黄金飙涨表现亮眼，但更重要的是从前期低点大幅反弹 表明后市可期

黄金期货在今天的交易日飙升近1%，最活跃的6月合约上涨约30美元，因为投资者对加强贵金属吸引力的一系列经济发展做出了回应。此次反弹代表着从最近的每周低点大幅反弹，主要受美元疲软和令人担忧的就业数据的推动。

黄金上涨的主要催化剂是美元明显走弱，按美元指数衡量，美元下跌了0.6%。这种货币贬值为黄金创造了有利条件，因为贵金属通常与美元反向流动。美元的下跌反映了市场对最近经济收缩数据的担忧以及围绕贸易政策实施的持续不确定性。

尽管钢铁和铝关税仍然有效，但法院对某些紧急关税的合法性提出质疑的裁决加剧了美元的疲软。特朗普总统表示，他打算应对这些法律挑战，为经济格局增添了另一层不确定性。然而，市场分析人士表示，与其他基本面因素相比，法院的裁决对金价的直接影响微乎其微。

黄金反弹的更重要驱动力是令人失望的就业数据的发布，这些数据因错误的原因超出了市场预期。截至5月24日的一周首次申请失业救济人数增至24万人，高于上周的22.6万人，超过了经济学家预测的23万人。失业申请人数的上升加剧了人们对美联储潜在政策转变的猜测。

就业数据增加了美联储考虑降息的压力，这将进一步削弱美元，增强黄金作为非收益性资产的吸引力。较低的利率降低了持有黄金的机会成本，使其对寻求投资组合多样化和通胀保护的投资者更具吸引力。

就业报告发布之际，美联储主席杰罗姆·鲍威尔在货币政策方向方面面临着更大的政治压力。鲍威尔最近会见了特朗普总统，此前总统公开批评美联储维持当前利率的决定。美联储主席强调了央行不受政治影响的独立性，并表示货币政策决策将继续由数据驱动，而不是出于政治动机。

鲍威尔对独立的承诺在他最近关于总统会议的评论中显而易见：“我认为美联储主席不应该寻求与总统会面，尽管也许有些人已经这样做了。我从来没有这样做过，我无法想象自己会这样做。”这一立场强化了美联储与行政部门压力的传统分离。

尽管就业数据和GDP收缩令人担忧，但市场指标表明，对货币政策立即变化的预期有限。芝加哥商品交易所美联储观察工具显示，在即将于6月18日举行的联邦公开市场委员会会议上降息的可能性只有5.6%，即使在劳工部和经济分析局今天发布经济数据后，这一数字仍然相对稳定。

鲍威尔依赖数据的货币政策方法表明，一周的失业救济申请人数增加和GDP疲软可能不足以引发立即的政策行动。美联储通常要求在实施重大政策转变之前，经济持续恶化。