黄金疯了！克价1008元谁在接盘？

7月各大金店的柜台前人头攒动，消费者们盯着电子屏上闪烁的数字——1008元/克，这是国内金饰价格首次突破千元大关。在北京菜百首饰总店，一位准备为女儿置办嫁妆的母亲犹豫再三，最终还是买下了一对30克的金镯子，"比去年这个时候贵了近200元一克"，她苦笑着对店员说。这一幕正在全国各大城市黄金卖场反复上演，而背后则是全球黄金市场正在经历的一场深刻变革。

世界黄金协会最新数据显示，2025年以来国际金价累计上涨超过30%，7月初伦敦现货黄金价格一度突破2500美元/盎司，创下历史新高。中国市场方面，上海黄金交易所Au99.99合约价格同步攀升，带动零售端金饰价格水涨船高。中国人民银行公布的7月黄金储备数据显示，中国已连续18个月增持黄金，总储备量达到2300吨以上，这一持续性买入行为为国内金价提供了坚实支撑。

黄金价格的飙升并非偶然。美联储持续的高利率政策本应压制金价，但地缘政治风险的多点爆发改变了传统逻辑。俄乌冲突持续胶着，中东局势动荡不安，加上美国大选年的政策不确定性，全球投资者纷纷将目光投向这一古老避险资产。值得注意的是，与以往不同的是，本轮金价上涨伴随着实物黄金需求的同步增长，特别是亚洲市场的强劲购买力成为推动价格上涨的新引擎。

在全球黄金市场出现了一个耐人寻味的现象：亚洲买家与欧美投资者对黄金的态度正在形成鲜明对比。根据世界黄金协会2025年第一季度报告，亚太地区金条和金币需求同比增长3%，其中中国市场增幅达12%，韩国、新加坡等国家更是录得超过30%的惊人涨幅。与此形成强烈反差的是，北美市场实物黄金销量同比下滑超过70%，部分美国贵金属经销商甚至将溢价降至六年来最低水平以刺激销售。

这种分化背后反映的是不同经济体投资者对风险认知的差异。花旗集团大宗商品策略师Kenny Hu分析指出："亚洲投资者因担忧本币贬值和经济不确定性，将黄金视为战略性资产；而美国投资者在经过两年金价上涨后，更倾向于获利了结。"新加坡贵金属经销商GoldSilver Central的Brian Lan补充道："东南亚投资者深知黄金在不确定时期的价值，这种历史记忆深刻影响着他们的投资决策。"

深入分析当前黄金市场，可以发现三个关键驱动因素正在形成合力。全球央行持续增持构成了最稳定的需求来源。世界黄金协会数据显示，2025年第一季度全球央行净购金量达290吨，延续了2022年以来的强劲势头。新兴市场央行希望通过增持黄金来优化外汇储备结构，降低对美元资产的依赖。

地缘政治风险溢价已成为金价的重要支撑。美国总统大选带来的政策不确定性，叠加欧洲和中东地区的紧张局势，促使机构投资者增加黄金配置以对冲风险。高盛集团分析认为，地缘政治因素可能在当前金价中贡献了约15%的溢价。

通胀预期的反复也为黄金提供了支撑。虽然全球通胀水平较2022年峰值有所回落，但主要经济体通胀率仍普遍高于央行目标，实际利率维持在低位甚至负值区间，这使得持有黄金的机会成本相对降低。美联储货币政策转向的预期更强化了投资者对黄金的配置需求。

面对历史高位的金价，市场对未来走势的判断出现明显分歧。高盛集团重申了对2025年金价达到4000美元/盎司的预测，认为央行购金和地缘政治风险将继续支撑金价；摩根士丹利则相对谨慎，预计2024年底金价将在3800美元左右波动；而花旗集团认为随着部分风险因素缓解，2025年金价可能回落至3000美元以下。

中国黄金协会副会长张永涛指出："决定金价长期走势的关键还是实际利率水平和美元信用体系的变化。短期来看，市场情绪和投资需求可能推动金价继续冲高，但消费者需要警惕回调风险。"他建议普通投资者不要盲目追高，而应根据自身风险承受能力合理配置黄金资产。

从更宏观的视角看，金价突破1008元/克不仅是一个数字里程碑，更折射出全球经济格局的深刻变化。当传统安全资产的信誉受到质疑，当货币政策的确定性降低，黄金这一千年不变的"终极货币"再次证明了它的价值。正如世界黄金协会中国区首席执行官王立新所言："黄金正在从边缘资产重新回归全球金融体系的中心位置，这一趋势可能会持续相当长时间。"