虽然中美达成协议，照理不利黄金，但这次金价却飙涨 这是背后原因

周三，黄金期货表现出显著的强势，截至美国东部时间下午6点15分，最活跃的8月份合约上涨31.20美元，达到每盎司3378美元。这种贵金属的势头持续到亚洲交易时段，澳大利亚市场进一步上涨，使净涨幅超过33美元，反映了全球对传统避险资产的持续需求。

根据Trade Nation的David Morrison的说法，对特朗普政府贸易政策的担忧加剧了这种金属的吸引力，特别是法院允许在上诉期间继续实施的“互惠”关税。

黄金上涨背后的一个关键驱动力是美元的持续疲软，莫里森指出，美元“在许多方面都被高估了”。这种货币动态与特朗普总统表示的希望美元贬值以提高美国出口竞争力的意愿相一致，创造了一个以美元计价的黄金对国际投资者更具吸引力的环境。

贵金属的上涨是在重大外交事态发展的背景下发生的。在伦敦进行了两天的谈判后，特朗普总统宣布与中国达成一项暂定贸易协议，这可能缓解世界两大经济体之间长期存在的贸易紧张局势。根据这一框架协议，两国已同意减少对战略材料的出口管制，中国取消对稀土出口的限制，美国放宽半导体出口限制。

然而，贸易格局仍然复杂，有些矛盾。据知情人士透露，虽然框架协议表明在正常化方面取得了进展，但北京同时对专门针对美国汽车制造商和制造商的稀土出口许可证实施了六个月的限制。这种双重方法给投资者带来了不确定性，他们正在努力解释正在进行的贸易谈判中相互矛盾的信号。

最近的经济数据显示出令人鼓舞的通胀降温迹象，这增加了市场的复杂性。美国劳工统计局报告称，5月份消费者价格指数环比仅上涨0.1%，低于4月份0.2%的涨幅，也低于普遍估计的0.2%。核心CPI（不包括波动较大的食品和能源成本）的月增长率同样从4月份的0.2%降至0.1%，大大低于0.3%的普遍预测。

这种通胀放缓通常会降低黄金作为通胀对冲工具的吸引力，但黄金继续吸引投资流量。正如盛宝银行分析师所指出的那样，“尽管美国和中国同意缓解贸易紧张局势，但黄金交易走高，重点是今天的美国通胀印刷品、投资者对今天拍卖的美国10年期国债的兴趣、央行的持续需求以及对投资金属的持续需求。”

当前黄金的反弹反映了贵金属在现代投资组合中不断演变的作用。除了作为通胀对冲的传统功能外，黄金作为对冲地缘政治不确定性和货币不稳定的对冲工具，其价值越来越高。盛宝银行提到的央行持续需求突显了机构对黄金长期价值主张的信心，尽管传统经济指标可能表明对避险资产的需求减少。

外交进展和持续的避险需求同时发生，说明了市场对风险的复杂理解。虽然中美框架协议代表着贸易正常化方面取得了有意义的进展，但投资者认识到，实施情况仍不确定，其他经济波动来源依然存在。