稀缺性与投资价值：天然钻石如何抵御经济波动并实现价值提升

“钻石不就是块石头，有什么投资价值。”

“钻石没有黄金保值，买钻石不如买黄金。”

“培育钻石出来了，天然钻石不值钱了。”

……

天然钻石和培育钻石之争甚嚣尘上，科技的发展带来了轻资产之选，天然钻石的价值就不复存在了吗？

答案当然是否定的。

《Ocean's Eight》里，安妮·海瑟薇佩戴「Jeanne Toussaint」Nawanagar 邦主定制钻石项链的倩影尤在眼前；

100颗天然钻石

这条「Jeanne Toussaint」项链由Cartier 复刻，原作为1931年印度 Nawanagar 邦主定制的钻石项链，由 Cartier 创始人之孙 Jacques Cartier 亲自设计。复刻版由100颗天然钻石制成，价值估计超过一亿五千万美金。

奥黛丽·赫本在《Breakfast at Tiffany's》里佩戴的Tiffany黄钻「Ribbon Rosette」缎带项链更是一眼即经典。

这款天然钻石项链是来自蒂芙尼的镇店之宝「石上鸟」，项链主石是一颗重达128.54克拉的黄钻，是世界最大且品质最佳的天然黄钻之一，由让·史隆伯杰设计，价值高达8位数。

为什么这些耳熟能详的影视作品都选择天然钻石饰品作为故事的核心？

是因为天然钻石的收藏价值和投资价值是普遍存在并被认可的。但遗憾的是，真正具备投资价值的天然钻石是极度稀缺的。

“稀缺”保障稳健增长
Scarcity and rarity

纵观当代天然钻石产业链，我们会发现“稀有”这个概念贯穿始终——

● 天然钻石的形成需要上亿年高温高压的演化，形成条件十分苛刻，总储量十分稀少；

● 全世界大概有7个主要的天然钻石生产地，如今这些矿源的开采成本越来越贵，新的矿源也始终没有被找到；

● 天然钻石总产量中大约只有20%能初步满足宝石级的观赏要求，再经过进一步精筛、切割，刨除其中可能存在的损耗和失败件，每年流入市场的成品天然钻石还不到钻石开采总量的4%。

● 这其中，能够同时满足克拉数、净度、色泽、切工高标准的天然钻石占比更是少之又少。

所以很多人不理解天然钻石的投资价值，大概率是因为没有遇到真正具备投资价值的那部分。

事实上，站在历史长期的角度，天然钻石作为美元计价的实物资产，具备相当出色的抗通胀和货币波动能力，即便在经济不稳定时期，天然钻石的价值依然能够保持相对稳定。

天然钻石协会首席执行官大卫·凯利（David Kellie）在本年度澎湃新闻的采访中曾坦言：

“2021年和2022年（天然）钻石珠宝销售迎来巨大增长，一度迎来历史高点。去年相比于之前的峰值，价格有所下降，但是在最后一个季度迎来了增长，包括今年的前几周，上涨的趋势仍在继续。”

根据十年来国际钻石报价上的钻石售价基数来估算，1—5克拉圆钻平均年度最高涨幅与级别是：

1 克拉—上涨7.0%(E.IF)

2 克拉—上涨8.2%(D.IF)

3 克拉—上涨14.3%(D.IF)

4 克拉—上涨15.2%(F.VVS2)

5 克拉—上涨17.9%(F.VVS2)

根据相关机构长达十年的跟踪实验显示，钻石是唯一一个在十年间每个记录点都保持上涨的投资品种，且十年间价格上涨幅度最高，证明了钻石在中长期投资保值、增值中不可取代的地位。

天然钻石的增值空间不可预计，可以明确的是，品质出众的天然钻石在长线投资中收益率始终站在高地。据测算，高等级的天然钻石年投资回报率最高可达15%，即使是1克拉等级的天然钻石也能带来约1%的收益。

但很明显，天然钻石的投资门槛相对较高，至少要达到十万级预算，才能堪堪够上1克拉天然钻石投资。

另外，天然钻石更适合长线投资，一般情况下持有五年以上再变现会更加适宜。并且天然钻石投资的买入卖出需要遵循严苛的行业标准，比如说钻石本身要契合或高于4C标准（克拉数、净度、色泽、切工），出资性钻石要有受信赖的钻石鉴定机构（如GIA、HRD、AGS、EGL）出具的判定证书等等。

漫长的前摇并未影响投资者们的热情，因为天然钻石在变现或拍卖中的表现总是令人惊艳。以今年Phillips日内瓦珠宝春拍为例，拍卖会上共呈现了131件拍品，总成交额达到2360万瑞郎，但成交价第一和第二高的拍品仍旧被天然钻石包揽，其中成交价第二高的一颗的圆形明亮式切割红钻更是创下了Fancy Red级天然红钻的单克拉和总价拍卖纪录。

