黄金+微盘=比黄金更小的波动

风险提示：本文所提到的观点仅代表个人的意见，所涉及标的不作推荐，据此买卖，风险自负。

本文将展示一个魔法：

1+2

将黄金与高波动的微盘基金组合，波动率更低、收益率几乎不变。

也就是说，可以利用相关性实现收益不变的同时降低波动率。

回测基于雪球的三分法工具，对比了100%纯黄金组合与黄金+微盘：

基本数据

首先，历史数据分析表明，黄金和微盘股策略之间几乎是0相关性的，为大类资产配置提供了很好的素材。

这两种资产也一直是$十拳剑灵活配置$这个组合的重要组成部分。

再看两类典型基金的波动率数据，国泰黄金ETF联接A的近三年波动率为12.21。

微盘股基金中信保诚多策略混合(LOF)A的近三年波动率24.85%，约为黄金的2倍。

最优配置比例

理论上可以证明，将两个基金按照4:1的比例配置，能获得最小的波动率，即：

波动率(80%黄金+20%微盘)

回测1：100%黄金

近三年的夏普率1.72、年化22.85%、波动率12.38%

回测2：80%黄金+20%微盘

近3年夏普率1.92、年化22.59%、波动率10.99%

总结

近三年来，除了年化收益率微弱跑输100%黄金0.26%外，其余指标都是黄金+微盘的组合胜出。

黄金搭配了20%的微盘股基金后，波动率从12.38%下降到了10.99%，而且最大回撤也降低了1%。夏普率则是从1.72提升到了1.92。

也就是说，通过资产配置可以保持收益率的同时降低波动：

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雪球三分法是雪球基于“长期投资+资产配置”推出的基金配置理念，通过资产分散、市场分散、时机分散这三大分散进行基金长期投资，从而实现投资收益来源多元化和风险分散化。