底仓还得配黄金！达利欧最新对话：美国“赤字控制在3%”的成功率也就5%，要关注美元贬值趋势……

“我一直有个原则：早点担心，就不必真的担心；可如果你从不担心，那麻烦可能真的就来了。”

在美国债务风险升温、美元贬值预期升高的当下，桥水创始人瑞·达利欧（RayDalio）最近参与大卫·鲁宾斯坦（David Rubenstein）访谈节目时说道。

这场访谈，围绕他的新书《国家为什么会破产》展开。

达利欧再次阐述了这本书的写作起点和逻辑。更详细的内容可点击阅读：达利欧携新书《国家为什么会破产》最新对话，谈及DeepSeek以及黄金、AI、美国债务危机等（2025年2月）

对于自己一直在强烈推荐的“须将财政赤字削减到GDP3%”的方案，达利欧不得不承认，“我们正处于财政失控的临界点，而可行的解决路径——‘3-3-3方案’的成功概率只有5%。”

这是他在6月底走访华盛顿官员后更加认清的事实。

所谓“3-3-3方案”，即通过削减支出、增加税收和降低利率的组合，将预算赤字削减到 GDP 的 3%。

例如，削减4%的支出，增加4%的税收，并将实际利率降低 1%。这样能实现3%的赤字目标，而调整幅度不会大得令人难以忍受。

但在当前高度政治化的环境中，无论是增税还是削减福利，都几乎无人敢于公开表态。“他们不是不认同，只是不敢说出口。”达利欧感叹。

在鲁宾斯坦的追问下，达利欧明确表达对美元长期贬值的担忧。

他建议投资者不仅要关注美元对其他货币的短期走势，更应关注美元对黄金的比价。“我们已经印了太多钱，而真正的问题是，市场对法定货币的信心正在动摇。”

事实上，在访谈录制（6月26日）后几天，达利欧就曾在X平台发文指出：“不论我上面的判断是否正确，有一点基本无可争议：当前债务和预算问题的规模都非常之大。而在这种时期，拥有‘硬通货’是有益的。”

达利欧反复强调，黄金和抗通胀债券是当下环境中最具分散效应的配置组合。他提供的个人黄金配置比例通常在15%左右，and他还有少量比特币。

与达利欧对谈的鲁宾斯坦，是凯雷集团联合创始人，也是“鲁宾斯坦秀”的主持人，以擅长用平实提问挖掘复杂议题而著称。本场对谈同样延续了他一贯的风格——清晰、克制、问题直击核心。

这次的采访对话，从财政赤字与利率困局谈到黄金的配置逻辑，也是理解达利欧最新判断的一扇清晰窗口。

聪明投资者（ID: Capital-nature）精译了本次完整内容，篇幅约1.2万字，值得细细咀嚼。

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