应该如何理解2025年内悄然无声，但持续创造新高的全球黄金价格？

（本文不含任何AI创作和自动生成内容）

2025年，就在绝大多数普通民众没有多少感知的情况下，黄金的价格，在悄然之间，实现了不断的高位刷新。

最新的行情情况，是9月1日，国际金价再度刷新历史高点。

受此影响，9月1日，A股黄金股，贵金属板块全线飙涨，国内多家品牌金饰价格克价超1020元。

实体金店价格超过1000元了，如果单说这个结果可能没什么感觉，有对比可能更好一点：

2024年的9月份，国内金店的报价，最高也才776元：

图片来源：网络

简单换算一下，如果在2024年买的黄金饰品，什么也不用做，只需要放着，价格表现就涨了近30%！

30%！就在当下国内明显的资产荒，国债收益率2%左右徘徊，1年期定存都只有1%出头一点点的情况下，这个涨幅，可以说是非常夸张了。

股票市场里面，一年30%不算什么，但是能买到涨30%的股票，过程中还能拿的住，然后高位顺利脱手变现的，就非常有什么了。

就连全球投资圈子代表人物巴菲特，平均的年化收益率，也只有20%，而黄金在过去一年的涨幅，含金量，就不简单了。

这个涨幅，堪称无敌，且没有争议。

那么，为什么是黄金？黄金暴涨对应着怎样的全球经济信号？接下来黄金的走向会怎么样？

以及，更重要的一个问题：从中国国内的投资群体角度出发，黄金行情是否有机会参与？

这篇文章，就围绕全球金价的变化情况，深入挖掘金价暴涨背后的因果逻辑和对应信号，并对国内市场和操作维度，进行一次有深度，有态度，有依有据的专题讨论和分析研究。

阅读提示：

2025年8月29日，国际金价再次攀升至历史高位，美国纽约商品交易所黄金期货价格一度达到3518.5美元/盎司。回顾整个8月，国际金价累计上涨幅度达到5.002%，创下今年4月以来的最佳单月表现。

图片来源：网络

与此同时，国内金价也随之上涨，中国黄金投资金条为820元/克，上海黄金交易所金条升至782.00元/克。

客观来说，这一轮黄金的上攻行情，着实是低调。

9月1日，贵金属价格再度走强。

国际金价连续第五个交易日上涨，COMEX黄金期货最高触及3553.8美元/盎司，再创历史新高；

现货黄金盘中突破3480美元/盎司，已逼近4月份创下的历史新高。

截至本文正式发稿，伦敦金现报3487.815美元/盎司，COMEX黄金报3552.4美元/盎司。

今年以来，现货黄金涨幅已超32%。

受此影响，国内品牌金饰价格也达到近期高点。

周大福金饰价格为1027元/克，单克一周涨了18元；

老庙黄金价格为1023元/克，单克一周涨了16元；

周六福足金999为1000元/克，一周上涨15元/克；

老凤祥为1025元/克，单周上涨15元/克；

周生生价格为1025元/克，单周上涨15元/克。

看看行情走势图，可能更直观：

图片来源：网络

图片来源：网络

消息面上，多家国际金融机构看涨金价，瑞士银行目前已将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元。

