黄金：全球经济动荡下，黄金行业如何上演 “逆势狂飙”？

6月23日，工业和信息化部等九部门印发《黄金产业高质量发展实施方案（2025—2027年）》，其中提出，到2027年，资源保障能力和产业链创新水平明显提升。黄金资源量增长5%~10%，黄金、白银产量增长5%以上。黄金矿石处理量500吨/日以上的矿山产量占全国70%以上。黄金固体废物综合利用率提升到35%以上。这一系列目标背后，藏着黄金行业怎样的现状与挑战？黄金行业的产业链布局、技术革新对达成目标有何关键作用？接下来，就让我们一同走进黄金行业，一探究竟！

（1）央行购金行为提供长期支撑：近年来，由于美国债务问题逐步加剧以及美元信用的下降，各国央行纷纷增加黄金储备。这种趋势为黄金价格提供了中长期的支撑力量。

（2）美联储降息趋势增强黄金配置价值：2025年美联储整体降息趋势不会改变，利率下行将削弱美元的吸引力，从而提高黄金的配置价值。

（3）黄金作为避险资产的地位：在市场不确定性增加的情况下，黄金作为传统的避险资产，具有不可替代的地位。未来，无论是特朗普关税政策、美国债务违约风险还是地缘冲突，都可能加大市场的波动性，避险情绪下，黄金价格有望进一步上涨。

（1）传统足黄金首饰及实物金：以含金量不少于99%的材质制成，主要用于制作高纯度的足黄金首饰，以及实物金条、金币等产品。

（2）K金：以黄金为主要原料，但一般含金量低于75%，强调设计感和时尚性，适合制作多样化的首饰款式。

（3）铂金饰品：以铂金为材质，铂金以其稀有性和稳定性著称，常用于高端首饰的制作。

（4）珠宝镶嵌类首饰：包括裸钻、钻石、翡翠等宝石，涵盖钻戒、颈饰、耳饰和腕饰等多种产品，注重宝石的镶嵌工艺和设计美感。

（5）银饰品：以银为主要材质，因其价格相对较低且易于加工，广泛应用于日常佩戴的首饰。

（6）翡翠玉石：以玉石、翡翠为主要材料，包括耳钉、珠链、手镯和戒指等产品，翡翠以其独特的绿色和文化价值受到广泛喜爱。

（7）其他材料：以人造水晶、半宝石、玻璃、塑料等材料为主，通常用于制作价格亲民的首饰，满足大众化需求。

2024年全球黄金储量的分布情况显示出明显地域集中特征。其中，澳大利亚和俄罗斯分别以19%的占比并列首位，表明这两个国家在全球黄金资源中占据极其重要的地位。中国则以14%的份额位居第三，显示出其在黄金储量方面的显著优势。此外，南非、印度尼西亚、加拿大等国家也占有一定比例，各自贡献了5%至8%不等的黄金储量。其他国家如美国、秘鲁、巴西等虽然也有黄金储备，但相对较少，各自占比在5%及以下。

整体来看，全球黄金储量呈现出少数国家高度集中的态势，这不仅影响着全球黄金市场的供需格局，也对相关国家的经济和战略地位产生重要影响。

2024年全球黄金需求总量：尽管受到金价急涨的影响，2024年全球黄金饰品的需求量出现明显下滑，但金条和金币需求量基本维持稳定，央行购金则从2022年开始大幅增长，2024年整体购金仍维持在1000吨以上。

2023年全球黄金供应总量：同比增长3%，连续两年实现温和增长。金矿年产量达到3644吨，占黄金总产量的75%左右。

图片来源：行行查数据库

2023年全球黄金产量：中国位居榜首，2023年黄金产量达370吨；澳大利亚和俄罗斯各生产310吨，并列第二位；加拿大和美国紧随其后，产量分别为200吨和170吨。

2024年前三季度黄金总需求量增速：相较于2023年同期有所放缓，为2.7%，而2023年全年增速为4%。

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中游：加工与精炼

下游：产品制造

黄金下游消费结构呈现出多元化的特点。

珠宝首饰的消费需求最为显著，占据了近一半的市场份额，显示出其在黄金消费中的主导地位。

央行储备紧随其后，占比超过五分之一，体现了各国央行对黄金作为储备资产的重视。

金条消费也占据较大比例，反映了投资者和收藏者对实物黄金的偏好。

此外，金币等小众产品以及电力电子领域的应用也占有一定份额，而其他类别则相对较少。

整体来看，珠宝首饰、央行储备和金条是推动全球黄金消费的主要力量，共同构成了黄金市场的核心需求结构。

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全球黄金储备在过去几十年间呈现出显著的变化趋势。

自1995年以来，全球黄金储备的总量经历了先下降后上升的过程，尤其是在2010年之后，黄金储备量出现了明显的增长，并在近年来达到了较高水平。

与此同时，全球黄金储备占全球外汇储备的比例也有所波动，但总体上保持在一定范围内，显示出黄金作为重要储备资产的地位。这一比例在某些年份接近或超过30%，表明在全球经济不确定性增加的背景下，各国央行倾向于增加黄金储备以增强金融稳定性。

整体来看，黄金储备在全球外汇储备中的重要性不容忽视，其变化趋势反映了全球经济环境和金融市场状况的变迁。

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全球黄金工业需求结构在近年来呈现出一定的变动趋势。整体来看，电子用金、其他行业和牙科三个领域构成了黄金工业需求的主要部分。

其中，电子用金的需求量始终占据主导地位，显示出其在工业应用中的重要性。尽管总需求量在不同年份有所波动，但电子用金的需求相对稳定，表明其在高科技产业中的不可或缺性。

其他行业的需求则相对较小，但在特定年份也展现出一定的增长潜力。这种需求结构的变动反映了全球经济和技术发展的动态影响，以及各行业对黄金独特属性的不同利用方式。

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黄金，自古以来便是财富与地位的象征。它那耀眼的金黄色泽，散发着独特魅力。无论是作为投资保值，还是工业用途或装饰品，黄金都展现出无可替代的价值。

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