大基金减持两芯片龙头，36只重仓股浮出水面！半导体“黄金坑”隐现

6月25日，国家集成电路产业投资基金（大基金）及其二期同步行动：

大基金二期减持思特威-W 261.2万股（占股0.65%），持股比例降至6.7%

大基金一期减持安路科技329万股（占股0.82%），持股比例降至5.94%

此次减持恰逢两家公司业绩爆发期。思特威-W一季度净利润1.91亿元，同比激增12.65倍；安路科技则是国内少数掌握先进制程FPGA芯片量产技术的企业。尽管业绩亮眼，两家公司股价较年内高点均回撤超13%，凸显半导体板块的阶段性波动。

01 持仓图谱：928亿重仓36股，三巨头市值破百亿

截至2025年一季度末，大基金（含一期、二期）共现身36家A股半导体公司前十大流通股东，合计持仓市值高达928亿元。三大龙头占据核心地位：

北方华创：设备龙头，获大基金持仓市值居首

沪硅产业：半导体材料领军者

中芯国际：晶圆代工龙头，产能利用率持续攀升

细分领域布局呈现“设备>材料>设计”的权重分布。除头部企业外，大基金还重点覆盖了江波龙（存储芯片）、深南电路（封装基板）、雅克科技（前驱体材料）等关键环节企业，形成全产业链支持矩阵。

02 三期蓄势：3440亿资本箭在弦上，国产替代提速

2024年5月，大基金三期正式成立，注册资本3440亿元，规模远超前两期（一期1387亿、二期2000亿）。市场普遍预期，其投资将聚焦三大方向：

- 先进制程芯片制造

- 卡脖子设备攻关

- 新兴的AI芯片及HBM存储技术

这一布局直指产业痛点。目前国内半导体设备国产化率不足25%，尤其在光刻机、量检测设备等领域高度依赖进口。中山证券研报指出，随着本土企业技术突破，未来五年国产设备渗透率有望翻倍。

03 机构押注：调研热浪指向高增长赛道

资金已闻风而动。2025年上半年，7只大基金重仓股获机构调研超10次：

深南电路（26次）：AI加速卡、存储器PCB需求激增，产能利用率达高位

江波龙、佰维存储：存储芯片受益AI服务器升级浪潮

思特威-W：CMOS图像传感器切入汽车电子赛道

机构关注点高度一致：业绩确定性+国产替代弹性。例如深南电路在调研中透露，数据中心交换机、AI加速卡订单推动其工厂满负荷运转。

04 黄金坑浮现：10只超跌龙头潜在回报超20%

板块调整催生价值洼地。多家券商最新研报显示，10只大基金重仓股当前股价较目标价存在超20%上行空间。这些标的共性鲜明：今明两年机构一致预测净利润增速均超20%，且技术壁垒构筑护城河。例如雅克科技，作为全球半导体前驱体主要供应商，同时受益于全球LNG设施建设对保温材料的千亿需求。

随着大基金三期3440亿元资金进入投资周期，半导体产业正站在新一轮跃迁的起点。短期减持不改长期战略定力——正如思特威在业绩暴涨12倍后遭遇减持所揭示的：大基金的使命不是坐享企业成长红利，而是引导资本填补产业断层。

当市场因情绪波动砸出“黄金坑”，真正有核心技术的企业终将在国产化浪潮中重估。

综合证券时报网、和讯网等