从贸易战到金融战皆逆转？中国做多了这三件事，黄金或成翻盘关键

电影《大空头》的桥段，又在现实之中上演，手握2.5万亿美元筹码的亚洲资本，正在用真金白银上演现实版"美元大逃杀"。

和欧洲投资机构有所不同是，欧洲的大型投资机构更多的持有的是美国的股票资产，而亚洲资金更乐意持有美国国债。

如果亚洲市场对美元的抛售潮持续，是否意味着美债会迅速崩溃？面对全球的风险再度来临中国央行做了什么样的准备？

亚洲货币的魔幻72小时

根据中国央行5月7日公布的最新数据，中国4月末黄金储备报7377万盎司，环比增加7万盎司，为连续第六个月增持黄金。

中国不断增持黄金的动作，就是在丰富中国央行的资产负债表，减少人民币对美元的依赖，同时，在4月份一直有媒体爆出，不仅日本抛售了美国国债，在美债的卖家之中也看到中国席位的影子。

换句话说就是中国早就已经为风险来临做准备，早就不再单独押注单一资产，而是多元化投资，来确保中国金融资产的稳定性。

当美元的价值缩水，相对应的黄金的价值就会体现。

5月5日之后，亚洲货币大幅上涨，新台币创出自1988年以来最大的单日涨幅。

与此同时，香港金管局在三天内向市场注入1166亿港元，以此来稳定香港金融市场的稳定。

这场货币狂欢的导火索，来自于亚洲投资机构无风险对冲，高杠杆押注美债导致。

当美债价格跌过预警线，台湾的机构就要自动抛售美元美债，进行止损。现如今风险不仅暴露在台湾金融机构面前，几乎所有的亚洲国家都面临这样的风险。

根据Eurizon SLJ Capital的Stephen Jen和Joana Freire在一份报告中表示，亚洲出口商和投资者多年来可能积累了"极其庞大"的美元储备，这扩大了亚洲地区与美国的贸易顺差。Stephen Jen警告称，随着亚洲国家抛售其持有的美元，美元可能面临2.5万亿美元的“雪崩式”抛压。

摩根士丹利口中的"美元微笑理论之父"Stephen Jen。这位准确预言2008年金融危机的经济学家。

他在最新报告中写道："这些'裸泳者'（指未对冲的美元头寸）正在制造史上最大规模的外汇踩踏事故"。

市场的疯狂远不止于此。新加坡元冲破十年高点，韩元单周升值3.2%，就连向来四平八稳的人民币离岸汇率也上演"旱地拔葱"，单日涨幅堪比过山车俯冲。

从贸易战到金融战的惊天逆转

这场危机都来源于特朗普所谓的关税政策，《对等关税法案》，要求对所有进口商品征收"镜像关税"。这个被称作"21世纪斯姆特-霍利关税"的政策，意外触发了资本市场的蝴蝶效应。

在关税公布之前，很多人单纯的认为这些关税是只针对中国，但是后来发现这场关税是针对有所的国家。

对于亚洲国家来说，这些年已经习惯了出口给美国商品，换取美元，再用美元投资美债来换取收益。

但是尴尬点在于，关税之后，这种永续式的资金突然断裂了，商品暂停了出口，没有新增的美元，想要维持社会的运转，就要卖出美债，将美元换成自家货币来维持日常生活所需。

美债的新鲜血液突然中断，价格开始下跌，风险就开始暴露，继而引发美债和美元市场的踩踏效应。

台湾的一些机构曾靠着"1%新台币融资成本 vs 5%美债收益"的魔术，每年净赚200亿美元。

但美元贬值让魔法变成诅咒：他们持有的830亿美元未对冲美债，每天都产生亏损，当国泰人寿被迫启动"美元清仓大甩卖"时，整个亚洲外汇市场都听到了美债泡沫破裂的脆响。

这场危机最讽刺的注脚，竟是特朗普的"神助攻"。他要求美联储降息的压力演讲，无意间揭穿了美元体系的阿喀琉斯之踵——当3.8万亿美元亚洲贸易顺差不再流向美债，美国财政部就像被抽掉底板的沙堡。

当黄金遇见人民币的黎明

金管局三天抛售的美元，比当年索罗斯动用的资金多出20倍。这次亚洲人自己当了'金融秃鹫'。

这场资本迁徙正在重塑全球金融版图。上海黄金交易所的单日成交量屡破纪录。更耐人寻味的是，中俄能源贸易中人民币结算占比已达68%，沙特阿美甚至开始接受用印度卢比购买打折原油。

但真正的悬念藏在纽约联储的地下金库。当各国运回黄金的要求接连不断，美联储的应对策略竟是"延长办理时间"。这种拖延战术让人想起1971年尼克松关闭黄金窗口的旧事，只不过这次要关闭的，可能是美元作为世界货币的"信用窗口"。

面对2.5万亿美元的大逃杀，普通人的钱袋子也在经历剧变。

当历史学家回望2025年这个燥热的五月，或许会记起香港交易员们流传的那个黑色笑话："特朗普本想用关税筑墙保护美元，结果亲手给美元棺材钉上了最后一颗钉子。"而此刻，中国央行还在购买黄金，以此来筑起金融风险的防火墙。

信息来源：亚洲资本大撤退！美元恐遭2.5万亿“雪崩式”抛压---华尔街见闻