卫星互联网牌照发放在即，产业迎来黄金发展期

低轨卫星竞争已拉开帷幕，中国星网计划发射1.3万颗卫星，而SpaceX的星链已部署超5000颗，这场太空圈地运动正催生万亿市场机遇。

工信部8月27日印发的《关于优化业务准入促进卫星通信产业发展的指导意见》标志着我国卫星通信产业从试验阶段迈向商业化运营的新征程。

此次政策破冰为卫星互联网从实验室走向商业战场铺平了道路，将其正式纳入新基建范畴，打破了以往仅限于国防、科研的专用属性。

一、政策解读与市场空间

卫星互联网牌照属于第一类基础电信业务牌照，专门针对低轨卫星组成的大规模星座网络。申请门槛极高：要求国有控股比例不低于51%，注册资本需在1亿至10亿元人民币之间。

政策目标是到2030年发展卫星通信用户超千万，推动手机直连卫星等新模式新业态规模应用。这意味着未来五年将迎来爆发式增长。

二、产业链受益环节及核心企业

结合最新政策与半年报数据，以下几个领域值得重点关注：

1. 卫星制造与芯片：臻镭科技上半年净利润同比增长1006.99%，凭借卫星互联网芯片成为商业航天芯片隐形冠军。中国卫星作为小卫星制造龙头，规划产能达300颗/年，已承担多个低轨通信卫星项目。

2. 卫星通信运营与服务：中国卫通是唯一拥有自主可控商用卫星通信资源的企业，掌握稀缺的C/Ku/Ka频段轨位资源。三维通信卫星通信运营服务上半年收入9346万元，呈现持续增长态势。

3. 地面设备与核心部件：天银机电的恒星敏感器在国内商业卫星市占率超70%，单星配置2-6台，单价20-50万元。海格通信在国内军用卫星通信终端市占率超60%。

牌照发放仅仅是入场券，而非成功的保证。关注具有技术壁垒和资源卡位优势的企业，采用“核心标的打底+弹性标的增强”组合策略。

短期牌照发放的直接受益方——可能获得首批牌照的中国电信、中国移动、中国联通以及国家队中国星网。中长期则需聚焦技术突破和订单落地情况。

风险提示：卫星互联网建设周期长（单星研发至发射需1-2年），短期业绩或难快速兑现;国际竞争加剧（如星链计划），需警惕政策与技术路线变化。

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