周六福珠宝赴港上市，港股打新的“黄金”机遇来了？

6月18日，周六福珠宝正式公开招股！一手资金2424.2港元。

周六福成立于2004年，公司的业务模式集珠宝产品的开发设计、采购供应、加盟、品牌运营为一体。根据弗若斯特沙利文的资料，以中国门店数目计，公司于2017年至2024年连续八年维持于中国珠宝市场前五大品牌之列。截至2024年12月31日止年度，以商品交易总额及来自黄金珠宝产品的收入计，公司在中国所有黄金珠宝公司中分别排名第六及第十，市场占有率分别为6.2%及1.0%。

截至2024年12月31日，公司的线下销售网络门店总数有4,129家(包括加盟店和自营店),这些门店包括(i)遍布中国31个省份及305个地级市的4,125家门店(包括加盟店和自营店)。根据弗若斯特沙利文的资料，截至2024年12月31日，以中国门店数目计，公司在中国珠宝品牌中排名第五。公司也积极拓展线上销售渠道。2022年至2024年间，公司线上销

售收入的复合年增长率达到46.1%,且2024年线上销售收入占总收入的40.0%。

黄金珠宝市场规模波动式增长

资料来源：周六福招股书、Wealth Broker灯塔研报

中国黄金珠宝市场呈现波动式增长，由2019年的人民币3,282亿元增至2024年的人民币5,688亿元，复合年增长率为11.6%。增长最快的是电商渠道，该渠道在此期间复合年增长率最高，达到16.8%,凸显了向数字化的加速转变以及消费者对线上购物便利性的日益偏好。

预计市场将继续增长，到2029年将达到人民币8,185亿元，2024年至2029年的复合年增长率为7.6%。对黄金珠宝作为财富保值手段的持续需求、珠宝工艺的进步以及持续整合线上线下零售渠道以提高可及性将支持有关增长。

资料来源：周六福招股书、东方财富网、Wealth Broker灯塔研报

从周六福及其同业公司的关键财务指标来看，周六福2024年营收达62.84港元，以11.06%的增速高于行业平均水平（6.41%）。

销售网络丰富，加盟模式开放共赢

周六福2024年门店总数达4129家，覆盖全国31省305个地级市，并进驻泰国、柬埔寨等东南亚市场，是中国最快突破4000店的珠宝品牌。另外，其线上收入从2022年18.3%跃升至2024年40.0%，复合增长率46.1%，增速居行业第二。

周六福加盟模式创造“现金牛”。2024年其加盟业务贡献50.5%营收（28.87亿元），其中产品检测费单件收取8-25元，毛利率高达98.7%，近乎零成本创收。依托深圳水贝珠宝产业集群，整合287家授权供应商，黄金采购成本较区域品牌低12%。

不过，加盟模式受收入占比高，问题众多而信息透明度和稳定性不足，也成为了周六福的风险点之一，投资者还需谨慎观察。

周六福珠宝港股打新指南

珠宝首饰行业公司今年以来股价普遍出现强势反弹，表现优于大盘。当前打新市场非常火爆，黄金概念股票今年普涨的背景下，虽然定价偏高，但是具有一定基本面和盈利能力的周六福预计还是大概率能收获市场的追捧。

1. 券商选择

新手小白如果想参与打新，又不方便办境外银行卡、没时间去香港开通港卡，可以选择办互联网券商账户存入资金，如Wealth Broker，手续简单，审核快，十分钟可在线完成开户。每只新股都有配灯塔研报，方便打新的小伙伴做分析和调研。

2. 新股申购

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3. 上市交易

可通过暗盘（上市前1日）或公开市场卖出。暗盘交易时间为 16:15-18:30，适合锁定收益；打新一般是上市当天就出手，落袋为安。首日交易需关注市场情绪，避免过度追高。