美国银行的分析师则预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。

总的来说，就是黄金涨疯了，有依有据，一目了然。

众所周知，黄金是避险资产，黄金大涨，本质上是市场对风险的警觉，超过了对高成长机会的追求。

所以，黄金大涨，逻辑上，规律上，都是利空资本市场的。

当然，以美元计价的全球金价，更多的风险信号，是针对美元资产的。

金价大涨，主要源于两个利空：

一个，是上周特朗普和美联储的争端发酵，特朗普试图罢免美联储理事丽莎・库克，引发市场对美联储独立性的担忧。

另一个，是俄乌局势升级，近期双方的攻击力度加剧，俄乌首脑和谈没有了下文，让市场对年底前结束冲突的希望基本破灭。

什么是黄金？黄金本质上代表了一类供给稀缺的资产，由于其具有容易切割、化学性质稳定、数据相对稀少等特点，成为当之无愧的交易货币。

所以，黄金的价格上涨，说明全球资本和财富，要么是出于避险的考量产生需求，要么，就是对货币信用的共识，发生了改变。

很明显，这一次，是对美元贬值的提前交易。

结合行情来看，目前全球正处在1971年以来第三轮美元贬值周期中。

美元的贬值是因为中国对美国形成了强烈的竞争，投资收益率下降，美国政府为了维持自己的优势，抢占下一个科技制高点，采取大规模减税的办法来刺激经济。

大规模发行美国国债，本质上是对所有的盟友发起的征集令，所有大幅持有美债的国家都不希望美元贬值，因此，在中美竞争中，它们用钱来证明自己是站在美国的一边。

但，中美的竞争是不可避免的，而且中国的优势正在不断增强，蛋糕就那么大，中国经济的增长势必会压缩美国的经济，最后，加杠杆失败的结果就是债务危机，债务危机的结果就是通胀。

黄金的上涨，本质上是源于对美元贬值的预期。

黄金越涨，美元指数就越软，下行压力就越大。

别的不说，就说汇率折损，一旦超过了美元资本市场的收益确定性，会是什么结果？

这是一个好问题，值得大家仔细思考理解一下。

回到国内的角度来看，实际上全球黄金价格上涨，对于国内的影响，是可以完全忽略不计的。

因为中国国内的黄金，只有商品属性，而没有什么资产属性，更没有靠谱，并且有官方信用背书，各路资金都能参与的交易市场和对应产品。

再加上货币管制的环境，无非就在零售端有些影响和波动，而对于国内金融市场，资产价格，甚至经济环境而言，并没有多少直接的关联和影响。

很简单的一个现实理由：大家看各路券商和投机炒作的群体，是关心美元货币政策的多，还是关心黄金价格波动的多？

但是长远来看，黄金这么一直涨上去，对美元的冲击影响，以及一系列的关联后续影响，才是值得重视的。

当下全球黄金上涨的深层逻辑，是全世界对于美元体系的信任正在崩溃。

美国国债正以每100天增加1万亿美元的速度膨胀，美债总规模已经飙到了37万亿美元。真正的大麻烦是，特朗普通过大二美法案允许美国政府进一步疯狂举债。照这个趋势，在我们有生之年，美债突破100万亿美元绝不是天方夜谭。
过去各国央行和众多投资者都热衷于储备美债，因为大家觉得美元稳定，贬值速度慢，也需要美元做贸易。然而最近两三年情况发生了变化，大家原本想要的是美债那点利息，但是美国却打起了大家本金的主意。

全球各大央行这几年一直在大规模储备黄金和其他货币，用来代替美元。

2022到2024年，全球央行黄金净购买量连续3年超过1000吨，2024年更是达到了1045吨，占全年黄金总需求的21%。反观美元，截至2024年底，在全球外汇储备中的占比降57.8%，较2015年的66.5%下降了8.7个百分点，创下1994年有统计以来的最低记录。

全球央行“购金热”仍在持续。近日，中国人民银行发布数据显示，截至2025年6月末，我国黄金储备规模已达7390万盎司（约合2298.55吨），较上月增加7万盎司，连续第八个月净增持。我国央行对于黄金的增持是全球央行“购金热”的一个缩影。世界黄金协会数据显示，2024年全球央行净购金量达1136吨，创历史第二高位；2025年一季度，全球央行购金的前三大买家为中国、波兰、土耳其，合计占比超50%。

各国央行连续增持黄金的原因主要有两方面：一方面，从国际收支平衡的角度来看，各国央行增持黄金有助于优化外汇储备结构。黄金作为非主权信用储备资产，不受单边制裁影响，与其他货币资产的价格走势并非完全一致。另一方面，我国央行的购金操作与人民币国际化进程形成战略共振。

