最像老铺的金饰企业？ 潮宏基宣布二次上市 发力IP与出海市场

海闻社观察 “小铺黄金”，这是投资者给潮宏基起的外号。

实际上，老铺黄金的生意模式也确实是金饰同行们一直都羡艳的对象，潮宏基也不例外。

5月27日，潮宏基盘中触及涨停，最近10日已经连续异动，上涨近40%。根据公司之前披露的异常波动公告，潮宏基正在筹划在香港联交所发行H股并上市。

目前，具体推进工作仍在进行商讨，相关细节尚未最终确定。但想上港股，肯定是看上了出海的可能与老铺的标杆效应。

今年以来，依靠出色的盈利能力，老铺黄金港股涨幅超过250%。潮宏基有机会复制老铺黄金的成长神话吗？

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据了解，潮宏基成立于1997年，是A股首家时尚珠宝上市公司，潮宏基在2012年荣登“福布斯中国潜力上市企业榜”，并连续21年入选“中国500价值品牌”，品牌价值超500亿元。

近年来，潮宏基的布局相对进取。在大环境没那么积极的情况下，不少黄金珠宝品牌都在被动缩减门店数量，但潮宏基却依然保持逆势扩张。

财报显示，截至2024年底，旗下核心品牌CHJ潮宏基珠宝总店数为1505家，较年初净增129家，其中加盟店1268家，较年初净增158家。

当然，开店是有代价的，比较激进的扩张吞噬了潮宏基不少利润。去年，潮宏基营业收入为65.18亿元，同比增长10.48%；归属于上市公司股东净利润1.94亿元，同比下降41.91%。

潮宏基的营收基本都由黄金珠宝首饰贡献，虽然公司也做女包业务，主要是2014年收购的女包品牌FION菲安妮。但相比黄金业务，规模和增速都非常渺小，只占据了营收的不到5%。

2025年第一季度，公司业绩有所好转。单季度营收达22.52亿元，同比增长25.36%；净利润1.89亿元，同比增长44.38%。

实际上，潮宏基和老铺黄金确实还是有一些相像的。

老铺黄金的核心概念是古法黄金，并依靠设计理念的附加价值占领消费者心智，拉开产品和黄金本身的溢价。

而潮宏基也同样是弘扬东方美学起家的，公司旗下的金饰，定位就是国潮珠宝，依靠的也是较为传统的非遗古典技艺。公司以花丝工艺打造“风雨桥”“如意”系列，2024年非遗产品贡献营收45.56%，毛利率28.76%。

为了抢占z世代的审美高地，潮宏基还玩IP联名，与哆啦A梦、三丽鸥家族等合作推出过萌趣珠宝，蜡笔小新吊坠也十分抢手。

公司还孵化了子品牌“Soufflé舒芙蕾”独立门店，主打法式下午茶主题金饰，也是试图依靠差异化吸收年轻客户。

但显然，潮宏基和老铺黄金的差异也有不少。

老铺为什么赚钱？还不是因为它们能把本来就贵重的贵金属卖出溢价来。

但潮宏基不一样，公司有意地压低克重，价格相对更便宜，让囊中相对羞涩的客群也愿意咬咬牙买下来。

在老铺黄金，热门饰品基本就要1万元起步了，贵的甚至能卖到80万元。而潮宏基相对高端的产品也就不到5万元的价位，主流好卖的产品，基本都低于1万元。

年轻人穷，但是年轻人也容易冲动买单。根据公司披露的信息，潮宏基的消费人群中，45岁以下的人群占比达到85%，95后乃至00后的客户正在越来越多。

这又何尝不是一种平替消费呢？在老铺需要上十万才能抢到的美学体验，到潮宏基甚至能用几百块买到编绳饰品，肯定有人会选择潮宏基。

不过，潮宏基并没有像老铺黄金那样彻底雅克梵宝化，也就是完全进入奢侈品体系，潮宏基的不少销售终端依旧是传统的黄金加盟店或者商场柜台，渠道体系依然靠的是多而不是精。

毕竟像老铺黄金那样只开36家门店，对于传统金店来说确实太难以想象了，潮宏基依然偏爱更稳固的门店网络。

在全球化战略布局方面，潮宏基珠宝以东南亚市场作为海外布局的起点，迈出品牌国际化的重要一步。报告期内，公司在马来西亚吉隆坡和泰国曼谷成功开设门店，正式进入东南亚市场。

2024年至今，公司在吉隆坡IOI City Mall、曼谷ICONSIAM等开设4家直营店，单店月均销售额突破300万元，客单价较国内高15%。

针对东南亚多元宗教市场，推出鎏金佛牌、生肖转运珠等定制产品，黄金纯度从999‰降至916‰以符合当地标准。

其实这种本地化的出海策略是比强硬的文化输出更加务实的，但想要如国内一般持续扩张，潮宏基的资金压力不容小觑。

站在战略转型的十字路口，非遗叙事能否撑起潮宏基的野心？真不好说。老铺黄金的奇迹无法简单复制粘贴，怎么让每件珠宝转变为流动的美学符号，潮宏基需在流量与匠心之间找到更精准的平衡点。