元政府投资、民间资本布局形成联动，构建“技术-产业-资本”闭环。

哪些创新型赛道将获青睐？

根据政府工作报告和基金定位，以下赛道或迎来发展机遇：

人工智能：具身智能、AI大模型等场景应用

量子科技：量子计算等场景应用

未来通信：6G技术研发与商业化探索

新能源：氢能储能技术突破与产业链构建

生物科技：合成生物制造、基因编辑等

低空经济：飞行汽车、无人机物流等低空飞行器

以量子科技为例，从实验室的理论突破到商业化量子计算机，往往需要10年以上技术积累。基金的长期资金支持，有望加速这类“从0到1”的突破。

培育“新质生产力”的深层逻辑

当前，全球科技竞争已进入关键阶段。美国通过《芯片与科学法案》等政策加大科技投入，欧盟聚焦绿色和数字转型。我国设立国家创业投资引导基金，正是为了突破“卡脖子”技术，实现科技自立自强，将科研优势转化为产业优势，例如中科院合肥物质科学研究院的氢能技术、清华大学的量子计算研究等，并构建我国新经济增长引擎，替代传统投资驱动模式。

正如国家发展改革委有关负责人表示，新设立的国家创业投资引导基金将有力解决科创企业发展初期普遍面临的资金短缺问题，更好发挥创业投资支持科技创新的重要作用，推动重大科技成果向现实生产力转化，加快实现高水平科技自立自强，培育发展新质生产力。

国家创业投资引导基金的意义

近年来，创投行业发展受到越来越多的政策支持。今年的政府工作报告再次提到“创业投资”，在“推进高水平科技自立自强”方面，提到“健全创投基金差异化监管制度，强化政策性金融支持，加快发展创业投资、壮大耐心资本”。

对创新企业：

首先，各类科技企业早期融资门槛将会降低，缓解“研发烧钱”压力。其次，从设立国家创业投资引导基金、支持私募股权投资机构发行科技创新债券、放宽科技企业并购贷款等政策可以看出国家“真金白银”支持科创市场和科技企业的发展。在此背景下，创投市场也将更加活跃，为我国中小企业、初创企业提供发展的资金，推动越来越多的企业成长，帮助科创企业将技术转化周期缩短，加速抢占市场先机。

对社会资本：

国家创业投资引导基金的设立一定程度上会给予市场信心，当下创投基金无论是融资端还是退出端都面临较大的压力，“航母”的入场会让“群舰”形成合力，对产业的发展指明方向，且其期限相对较长，能与财务型、短期型的市场化基金形成有效矩阵。

此次国家创业投资引导基金的推进，标志着顶层设计对创投行业的实质性支持落地。根据母基金30%的出资比例测算，万亿级引导基金可撬动3-4万亿规模的子基金集群，杠杆效应显著。对比当前市场存量规模，该基金有望成为创投领域的中坚力量乃至主力军，为培育新质生产力、壮大战略性新兴产业构筑强有力的资本底座。其战略意义不仅体现在资金体量，更在于通过政策引导实现创新要素的优化配置。

结语：

国家创业投资引导基金正在重塑中国创新生态——让科创者心无旁骛搞研发，让企业家专注攻坚产业化，让投资者共享科技强国红利。这不仅是资金的流动，更是一场生产要素的深度重构。当“耐心资本”遇见“硬核创新”，中国经济的第二增长曲线已然清晰可见。

万创投行简介：

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