金价突破3400美元，2025年黄金大涨背后的4大逻辑

近期，国际黄金价格一路高歌猛进，一举突破3400美元/盎司大关，创下近五周新高。国内市场也同步升温，部分品牌首饰金价已突破1030元/克。众多专家纷纷表示，黄金或已开启新一轮牛市，目标价直指3500-3750美元/盎司。究竟是什么因素推动金价持续上涨？

首先，地缘政治的不确定性引发市场避险情绪高涨。中东局势持续紧张，以色列对伊朗的空袭致使金价单日暴涨60美元；俄乌冲突持续，美国大选在即，这些都加剧了市场恐慌。其次，美联储降息预期强烈。美国疲软的经济数据，如PPI仅上涨0.1%，让市场普遍预计美联储年内将降息两次。美元指数跌破98，实际利率走低，黄金吸引力大增。再者，全球央行持续增持黄金。中国央行连续7个月加仓，储备达7383万盎司，全球央行2025年预计购金量将达1000吨，创历史新高。最后，技术面和市场情绪也形成利好，金价站稳3400美元，黄金ETF资金大量流入，投资者热情高涨。

不过，专家对黄金牛市的持续时间存在分歧。高盛等机构乐观预计，2026年金价有望达到3750美元；花旗则较为谨慎，认为若地缘风险缓和，2025年底金价或回调20%。

对于投资者而言，短期可关注3450美元阻力位，长期建议在资产组合中配置5%-10%的黄金。可通过黄金ETF、实物金条、黄金矿业股等多种方式参与。但也要警惕美联储政策变化和地缘局势缓和带来的回调风险。

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