黄金怎么建仓：回调买？新高追？

转自：EarlETF

近期黄金市场呈现高位震荡态势，周二夜间的下跌再次牵动着广大投资者的神经。下图是伦敦金的日K线图，面对当前金价走势，不少投资者开始思考：现在该如何配置黄金资产？

最近，看培风客提及两种经典黄金投资思路，虽然算不上新颖，却具有很强的实战指导意义。这两种策略分别是“回调买入法”和“新高追入法”，为普通投资者提供了清晰的操作框架。

回调买入：在恐惧中寻找机会

第一种策略是在黄金出现回调时分批建仓。从历史数据来看，这轮始于2016年的黄金牛市中，金价多次出现显著回调后重新创出新高。通过分析上海金从2016年至今的走势图表，我们可以发现一个有趣的规律：黄金在回调15%-20%后往往能够再创新高。

今年这轮调整的最大回撤幅度暂时控制在10%左右，随后出现了一定程度的反弹。基于这一历史经验，投资者可以考虑采用分层建仓的策略：在最大回撤达到10%、15%和20%时分别进行加仓操作，将资金分成三份逐步投入。

这种做法的优势在于心理层面的稳定性。即使在小幅调整中可能无法建足充足仓位，但投资者心态会相对从容，因为更大的跌幅意味着更好的入场机会。不过需要注意的是，如果回调幅度超过20%甚至更大，我们或许需要重新审视这轮黄金牛市的基础是否还存在，是否已经走向尾声。毕竟，2008年金融危机之后，黄金曾经历过一轮熊市，最大跌幅达到40%+。

新高追入：用趋势验证判断

培风客提出的第二种策略是“新高买入法”，即在黄金再次创出历史新高时采用趋势交易的方法进场。这种“追涨”的操作方式，实际上体现了“不见兔子不撒鹰”的投资哲学。

我下面放一张伦敦金 2023 年以来的日K线图，诸位不妨看看，每次新高是否一个不错的买点？

从趋势交易的角度来看，一轮真正的牛市应该通过不断创新高来自我验证。当金价突破前期高点时，说明上升趋势依然强劲，此时追入虽然无法获得最低价的筹码，但可以有效避免牛市终结带来的巨大风险。

对黄金恐高的投资者而言，至少等新高的策略，不用担心此刻已经见顶——若已见顶，必然没有新高，那么这部分的仓位就不会买入，下跌也无妨。

组合策略：平衡风险与收益

对于普通投资者而言，单纯采用某一种策略都存在一定局限性。更为稳健的做法是将两种思路相结合：将投资资金一分为二，一半采用逢低吸纳策略，在回调时分三个层次逐步建仓；另一半则等待金价创出新高后再行追入。

这种组合策略的核心在于平衡。虽然无法在最低点满仓买入，但在各种市场情况下都不会陷入最坏的境地。对于风险承受能力相对较弱、专业交易技能有限的普通投资者来说，这种稳健均衡的方法或许更加适合。