金价又杀疯了，还会继续涨多久？

涨涨涨......最近几日，国际黄金市场又掀起一轮史诗级行情，进入了沸腾状态。

3月14日，COMEX黄金价格突破3000美元/盎司的整数关口，为历史首次。随后几日，国际金价更是迭创新高，接连突破3010美元/盎司、3020美元/盎司等关口，并已经来到3060美元/盎司以上。

据统计，自2025年以来，国际金价累计涨幅超15%。在冲破3000美元大关时，国际金价仅用3天完成80美元的上涨，而其耗费4年多的时间才从2000美元升至3000美元。

“金价突破每盎司3000美元并不意外，但来得比预想的要快。”有业内专家指出，本轮黄金大涨主要与地缘政治局势反复、特朗普关税政策引起全球贸易摩擦升级等相关。对于金价未来的走势，多家机构持乐观态度，更有投行预测金价有望达到每盎司3500美元。

中东紧张局势加剧，市场避险情绪骤升

毫无疑问，地缘政治火药桶的“爆炸”，催化了这场黄金风暴。

黄金一直被视为地缘政治不稳定时期的重要保值手段。在地缘政治局势紧张时，投资者倾向于寻求避险资产，而黄金正是不二之选。本次金价的飙升，与中东“停火协议”被破坏不无关系。

本周二，以军猛袭加沙，中东局势再度恶化。以色列表示，已对加沙的哈马斯目标发动了军事打击。巴勒斯坦居民报告也称，加沙地带多个地区遭到以色列多次空袭。地缘政治紧张局势的升级，无疑增加了黄金作为避险资产的吸引力。

不过，在同一时期，俄乌方面传来了好消息，双方实现停火的可能性增加了。当地时间3月18日，俄美领导人再次通话讨论乌克兰和平问题。普京同意暂停攻击乌克兰的能源基础设施，并就俄乌的长期停火和安全机制等问题与特朗普进行了深入的讨论。

中东局势恶化、俄乌战场硝烟未散，这些"黑天鹅"事件持续推高市场的避险情绪，黄金作为对冲工具不断被市场重新定价。

特朗普挥动“关税大棒”，全球市场更恐慌了

自特朗普上任以来，其推行的“美国优先”贸易保护政策，引发市场对经济发展的担忧，进而提振了市场对黄金的需求。据统计，今年1月以来，黄金已经创下14次历史新高。而随着4月2日的临近，这种担忧更强烈了。

4月2日，正是特朗普政府对进口商品征收广泛的对等关税和针对特定行业征收“行业额外关税”的日子。而就在上周，美国对所有进口钢铁和铝征收25%关税的举措已正式生效。

在特朗普狂挥“关税大棒”下，因担心美国上市公司利润受到冲击而导致美股回调，华尔街投资机构开始调整战略投资组合，预防性地将更多的资金从美股和债券中撤出，转而投向黄金。此外，多国央行的持续购金行为，也为金价上涨提供了有力支撑。

另一方面，美国经济前景暗淡也是投资者转向黄金的重要因素之一。

美国经济数据喜忧不一，部分关键指标下滑使得市场对于通胀上行的预期升温。北京时间3月20日凌晨，美联储虽宣布维持利率不变，但点阵图显示2025年预计将降息两次。在降息预期走强下，美元小幅走低，黄金价格继续反弹。

近期公布的一系列数据，也印证了市场投资者“转投黄金”的行为。据世界黄金协会发布的数据，2月份，全球实物黄金ETF大幅流入90余亿美元，而北美地区这一市场的流入量高达68亿美元，为2020年7月以来最大的单月流入，显示出北美地区投资者大量涌入黄金市场寻求避险。

机构密集上调黄金目标价，分析师提醒追高风险

展望未来，金价站上3000美元/盎司后，还会继续涨多久？

近期，多家国际知名投行纷纷上调黄金目标价格，金价保持高位震荡已成为共识。瑞银集团研报预计，2025年黄金高点将突破3200美元/盎司，高于该行此前预测的3000美元。其理由是市场避险情绪持续、宏观经济不确定性、美国财政赤字恶化与国际地缘政治风险，都将继续支撑黄金价格上行。

高盛日前也在报告中将2025年底的黄金价格预测值从2890美元/盎司上调至3100美元/盎司，并有可能进一步飙升至3300美元/盎司。

相比之下，麦格理集团释放的看涨信号更加强烈，其预测金价将在2025年三季度触及3500美元/盎司。

尽管地缘政治风险、美联储政策变动，以及全球经济不确定性等因素强化了黄金中长期看涨逻辑，但已有分析师提出警告，市场情绪过热、短期技术性超买等都使金价面临着回调压力，投资者应注意追高风险。

在此背景下，黄金期货合约是适合用来对冲风险的工具之一。目前很多交易所都有推出类似产品，其中芝商所最近推出了1盎司黄金(1OZ)期货合约，值得关注。该期货合约的规模仅为黄金(GC)期货合约的百分之一，为交易者提供了一种更易于管理的合约规模。这种较小规模的合约使黄金价格风险管理更高效且更具成本效益。

1盎司黄金(1OZ)期货合约的优势，还包括卓越的价格发现功能和高度的透明度。该合约在受监管的交易所进行交易，享受透明的期货定价优势。所有市场参与者均可获取相同的价格和报价，确保公平的价格发现。此外，投资者可利用1OZ期货微调持仓，更精确地调控交易和风险管理策略。