鹰眼预警：力量钻石营业收入大幅下降

新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，力量钻石发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.42亿元，同比下降36.43%；归母净利润为2591.42万元，同比下降82.52%；扣非归母净利润为469.96万元，同比下降95.84%；基本每股收益0.1018元/股。

公司自2021年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为4.21亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对力量钻石2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为2.42亿元，同比下降36.43%；净利润为2591.42万元，同比下降82.52%；经营活动净现金流为2.02亿元，同比下降34.04%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

• 营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为2.4亿元，同比大幅下降36.43%。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿营业收入增速-19.44%5.53%-36.43%

• 归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.3亿元，同比大幅下降82.52%。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.72亿1.48亿2591.42万归母净利润增速-27.95%-13.95%-82.52%

• 扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为470万元，同比大幅下降95.84%。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.38亿1.13亿469.96万扣非归母利润增速-40.9%-18.03%-95.84%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

• 营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-36.43%，营业成本同比变动-4.03%，收入与成本变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿营业成本（元）1.76亿2.2亿2.11亿营业收入增速-19.44%5.53%-36.43%营业成本增速23.95%24.49%-4.03%

• 销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-36.43%，销售费用同比变动33.99%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿销售费用（元）256.4万368.77万494.12万营业收入增速-19.44%5.53%-36.43%销售费用增速-9%43.83%33.99%

• 营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-36.43%，税金及附加同比变动129.96%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿营业收入增速-19.44%5.53%-36.43%税金及附加增速-80.45%126.9%129.96%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为12.91%，同比下降69.5%；净利率为10.71%，同比下降72.5%；净资产收益率（加权）为0.49%，同比下降82.44%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

• 销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为51.1%、42.31%、12.91%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率51.1%42.31%12.91%销售毛利率增速-25.1%-17.2%-69.5%

• 销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为47.77%，38.95%，10.71%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630销售净利率47.77%38.95%10.71%销售净利率增速-10.57%-18.47%-72.5%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

• 净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为3.28%，2.79%，0.49%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率3.28%2.79%0.49%净资产收益率增速-85.61%-14.94%-82.44%

从非常规性损益看，需要重点关注：

• 非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为94.9%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202306302024063020250630非常规性收益（元）3506.79万4084.99万2459.49万净利润（元）1.72亿1.48亿2591.42万非常规性收益/净利润23.66%27.56%94.9%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为21.38%，同比下降1.71%；流动比率为4.67，速动比率为4.21；总债务为8.81亿元，其中短期债务为6.71亿元，短期债务占总债务比为76.16%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

• 应付票据变动较大。报告期内，应付票据为1.6亿元，较期初变动率为131.49%。

项目20241231期初应付票据（元）6884.71万本期应付票据（元）1.59亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为6.79，同比增长58.56%；存货周转率为0.49，同比下降18.64%；总资产周转率为0.04，同比下降36.38%。

从经营性资产看，需要重点关注：

• 存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为0.81，0.6，0.49，存货周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）0.810.60.49存货周转率增速-22.36%-25.65%-18.64%

• 存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为3.61%、6.02%、6.59%，持续增长。

项目202306302024063020250630存货（元）2.29亿4.06亿4.42亿资产总额（元）63.38亿67.54亿67.06亿存货/资产总额3.61%6.02%6.59%

从长期性资产看，需要重点关注：

• 总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.06，0.06，0.04，总资产周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.060.060.04总资产周转率增速-78.3%-0.43%-36.38%

• 单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为0.28、0.21、0.13，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿固定资产（元）12.86亿18.51亿18.23亿营业收入/固定资产原值0.280.210.13

• 在建工程变动较大。报告期内，在建工程为1.6亿元，较期初增长63%。

项目20241231期初在建工程（元）9675.7万本期在建工程（元）1.58亿

• 其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.1亿元，较期初增长203.61%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）391.27万本期其他非流动资产（元）1187.92万

从三费维度看，需要重点关注：

• 销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为494.1万元，同比增长33.99%。

项目202306302024063020250630销售费用（元）256.4万368.77万494.12万销售费用增速-9%43.83%33.99%

• 销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为0.71%、0.97%、2.04%，持续增长。

项目202306302024063020250630销售费用（元）256.4万368.77万494.12万营业收入（元）3.61亿3.81亿2.42亿销售费用/营业收入0.71%0.97%2.04%

• 管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长20.16%。

项目202306302024063020250630管理费用（元）1114.71万1362.21万1636.85万管理费用增速45.69%22.2%20.16%

• 管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长20.16%，营业收入同比增长-36.43%，管理费用增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速-19.44%5.53%-36.43%管理费用增速45.69%22.2%20.16%

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