说简单直白一点，就是全世界对于美元的信心和共识开始变化，越来越多的国家，以及资产价值绑定，开始减少美元占比。

黄金的后续价格走向，就是美元全球共识和霸权力量的反向指标，没有之一。

如果黄金一直涨下去，那么临界点一过，美元汇率就要崩盘，那么维系当下全球经济运行和循环的这套系统就要出问题，而实事求是的来看，就是新一轮全球经济危机的爆发。

这显然不是一个好的趋势。

而如果黄金能够在某一个高位实现稳定，那么美元体系就还能运行，不过全球的稳定性，就会趋于不稳定。

很明显，对于全球经济，包括中国而言，最理想的结果，是金价暴跌。

毕竟，黄金，是最典型的衰退资产，看空资产，避险硬货：只有经济环境极度不安全，不稳定的情况下，黄金才有暴涨的理由。

从当下来看，黄金向上的确定性和支撑是很足的，而黄金这个东西，是没有必要说什么多空观点的。

不管对黄金是个什么态度，其实不重要，因为黄金就是黄金，世界再怎么变化，黄金都不会变化。就算有人看空唱衰黄金，这个人的坟头都没了，黄金还是黄金。

直接给个结论：中国国内，是没有面向普通人和社会资金，真正安全有保障的黄金投资渠道和市场的。

中国对于黄金的规则设定，就是消费品。

所以，黄金饰品的溢价和利润设计，基本上透支了投资意图未来至少5年的盈利空间。

国内买金饰，到手亏5年，就是这么一个逻辑。

而且，各地金店，黄金交易的小规模市场，都是猫腻，骗局，套路，还有不上台面的龌龊门道，完全没有安全性和保障可言。

那么，纸黄金，还有黄金概念的各类金融产品，有没有必要去关注和参与？

没有，完全没有。

国家不让国内进行黄金投资和交易，不是没有那个条件，而是对人民币购买力和币值稳定的选择而已。

国家不愿意去搞的事情，盲目折腾，不会有好结果。

对于国内投资群体而言，更重要的，是要看到黄金价格波动，对应资本市场，以及各个渠道的信号意义。

一个很关键的原理逻辑就是：只要是黄金持续上涨的行情背景下，对于绝大多数金融和虚拟资产市场，都存在潜在利空的影响。

换个角度来说，只要黄金暴跌，就是各类投资最好的入场机会，盈利的概率很大。

当然，反过来一样，当黄金持续上涨的时候，不管各类市场行情走向多么好，都值得警惕和理性。

没有参与黄金的渠道，不需要强求，但是对于黄金价格给出的信号，一定值得重视。

接下来，黄金短期势头保持强劲向上可以期待，什么时候见顶，现在说不好，也没有信号支撑。

未来黄金的价格，最值得关注的，就是见顶信号，对应的有三大现实逻辑：

第一，全球出现系统性金融危机，那么黄金的预期价值就到头了；

第二，美联储进行强力加息，会让黄金的价格崩盘；

第三，中美在关键领域，特别是和经济关联的维度博弈有了明确结果。

不管是谁失败，一旦结果相对确定，不管是中国还是美国，都不可能在明知道要输的路上加杠杆。

不管是新秩序的到来，还是旧秩序的持续，一旦关键博弈结束，黄金的避险意义就没有了。

而胜利一方的秩序，货币信用的上升期，就会让黄金贬值。

当然，从中国人的立场出发，肯定希望中国最终能赢，分析归分析，立场还是要坚定的。

全文完，如果觉得内容不错，有所收获和共鸣，还请大家不吝“点赞，收藏，转发”三连支持一下。感谢。

（根据国家有关部门的最新规定，本文内容和意见仅供参考，不构成任何关于置业，投资等行为的明确建议，入市风险自担。）

有问题欢迎留言，再不行就私信也行，文明交流，有问必答，谢谢各位。