文:南柯归洵

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美国国债市场近期经历了动荡，而这一切始于中国在2024年12月减持了96亿美元美债，并在随后的几个月中继续保持着减持趋势。

中方这一举措引起了全球市场的广泛关注，尤其是美国商会的迅速回应，商会代表团紧急前往中国递交了保证书，试图稳定中美之间的经济关系并安抚全球资本市场的焦虑。

美国国债的前景正在悄然发生变化，曾经如同“安全港”的美债是否仍然是投资者的理想选择？

中方减持美债的行动，是否意味着全球经济格局的深刻变化？

中方减持美债的背景与原因

全球市场的焦点瞬间集中在了美债上，2024年12月中国决定在单月减持96亿美元美债，这一举动让世界震惊。

众所周知，美债曾是全球投资者眼中的“避风港”，尤其是中国这个最大外部持债国，更是一路增长，形成了庞大的美债持有量。

此次减持不但打破了这种趋势，更让市场对美国经济的前景产生了质疑，长期以来美债凭借其“低风险”的特性，吸引了无数国家和投资者，尤其是中国。

中国的外汇储备庞大，其中一部分资金便投向了美债，美债的收益虽然相对较低，但其稳定性和流动性使得它成为全球储备货币的重要组成部分。

随着美国财政赤字的不断扩张，美国的债务水平已经接近36万亿美元，这一数字令许多原本对美债充满信心的投资者开始感到不安。

美债的长期吸引力正在逐步下降，而中国这一动作，正是对美国债务问题以及美债市场前景的深刻反思。

尤其是中国这一最大债权国，看到美债的风险越来越大，果断做出了减持的决定，意图降低自身在美债上的敞口，以避免未来可能发生的资本损失。

不仅如此美国国内政治的不稳定性，也是中方减持美债的重要原因之一，美国政界频繁出现针对中国的强硬言论，不仅在经济领域采取制裁措施，甚至还威胁到中国在美国资产的安全。

美国政客曾公开表示，有可能“赖账”美债，这让中国的决策者不得不重新审视美债持有的风险。

过去几年美国对其他国家进行的经济制裁和冻结资产的做法，也让中国等国意识到，过度依赖美元和美债的风险正在增加。

那么我国的减持美债又会给美国带来怎样的影响呢？

当中方开始减持美债的消息传出时，全球资本市场的反应迅速而剧烈，尤其是美国商会的举动，成为了这一场“资本拉锯战”中的关键转折点。

商会代表团在得知中方动作后，几乎是立刻作出反应，火速派遣代表赴华，递交了一份内容详尽的“保证书”，力图通过示好中国来稳定日益动荡的市场情绪。

商会此举不光是对中国减持美债的回应，更是美国商界在全球经济不确定性中寻求合作与平衡的实际行动。

美国商会的代表团提出，中美之间的合作不仅仅对两国经济至关重要，甚至对全球经济的稳定性也是不可或缺的。

特别是在全球经济面临各种挑战的背景下，商会成员深知，中美关系的稳定能够为全球市场提供必要的信心，避免因紧张局势而引发的资本外流或市场动荡。

通过这种表态，商会在尝试平息外界对两国关系紧张局势的恐慌，同时，也在为美国企业争取更多的利益。

毕竟稳定的中美关系意味着，美国公司可以继续在中国这一世界第二大经济体中获得更大的市场份额。

美国商会的这种急切反应背后，隐藏着深刻的战略考量，在过去的几年里，美国商界一直在中国市场中获得丰厚的回报。

尤其是科技、汽车、消费品等行业的企业，几乎都把中国市场视为未来增长的关键动力源泉。

商会的代表团自然明白，如果中美关系进一步恶化，甚至出现“脱钩”趋势，长期以来的合作成果可能瞬间化为泡影。

可以说商会的这一举动，实际上是在为美国企业的全球战略保驾护航，避免两国经济关系的动荡对其带来的长远负面影响。

在这种情况下，商会的“合作共赢”说法，显得尤为敏感和具有讽刺意味，商会此时表态，是否代表着美国内部对中国的立场出现了分歧？

全球资本市场的变化

长期以来美债被视为“避风港”，其稳健的收益和低风险特性让全球投资者纷纷将资金投入其中。

随着美国财政赤字不断扩张，债务总额突破36万亿美元，市场对美债的信心逐渐减弱，2024年12月的减持行动，尤其是中国在此期间的96亿美元减持，标志着这一趋势的加剧。

全球资本市场开始质疑，美债是否还能保持以往的魅力，是否还能像过去那样稳定地为投资者带来回报，实际上美债市场的风险已经在逐步显现。

美联储加息的政策未能有效抑制美国债务的膨胀，反而带来了美债收益率的持续上升。

这直接导致了美债的价格下跌，让那些长期持有美债的投资者，尤其是一些大国如中国，感受到资本损失的压力。

与此同时美国财政部仍然计划加大债务发行力度，以弥补不断扩大的财政赤字。

更严重的问题在于，美国国内的政治因素也为美债市场增添了更多变数，美国政界频繁的反华言论和政策不确定性，已经引起了全球资本市场的担忧。

如果美国不能有效遏制其债务的增长，并保持市场的信任，是否会导致美债收益率继续上升，融资成本不断增加？

中国的减持美债的举措，不仅是对美国债务问题和美债市场前景的反应，也在一定程度上反映了中国在全球货币体系中的战略布局。

近年来随着地缘政治风险的不断上升和美国滥用金融制裁工具的情况频发，全球很多国家开始重新审视过度依赖美元资产的风险。

特别是中美之间的关系逐渐恶化，导致中国对美债的持有产生了越来越大的忧虑，为了降低过度依赖美元的风险，中国在调整外汇储备结构方面作出了相应的战略调整。

首先中国在减少美债持有的同时，大力增加黄金储备，2024年12月中国中央银行购买了330,000盎司黄金，这一行动标志着中国正在积极通过增持黄金来优化外汇储备结构。

黄金作为一种“超主权”硬通货，在全球经济动荡和美元贬值的背景下，越来越被各国央行视为稳定资产。

人民币作为全球第二大交易货币，正在逐步扩展其在国际贸易中的使用范围。

尤其是在石油、矿产等大宗商品的跨境结算中，黄金储备的增持有助于提升国际市场对人民币计价资产的信心。

其次中国的这一战略布局与全球货币体系的潜在重构密切相关，随着越来越多的国家开始减少对美元的依赖，全球资本市场可能迎来新的变局。

根据世界黄金协会的数据，全球央行的黄金购买量在2024年突破了1045吨，其中中国、波兰和土耳其等国是主要增持者。

这一趋势反映出全球储备资产的多元化进程正在加速，尤其是在美元霸权面临挑战的情况下，黄金作为全球储备资产的作用愈加凸显。

中国通过减少美债和增加黄金储备，实际上是在为全球经济格局的重构做出战略布局。

结语：

中方的减持行动及美国商会的应对，反映出全球经济格局中的变动与不确定性。

随着国际资本市场的不稳定性加剧，各国在优化资产配置和应对风险方面都在进行新的战略布局。

金台资讯所发布《王毅同美国各界人士座谈》

湖南日报所发布《去年12月美国三大债主均减持美国国债，中国减持96亿美元》