拍卖中成交价第一高的拍品，6.21ct椭圆形切割粉钻，经GIA鉴定为Fancy Vivid Pink色级和VS1净度，成交价为1086.95万瑞郎。

拍卖中成交价第二高的拍品，一颗重达1.56克拉的圆形明亮式切割红钻，成交价为381.1万瑞郎（约合423万美元），平均每克拉的价格达到了271万美元，创下了Fancy Red级天然红钻的单克拉和总价拍卖纪录，成交价几乎接近估价上限的3倍。

“慧眼”识别高潜品类
天然钻石4C标准

令人艳羡的案例并非不可复刻，天然钻石投资和其他种类的投资一样，都需要一双看得懂投资价值和回报曲线的“慧眼”。所以，究竟具备投资价值的天然钻石都是什么样的？

天然钻石的投资回报率与等级和克拉数直接相关，分级有着严格的体系，越是稀有的钻石越要遵循严格的技术标准。参考行业通用天然钻石4C标准，即克拉重量（Carat）、颜色（Color）、净度（Clarity）和切工（Cut）。

克拉重量（Carat）

克拉是天然钻石的重量单位。克拉一词来源于长角豆树种子，这种树的种子颗粒较小而且每粒种子大小均匀，重量也近乎一致。在公制克拉被用作通用度量单位前，这些种子就在早期的宝石交易中作为称重的单位。

用于投资和收藏的天然钻石至少要在1克拉及以上。一克拉天然钻石相当于0.2克，由于天然钻石的供应量持续减少，且在近几十年里没有新的矿源被发现，一克拉及以上的天然钻石会更加日渐稀有。

颜色（Color）

天然钻石的颜色分级通常用来衡量钻石的无色程度（不要与彩钻混淆）。对于普通消费者而言，大多数天然钻石看起来都是无色的，但它们实际上带有一点浅黄色或棕色的色调。天然钻石越接近无色，就越稀有且越有价值。无色天然钻石的颜色分级从D（无色）至Z（深棕色或黄色）不等，其中D、E、F、G、H为优选级，I、J、K、L、M为商业级，N以下为近无色级。

除无色钻石外，部分天然钻石还拥有多种天然色泽，这些独特的颜色都是其在地球深处形成时与生俱来的。拥有“奇特”色彩的天然钻石大多极为稀有且拥有无限的价值，它们有另一套彩钻分级标准。所以同等成色条件下，彩钻的价格普遍要高于白钻。

净度（Clarity）

天然钻石的净度指的是其纯净程度。作为大自然的珍宝，来自地球深处的天然钻石往往带有内含物等自然印记。这些常见的印记通常是因为掺入了非碳元素或天然钻石在地球深处历经极端高温高压形成时受到阻断而造成。如果一枚天然钻石无任何内含物那将极为罕见，在大多数分级鉴定中都会被认为是“完美无瑕”的FL级钻石。

天然钻石中会有不同的内含物类型，有结晶体（Crystal）、羽裂纹（Feather）、云状物（Cloud）、针点（Pinpoint）、针状物（Needle）等等。

切工（Cut）

钻石切工决定了天然钻石刻面与光线的相互作用，从而决定了天然钻石的闪耀程度。切工分级鉴定天然钻石的外观，包括其明亮度、火彩和闪光。这些构成了天然钻石反射光线的方式，并将进入钻石内的光线分散成缤纷的色彩，使之显现耀眼夺目的光芒。

从左到右的切工等级分别是3 EXCELLENT、3 VERY GOOD和GOOD。

为使天然钻石最大程度地发挥其美感，天然钻石的切工还需兼具艺术性和精准性。因此，切工分级鉴定还会根据切割时所采用的工艺来判断，钻石刻面的对称性、抛光度和切割比例都非常重要。一般2克拉及2克拉以下的天然钻石，市场更接受圆形切割，但当克拉数超过3克拉或更大后，拥有独特花式切割的钻石通常更受追捧。

通常来说，天然钻石越大、越纯净、色泽越剔透、切割越精确，其价值也越高。以近几年的数据表现来看，1~5克拉的天然钻石裸钻是相对较好的投资选择。

戴比尔斯用一句“钻石恒久远，一颗永流传”，成功打开了消费市场。很多人认为这场营销有夸大其词之嫌，但事实上，这不仅是对天然钻石物理属性的直观描述，也恰恰是根据天然钻石的实际价值而得出的结论。钻石投资客们会将有限的资源投注在真正高价值的天然钻石上，而后只需要花费少量的时间关注行情信息，再辅以足够的耐心等待投资收获即可。