净利预增1882%！稀土龙头业绩爆发，行业迎来黄金时代

2025年7月，美国国防部向本土稀土企业MP Materials紧急注资4亿美元，签订十年期价格保障协议——镨钕价格下限锁定110美元/公斤（折合国内含税价约89万元/吨），较中国市场现价高出近一倍。这一“赔本也要干”的豪赌背后，是美国军工产业的切肤之痛：每架F-35战机需900磅稀土，每艘核潜艇消耗量高达4吨。

而在大洋彼岸，中国稀土企业正迎来十年未遇的业绩井喷。北方稀土2025年上半年归母净利润预计9亿至9.6亿元，同比增幅高达1882%-2014%；中国稀土则实现1.36亿-1.76亿元净利润，同比成功扭亏。更惊人的是，北方稀土的扣非净利润暴增55倍以上，折射出行业基本面发生根本性逆转。

01 战略金属：中美博弈的胜负手

全球稀土供应链正在剧烈重构，而中国手握核心筹码。数据显示，中国控制全球92%的精炼产能，尤其在重稀土领域，精炼产能占比达到99%。2025年4月，中国对钐、钆等7类中重稀土实施出口管制，建立“一批一证”和最终用户审查制度，精准阻断第三国转口渠道。

这一套组合拳直击美国软肋——80%稀土依赖中国进口，本土精炼产能近乎空白。美国试图通过《通胀削减法案》补贴本土企业，但MP Materials的现状暴露了其困境：磁材产能仅1000吨/年，分离产能利用率不足30%，高端磁材技术仍依赖海外。

更令西方焦虑的是中国在规则体系上的布局。中国正推动ISO稀土分类标准，将中重稀土定义为“不可替代资源”，并通过“零碳稀土”认证绑定绿色溢价。而美国智库坦言：“稀土战中美国已败”——重建完整供应链需15年、1200亿美元，时间与成本双重劣势难以逾越。

02 业绩狂飙：从价格回升到经营质变

价格上涨成为业绩爆发的直接推手。2025年7月，包钢股份与北方稀土连续第四个季度调高稀土精矿价格，第三季度报价达不含税19109元/吨，环比上涨1.51%。自2024年三季度低点以来，稀土精矿价格累计涨幅已达14.14%，中国稀土行业协会价格指数较年初提升13%。

供需格局的根本性改善驱动了这一趋势：

供应收紧：缅甸矿受雨季影响进口量下降，美国矿进口停滞，国内环保督察导致江西、内蒙古等主产区镨钕精矿开工率降至38%，市场现货库存跌破20天需求爆发：新能源车（单车用钕铁硼3-5公斤）、风电、人形机器人（特斯拉Optimus单台用量4公斤）等下游需求共振，预计2025年新能源车领域钕铁硼需求量将达6.9万吨，同比增长35%

对企业而言，这不仅是市场回暖，更是经营能力的质变。中国稀土在业绩预告中明确提到：公司通过强化市场研判，把握价格回升契机调整营销策略，同时推动生产工艺优化，持续提质增效。更值关注的是，北方稀土通过工艺升级使冶炼分离成本显著下降，高附加值产品（如氧化镝、氧化铽）占比提升，实现业绩的指数级增长。

03 双轮驱动：价格中枢上移与政策护航

行业正迎来“价格-政策”双引擎驱动的黄金周期。

价格层面，缅甸矿进口量收缩加剧紧张。7月初缅甸42%品位镨钕矿到岸价涨至5.8万美元/吨，较6月初上涨12%。美国MP Materials的“价格下限协议”形成89万元/吨的锚定效应，远超国内45万元/吨的现价，客观上为中国企业提供提价空间。

政策层面，2025年堪称稀土管控元年：

4月出台《稀土产品信息追溯管理办法》，要求建立“开采-冶炼-回收”全流程追溯体系，非法产能被压缩至3%7月11日，中国稀土集团揭牌稀土智能制造院士工作站，桂卫华院士领衔攻关稀土智能分离、智能电解等关键技术对国际客户实施分级管理：为宝马、大众开通供应绿色通道，却拒绝洛克希德·马丁等军工企业采购，将资源转化为地缘政治杠杆

这套“法治化管控+技术升级”的组合拳，使中国稀土从资源输出向规则制定跃迁。正如业内人士所言：“未来胜负手不在资源开采，而在谁能主导绿色技术标准与循环经济体系”。

04 未来战场：机器人需求与回收革命

行业的天花板正在被新技术和新需求打开。

需求端，人形机器人正成为“超级变量”。特斯拉Optimus量产计划启动，叠加优必选、小米等企业布局，预计2030年机器人领域钕铁硼需求将突破20万吨。北方稀土已与多家机器人企业建立合作，优先保障高端磁材供应。

技术端，两大突破重塑竞争格局：

中科院物理所开发高丰度稀土替代方案，在降低成本30%以上的同时保留86%磁性能，缓解重稀土依赖中国推进磁材回收率达95%，废料供应已占总量18%，布局稀土-硅基固态电池（能量密度+70%）

更深远的变化在标准层面。中国正通过“零碳稀土”认证绑定绿色溢价，而欧洲《关键原材料法案》要求2030年回收占比达25%，德国贺利氏工厂已回收30%磁体需求。这场围绕循环经济的规则之争，将决定未来十年产业主导权归属。

05 黄金十年：中国稀土的攻守之道（结语）

站在2025年中局回望，稀土产业的转折点已然清晰。包钢股份白云鄂博矿3500万吨储量（占全国81%）的成本优势，叠加智能制造院士工作站引领的技术代差，使中国在资源与科技双维度建立壁垒。

短期看，中国可通过配额调控和军民分流施压美国军工，但需平衡WTO诉讼及盟友反弹风险；中长期则面临美国“无碳回收”（2027）等技术替代的挑战。然而当前北方稀土55倍的扣非净利润增速，中国稀土的扭亏为盈，都印证着一个新时代的开启——从周期性波动转向战略资源价值重估。

全球矿产争夺战已从“产量竞争”转向“价值链控制”。当特斯拉机器人流水线开动，当美国F-35生产线因稀土断供减速，人们终将理解：这些深藏于地壳的“工业维生素”，才是未来世界真正的权力之源。

价格连续四季调涨，业绩最高预增55倍，手握全球92%的精炼产能，
中国稀土正将资源禀赋转化为规则制定权——黄金十年不过序幕初启。