一周展望，关税引爆市场，CPI来袭，黄金的上涨结束了吗？

新的一周，上周我们聊过无论是技术面还是基本面都已经转向多头，技术面上涨旗形的破位，基本面关税政策引起了新的贸易战，避险情绪占据主导推动金价上涨，那么本周在关税有所加剧的情况下金价又该何去何从，CPI的数据将会对数据造成什么影响，黄金的上涨结束了吗？

一、市场动态更新：关税升级引爆避险情绪

1.特朗普关税政策最新进展

全球范围加征：7月12日宣布自8月1日起对欧盟、墨西哥进口商品征收30%关税（独立于现有钢铁/汽车关税）。此前已对加拿大（35%）、巴西（50%）及进口铜（50%）加税，涉及24个主要贸易伙伴。

各国强硬回应：欧盟称将采取“一切必要反制措施”，墨西哥拒绝接受不公平待遇，巴西总统卢拉直言“美巴贸易仅占GDP 1.7%，无需妥协”。

市场影响：政策落地窗口（8月1日）临近，供应链中断与通胀传导风险激增，避险资金加速流入黄金。7月14日亚盘金价冲高至3372美元/盎司（6月23日以来新高）。

2.避险需求激增

黄金作为传统避险资产吸引资金流入：7月14日亚盘金价冲高至3372.65美元/盎司（6月23日以来新高），周涨幅达1%。

白银同步异动：伦敦现货白银周涨3.9%至38.46美元/盎司，隐含租赁利率飙升至4.5%，反映贵金属板块普涨。

3.通胀预期强化

关税直接推高进口商品成本（如家电、铜制品），企业转嫁比例达50%以上，巴克莱测算核心通胀或抬升70个基点。

历史经验显示，“滞胀”环境中黄金表现突出（如1970年代）。

二、核心逻辑分析：CPI如何驱动黄金？

1.CPI数据预测与黄金关联性

预期值：6月未季调CPI年率预计2.7%（显著高于5月的2.4%）。

预期值：6月核心CPI月率预计0.3%（显著高于5月的0.1%），创1月以来最高增速。

2.关税落地时间与价格传导

商品到港与销售周期：巴克莱报告指出，承担30%更高关税的货物在6月底至7月初集中到达美国港口，并将在7月底返校购物季进入零售终端。由于零售商需消化前期库存（如沃尔玛5月底已开始提价），6月CPI将成为首批反映关税成本传导的官方数据。

转嫁比例：纽约联储和亚特兰大联储调查显示，约75%的企业计划将50%以上的关税成本转嫁给消费者。巴克莱估算，关税导致美国进口成本增加12个百分点（关税率从2.5%升至14-15%），其中50%转嫁至零售价格，推升核心通胀约70个基点。

3.商品通胀结构性加速

受关税冲击品类领涨：道明证券和美银报告均预测，6月商品价格（尤其是关税敏感品类如家电、家具、铜制品）将加速上涨。例如二手车价格反弹（受进口零部件成本推动）、半导体等工业品因关税直接推高生产成本。

服务业抵消能力减弱：5月核心CPI仅涨0.1%，部分因服务业通胀疲软（如机票价格下跌）。但6月服务业（尤其医疗和住宿）可能同步回升，无法再抵消商品涨价。

4.情景推演：

若CPI年率≥2.7%：确认通胀二次抬头，黄金作为抗通胀资产吸引力上升，突破3400美元概率大增；

若CPI≤2.4%：市场或解读为美联储降息空间打开，实际利率下行利好黄金。

三、技术面分析，黄金的上涨旗形

1.上升旗形结构确认

旗杆形成：金价从3247美元启动多头攻势，强势拉升111美元至3358美元（核心动能区间）。

旗面整理：在3358美元下方窄幅震荡，形成下降通道（缩量洗盘信号）。

破位动作：价格放量突破旗面压制，确认上升中继形态有效。

2. 量度目标测算

基准公式：突破后最小涨幅 = 旗杆高度

→ 旗杆幅度：3358 - 3247 = 111美元

起涨点校准：从3310美元重启涨势（突破后回踩位），则目标为：

3310 + 111 = 3421美元

3420与周线前高阻力重合，构成关键目标区。

3. 短线背离修复逻辑

顶背离触发（15分钟图）：

亚盘跳空高开至3372美元创新高，但MACD双峰走低（DIF峰值：1.2 → 0.9），形成经典顶背离。

修复路径：

背离需价格回调消化超买压力，3344美元为关键技术节点（依据）：

交易策略与关键节点

回调买入窗口：

理想进场点：3344-3350美元（背离修复目标区）

止损设置：3335美元下方（破前低则形态失效）

上涨动能推演：

第一段：3344 → 突破3380（确立背离修复完成）

主升段：3380 → 3420（旗形1倍量度目标）

加速条件：若CPI数据助力，可能上攻3450美元。

时空节奏预判：

背离修复：2-3小时（美盘前完成）

达目标时限：本周内（CPI数据为催化剂）

结论：三重技术逻辑支撑看涨

形态动力：旗形破位后1倍量度涨幅指向3420；

背离管理：3344支撑位承接回调，为多头创造二次进场点；

周期共振：日线与4小时图维持多头格局，短调不改趋势。

操作响应：3344区域果断布局多单，止损3335，目标3420。

以上内容，谨代表个人见解，不作为投资者操作依据，入市有风险，操作需谨慎。