黄金价格下跌，“黄金平替”白银价格大涨，创近10年新高！

近期，贵金属市场走势出人意料，黄金价格出现下滑，而被称为“黄金平替”的白银却异军突起，价格一路飙升，创下近10年新高，成为市场焦点。

今年6月，国际现货白银价格表现强劲，一度冲破每盎司37美元的关卡，达到近10年来的最高位，国内现货白银价格也不甘落后，最高攀升至8.46元/克 ，让不少投资者为之侧目。与之形成鲜明对比的是，黄金价格却在近期陷入调整，呈现出震荡下行的态势。

白银价格的这一轮暴涨，背后有着多重因素的推动。从供需层面来看，白银市场已连续5年处于供应短缺状态。在需求端，新能源汽车、AI、半导体和5G等新兴产业蓬勃发展，对白银的需求急剧增加。白银因其出色的导电、导热及化学稳定性，成为这些产业不可或缺的关键材料。以光伏产业为例，世界白银协会数据显示，2022 - 2023年光伏用银量分别为3672吨和6017吨 ，2023年需求同比增长63.86%，市场机构预测2024年光伏用银量将达7217吨，同比增幅达20% 。而在供应端，矿产白银产量增长有限，全球白银库存又处于历史低位，供需缺口持续扩大，为白银价格上涨奠定了坚实基础。

从投资角度分析，在全球经济不确定性增加，地缘政治冲突不断，美联储又面临长时间降息预期的大环境下，白银作为兼具保值和避险属性的资产，受到了投资者的热烈追捧。全球最大白银ETF——iShares Silver Trust（SLV）持仓自6月起持续增长，截至6月18日，其持仓量较5月20日增加858吨 ；COMEX白银期货投机净多头头寸亦不断攀升，反映出市场对白银的投资热情高涨。此外，金银比也在一定程度上助力白银价格上涨。6月份，金银价格比一度升至1比100，远远高于历史均值。历史数据表明，当金银比破100后，往往会迎来白银的超额收益窗口，因为金银比在危机后通常会向均值回归，当前较高的金银比意味着白银未来仍有较大的补涨空间。

白银价格的上涨，在市场上掀起了一阵热潮。投资银条、银元宝等白银投资类产品销量同比激增40%以上，6月份投资银条的销售额较5月份提升了20% 。在长沙，白银首饰价格普遍上调了15% - 20% 。深圳水贝市场不少档口缩小了黄金销售区域，增设了白银或铂金的销售区域，有的甚至直接转型销售白银相关产品。

不过，尽管白银价格涨势迅猛，但投资白银并非毫无风险。市场规模较小的白银，容易被资金操控，且流动性较差，存在好买不好卖的问题。一旦全球经济增长放缓，工业需求增速预期被削弱，白银价格可能会面临下行压力。例如在2020年疫情期间，伦敦银价单日就暴跌了15% 。

在黄金价格下跌的当下，白银价格大涨创下近10年新高，为投资者提供了新的机遇与挑战。对于普通投资者而言，在考虑投资白银时，需要充分权衡其潜在收益与风险，合理配置资产，切勿盲目跟风。而白银价格未来究竟会如何演绎，是继续高歌猛进，还是出现回调，也成为市场关注的焦点，值得持续关注。