日子好起来了

乍一看5月份社零数据还挺好。

首先化妆品类销售额实现了正向增长。

之前迫于生存压力，大家都变得更加质朴，化妆品有效需求不足；但是从今年的数据看，爱美的消费者又回来了。

化妆品消费回暖，体现了一种经济复苏的美。

此外，我甚至一度怀疑今年前5个月结婚对数是不是变多了。

如下表所示，今年3、4、5月份，金银珠宝类销售额零售额较去年同期明显增长，且数据好于2022年和2023年同期。

今年5月份，金银珠宝类零售额为299.50亿元，同比增长21.80%。

但是如上感性的直觉跟实际数据有出入，因为今年前三个月结婚登记对数是减少的。

2025年第一季度结婚登记181.0万对，同比减少15.9万对，降幅为8.1%。

与此同时，根据中国黄金协会的数据，今年第一季度黄金首饰的消费量也是减少的。

2025年一季度，我国黄金消费量290.492吨，同比下降5.96%。其中：

黄金首饰134.531吨，同比下降26.85%；

金条及金币138.018吨，同比增长29.81%；

工业及其他用金17.943吨，同比下降3.84%。

也就是说今年第一季度金银珠宝类的零售额增长，不是因为婚庆需求的释放，而是因为黄金涨价以及对金条的消费增加了。

虽然世界黄金协会给出的数据跟上述数据有偏差，但是不改变珠宝首饰黄金需求下降的结论。

当然，此处存在今年4、5月份数据好转的可能性。

即虽然今年一季度结婚人数减少，但是年4、5月份结婚对数增加，婚庆需求释放，所以珠宝首饰的消费明显增长。

此处在民政局公布第二季度数据的时候可以得到验证。

如下表所示：

今年1-5月份，金银珠宝类零售额同比增长12.3%，增速超过烟酒、日用品、纺织服装等商品；

可能4月份开始，大家更愿意却把钱拿出来买金条或者珠宝首饰了？

除了珠宝首饰，家用电器和音像器材、通讯器材等品类的零售额也快速增长。

此处可见国补对促进消费的巨大作用，1-5月份，通讯器材类零售额同比增长27.1%，5月份同比增长33.0%。

家具类销售额增速也超过了20%。

这点有些始料未及，一般来说，家具类销售额增长是因为装修需求集中释放，而这又跟房地产交易回暖有关系。

建筑及装潢类销售额也扭转了下滑趋势，实现单位数的正向增长；可是我们从1-5月份房地产开发和销售的数据看，数据依旧是下滑的。

此处可能要把功劳归到二手房的交易身上。

此处还需要注意的是汽车零售额。

可能是因为体量太大，今年汽车销售额已出现增长乏力的趋势，1-5月汽车类零售额同比下降0.1%，5月单月仅微增1.1%，4月份微增0.7%。

在换置补贴的刺激下，汽车销量出现短期回升，但这有点像寅吃卯粮，透支了后期的消费需求；如果补贴停止，零售额增速可能会不好看。

怕的是家电等行业也存在这种透支情况。

很快上市公司就要出半年报了。

既然各方面的零售额都呈现出较好的增长态势，那么相关行业的上市企业的业绩理应不会太差，毕竟上市公司是最有活力有实力的经济体。

特别是家电、通讯、文化办公用品等行业，行业20%多的增速，身处其中的企业压力还是挺大的。

但是不管怎么说，今年的数据要好于去年的；也许数据是否准确并不是那么重要，重要的是在全社会形成一种乐观向上的信心，因为信心比黄金重要。

反正都在跌停板了，不管往上爬了几厘米，我们都是向上的。