近一年各国央行增持的黄金成本估算

1. 数据来源与假设

• 数据来源：世界黄金协会、国际货币基金组织（IMF）、各国央行公告及相关报告（如CEIC、BullionVault）。具体增持量和时点数据可能不完整，部分国家（如俄罗斯）数据更新滞后。

• 金价范围：2024年7月至2025年7月，国际金价波动在2300-2600美元/盎司之间，2025年5月曾突破3228美元/盎司。为简化计算，假设平均金价为2450美元/盎司（中位数），高位增持可能接近2600美元/盎司。

• 方法：对每个国家的增持量（以吨或盎司为单位）乘以同期金价估算成本。由于缺乏逐笔交易数据，成本为近似值。

2. 各国央行增持黄金的成本估算

中国（People’s Bank of China）

• 增持量：2024年全年增持44.17吨（约142万盎司），主要集中在11月（16万盎司）、12月（33万盎司）、2025年2月（16万盎司）、6月（68万盎司）（基于前述数据）。

• 金价：11月（2300-2400美元/盎司）、12月（2400-2500美元/盎司）、2025年2月及6月（2500-2600美元/盎司）。

• 成本估算：

• 11月：16万盎司 × 2350美元/盎司 ≈ 3.76亿美元。

• 12月：33万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 8.09亿美元。

• 2025年2月：16万盎司 × 2550美元/盎司 ≈ 4.08亿美元。

• 2025年6月：68万盎司 × 2550美元/盎司 ≈ 17.34亿美元。

• 总成本：3.76 + 8.09 + 4.08 + 17.34 ≈ 33.27亿美元。

• 平均成本：33.27亿美元 ÷ 142万盎司 ≈ 2340美元/盎司。

俄罗斯（Bank of Russia）

• 增持量：2024年增持3.11吨（约10万盎司），主要用于铸币目的，节奏较过去十年（2009-2019年增持1750吨）大幅放缓。

• 金价：假设增持均匀分布在2024年，金价范围2300-2600美元/盎司，平均2450美元/盎司。

• 成本估算：10万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 2.45亿美元。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：俄罗斯因西方制裁（冻结部分储备）减少了黄金购买，更多依赖国内存储（全部金储备已回国，2/3在莫斯科，1/3在圣彼得堡）。

印度（Reserve Bank of India）

• 增持量：2024年增持72.6吨（约233万盎司），增持节奏积极，且5月将100吨黄金从英国运回国内（不影响需求估算，仅为存储地点变更）。

• 金价：假设增持分布在2024年，金价2300-2600美元/盎司，平均2450美元/盎司。

• 成本估算：233万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 57.09亿美元。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：印度增持动力源于对西方制裁的担忧及多元化储备战略。

土耳其（Central Bank of Turkey）

• 增持量：2024年增持74.79吨（约240万盎司），全年无间断购买，2024年第二季度增持15吨。

• 金价：假设增持分布在2024年，平均金价2450美元/盎司。

• 成本估算：240万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 58.80亿美元。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：土耳其官方储备包括央行和财政部持有的585吨黄金，占总储备34%。

捷克（Czech National Bank）

• 增持量：2024年增持20吨（约64.3万盎司），较2023年略增，总储备超50吨。

• 金价：平均2450美元/盎司。

• 成本估算：64.3万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 15.75亿美元。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：捷克自2020年起加速增持，储备翻倍，反映对黄金作为欧元区未来储备的重视。

墨西哥（Banco de México）

• 增持量：无具体2024年增持数据。墨西哥央行近年来未显著增持，2023年储备稳定在120吨左右（世界黄金协会数据）。假设2024年增持1吨（约3.2万盎司）作为保守估计。

• 金价：平均2450美元/盎司。

• 成本估算：3.2万盎司 × 2450美元/盎司 ≈ 0.78亿美元。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：墨西哥对黄金储备兴趣增加，但无明确增持记录，数据可能滞后。

蒙古（Bank of Mongolia）

• 增持量：2024年无显著增持记录，部分年份为净卖家（净卖出

• 金价：平均2450美元/盎司。

• 平均成本：约2450美元/盎司。

• 备注：蒙古因国内金矿生产，央行购买多为本地金，增持规模较小。

总计：

• 增持量：约216.67吨（约696万盎司）。

• 总成本：约168.92亿美元。

• 平均成本：约2427美元/盎司（加权平均）。

3. 分析与补充说明

• 成本估算依据：由于各国央行不披露具体交易价格，成本估算基于同期金价中位数（2450美元/盎司）。实际成本可能因增持时点不同而略有波动。例如，中国在2024年11月金价较低时增持，平均成本略低于其他国家。

• 增持节奏：

• 中国、印度、土耳其：为新兴市场国家，增持节奏积极，旨在多元化储备、降低美元依赖及应对地缘政治风险（如制裁）。

• 俄罗斯：因制裁和油价波动，2024年增持放缓，更多依赖国内金矿。

• 捷克：作为欧元区候选国，持续增持以增强储备安全性。

• 墨西哥、蒙古：增持规模较小，数据不完整，可能低估实际增持量。

• 金价影响：2025年5月金价飙升至3228美元/盎司，可能导致部分央行（如中国）暂停或放缓增持，待价格回调再买入。

• 数据局限：墨西哥和蒙古的增持数据不明确，保守假设1吨增持。若有最新数据，可进一步修正估算。

4.建议与后续步骤

• 数据获取：建议关注世界黄金协会《2025年央行黄金储备报告》或各国央行月度公告（如中国人民银行、印度储备银行）以获取更精确的增持时点和数量。

• 金价监测：未来金价可能继续受地缘政治和美元政策影响，建议跟踪LBMA金价数据以优化成本估算。