新一轮关税风险来袭，黄金冲高，股市企稳，日内基本金属多数收跌

关税风险重新席卷，M国威胁对墨西哥、欧盟征收30%关shui，市场避险情绪主导，黄金冲高，基本金属承压运行。国内6月社融数据表现尚可，M2-M1剪刀差缩窄显示市场主体投资活跃度提升，股市企稳，基本金属大多跌幅有限。截止下午三点收盘，沪铝领跌1.45%；沪锌跌0.67%；沪铜跌0.17%；沪铅跌0.12%；沪镍跌0.07%；沪锡领涨0.41%。

铜/废铜

今日现货铜重心下移，均78500跌160。日内月差收窄，持货商升水下调意愿减弱；虽价格重心下移，但下游需求提振有限，市场成交偏弱。市场对美联储降息的预期因关税扰动而下滑，现货端临近交割需求难有改善，料短期价格承压运行，现货参考78000-78500。

早间佛山大粗报73300元/吨，临沂纯条73200元/吨，保定合股73100元/吨。铜价小幅回落，部分贸易商定有空单，小幅挺价收货，成交一般。铜厂方面反馈近期铜价下行，原料采购困难，只能减产观望。

宏观：①中国6月按美元计出口同比增长5.8%，进口增长1.1%；②特LP称对墨西哥、欧盟征收30%关税，8月1日实施。报道称欧盟准备与其他国家加强接触，或包括可能协调应对关税威胁。

期货：沪铜冲高回落；

供应：市场货源供应偏少；

需求：下游铜厂逢低刚需补库；

库存：贸易商库存偏低。

行情预测：关税风险重新席卷，M国威xie对墨西哥、欧盟征收30%关税，市场避险情绪主导，黄金冲高，基本金属普遍承压，铜价早市偏弱。值得注意的是，近期国内股市偏强，对金属有一定支撑带动，今日关注6月信贷和进出口情况。现货下游需求不振，上周升水接连下调，成交仍无转暖，美关税在即料出口收缩，现货铜预计后续累库。避险情绪主导下铜价预计震荡偏弱，检测78000支撑情况。

废铜预测：废铜市场，上周废铜到货量较少，贸易商普遍库存不足，预计废铜货源紧缺将导致废铜难以深跌，废铜价格预计较上周五降100，参考货场缆粗72600-73200元/吨。

成交方面：日内铜价冲高回落，废铜价格持稳。贸易商反馈上游持货商出货意愿较低，补库难度较大，市场流通货源较少。下游再生铜厂铜材订单仍然不理想，原料采购情绪偏谨慎，逢低适价拿货，部分铜厂仍以消耗前期库存为主。预计明日废铜价格震荡偏弱运行。

今日国内现货铝20310-20500。中国6月贸易数据表现较为强劲，支撑市场情绪，继续关注国内财经会议提出的反对无序竞争，反“内卷”等内容。铝锭供应增加，现货流通提升，铝锭社库累积明显。需求表现平淡，贸易商接货温和，现货维持贴水。预计明日铝价或继续承压。

今现货铝跌320，废铝价格跟跌100-200左右；华东地区喷涂料价格多在16100-16300，光亮铝线18100-18300，易拉罐15300，今日铝价大幅回落，持货商捂货惜售情绪，市场货源流通量减少，下游铝厂按需采购，实际到货量不佳，市场成交量偏弱。

今各地区废铝主流价跌100-200元/吨；华东地区光亮铝线报17800-18500元，铝合金白料报16400-17500元，持货商捂货情绪较高，出货意愿不足；下游再生铝合金厂按需采购，但实际到货量不佳；短期料废铝价偏弱为主。

今日电解铝市场重心宽幅下挫，国内现货铝市场主流成交价格在20310-20500元/吨之间。期盘重心承压下挫，现货市场表现平淡。沪铝上午低开后快速回撤至低位震荡，下午盘面窄幅回升。主力跌300元/吨至20415元/吨，近月跌360元/吨至20485元/吨。华东地区对7月贴水60元/吨，华南地区对7月贴水85元/吨。

期货：上周五伦铝探低回升，扳回部分跌幅，收至2602美元，跌幅0.15%；今沪铝主力开盘20520元/吨，跌195元/吨，跌幅0.94%。

供应：周五持货商出货情绪尚可，但今日价格大跌情况下，部分商家不愿亏损出货，预计市场流通货源将明显收紧。

需求：价格波动较大，贸易商入市活跃度提升；但下游需求仍处于低迷状态，拖累市场成交。

期铅震荡飘绿，尾盘收跌20至17085元/吨，跌幅0.12%。今日现货铅价小降，再生铅市场挺价情绪较浓，现货小幅跟跌，而电解铅市场成交略好于再生铅市场。短期来看多空博弈激烈，铅价或横盘震荡运行，今日尾盘小幅拉涨，明日现货有小涨的可能。

全国废电动车电池到厂含税主流报价10210-10420元/吨，均价报10315元/吨，价格较上一工作日价格涨5元/吨。今日废电瓶价格止跌企稳，个别市场价格出现上涨，其中河南、宁夏市场价格上涨，安徽市场个别资源价格小跌。近期炼厂到货情况尚可，库存得到一定补充，抑制价格上涨动力，但当前货源仍偏紧，价格下跌空间有限，出现止跌企稳，个别市场小幅反弹迹象。

需求：市场需求尚可，部分炼厂依旧积极收货，挺价意愿浓厚。

供应：今日到货明显转弱，货源多在前几日集中到厂。

今日主流市场价格行情概概述

河南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10240元/吨，较上一交易日涨20元/吨。今日到货不佳，货量明显转弱。

安徽市场：废电动车电池含税到厂主流价格10295—10420元/吨，较上一交易日持平。炼厂到货下降。

江苏市场：废电动车电池含税到厂主流价格10361—10630元/吨，较上一交易日持平。收货量较为平稳，到货情况尚可。

湖南市场：废电动车电池含税到厂主流价格10260—10321元/吨，较上一交易日持平。个别厂子暂未收货，市场到货情况一般。

湖北市场：废电动车电池含税到厂主流价格10210—10230元/吨，较上一交易日跌10元/吨。价格偏弱，到货不佳。

贵州市场：废电动车电池含税到厂主流价格10260—10311元/吨，较上一交易日跌52元/吨。价格偏弱，到货较前期下跌。

趋势预判：周末废电瓶价格稳中下跌，主因上周库存增加一定程度削弱废电瓶上涨积极性，加之铅价偏弱运行，但考虑到目前废电瓶货源仍偏紧，价格下跌空间收窄，预计短期价格止跌，或企稳运行。备注：期货数据来自伦敦金属交易所(LME)、上海期货交易所(SHFE)

午后沪锌横盘震荡为主，主力收于22250，跌150，跌幅0.67%，期货价格走势回落，现货跟跌运行，市场出货表现一般，下游逢低拿货略有增加，但整体需求偏弱不改。成交方面，上海地区贸易商反馈成交在0-300吨，天津地区贸易商成交量反馈在0-200吨，短期现货行情或偏弱震荡。

截至下午三点，沪锡主力2508收于266720，涨1090，涨幅0.41%。宏观面，中国贸易帐延续涨势，经济前景继续向好。基本面，关注明天佤邦工矿局召开曼相座谈会是否有消息释出；需求端，下游维持刚需补库，现货市场成交偏淡。

冶炼厂放量，供应增多，持货商升水有阴跌走势，但周初询价活跃实单少，观望情绪浓厚。市场预估，消息面形成提振，不锈钢价格上行利多镍价。