黄金收官看空不追空，今日谨防探底回升

一、多空拉锯：黄金市场的三重矛盾

1、技术面与基本面的背离

昨日金价最高触及3350美元后，快速地回落至3309美元，这恰好验证了我们之前所给出的3312-3300支撑区间。在这种精准的波动背后，是技术面3350-3355那强劲的阻力区与基本面缺乏新刺激之间的矛盾。今年上半年累计900美元的涨幅，使当前价格处在历史86%分位市场需时间去消化获利盘。

2、ETF持仓的微妙变化

全球最大黄金ETF-SPDR持仓数据显示：

连续7日加仓累计达28.7吨

近两日减仓4.2吨仅占加仓量的14.6%这种“大进小出”的持仓调整，暗示着机构依旧在战略层面做多。

3、时间窗口的特殊性

自4月末，见顶3500美元以来，本轮调整，已持续58个交易日。历史统计表明，黄金中期调整，平均周期为62个交易日，当下正临近变盘临界点。

二、深度解析：震荡背后的五大推手

1、消息面真空期

中东局势得以缓和，这使得避险方面的需求，开始降温；美联储将降息预期，推迟到了9月之后，导致市场缺少了，具有决定性的催化剂。不过需要留意：7月的非农数据以及CPI，即将被公布，或许会打破当前的平静。

2、季节性规律发力

过去10年数据显示，6月下旬至7月初，

金价平均波动率降低23%

但周线收官日出现探底回升概率高达67%

3、持仓结构调整

COMEX黄金期货持仓显示，

投机性多头持仓较峰值减少18%

商业空头持仓增加了12%，这种“多退空进”的格局往往意味着短期内将会见底。

4、美元指数的干扰

美元近期在105.8这个关键位上反复地进行争夺，与黄金之间的负相关性降低到了0.63正常的值为0.82这反映出了市场逻辑方面出现了紊乱的情况。

5、技术形态的暗示

4小时图显示，

下降通道下轨位于3280美元

MACD出现底背离信号

布林带开口收窄至3个月最低

三、实战策略：周线收官的攻守之道

1、关键位防守

下方3280-3290美元区域布置多单（止损3270）

上方3345-3350美元区域减仓观望

2、仓位管理要诀

总仓位控制在50%以内

首次建仓不超过20%

跌破3270立即止损（最大亏损1.5%）

3、时间节点把握

亚盘时段（8:00-14:00）以观察为主

美盘时段（20:00-次日4:00）警惕变盘

突发事件应对

若出现下列情形立即调整策略，

中东突发地缘冲突（追多）

美联储官员意外放鸽（突破3350加仓）

美股暴跌（对冲性做多）

历史不会简单地重复，不过却总是有着惊人的相似之处。2019年6月28日，2021年6月25日，黄金皆在周线收官日呈现出探底后回升的行情，单日的波动都超过了40美元。当市场达成共识都觉得要破位下跌之时，往往便是转折的起始点——今天的3280，或许就是明日的起跳板。