降息与关税的双重引爆，黄金即将开始下跌

今天周一这黄金已经原地起飞，既是清理之中也确实是意料之外，我没有想到黄金的这轮上涨来的这么迅速，不过回顾近期的市场所发生的事件，确实基本面已经满足黄金重新开启新牛市的结构，但是先不要着急，黄金虽然已经进入牛市之中，但是目前这一轮上涨已经临近尾声，接下来重点关注黄金的回撤，回撤低点支撑后再次上涨。

01 黄金市场近期表现

黄金市场近期呈现出强劲的上涨态势。在8月份，黄金价格已经跃升近5%，并连续第五天大幅上涨。

不仅仅是黄金，其他贵金属也表现乐观。白银期货跃升1.5%至每盎司41.32美元，创下14年来的最高水平。

黄金的这波上涨打破了自4月中旬以来的盘整格局，技术面上呈现出突破态势。市场交易量明显放大，显示资金正大量流入贵金属市场，所以目前黄金的动能非常强势。

02 降息概率上升如何影响黄金

美联储降息预期是推动黄金上涨的关键因素之一。据CME FedWatch工具显示，市场预计本月降息25个基点的可能性接近90%。

较低的利率降低了持有无收益资产的机会成本，黄金本身不产生利息收益，在低利率环境下，投资者更愿意持有黄金。

历史数据也支持这一观点。在过往美联储开启降息周期时，黄金价格大多迎来显著涨幅，例如2007-2008年金融危机期间，美联储多次降息，黄金价格从800多美元/盎司一路攀升至1900美元/盎司附近。

美联储理事克里斯托弗·沃勒近期频繁发声呼吁降息，他明确表态在9月货币政策会议上力挺降息25个基点8。作为特朗普考虑接替鲍威尔出任美联储主席的热门人选之一，他的表态大幅提升了市场对美联储降息的预期。

03 关税政策不确定性的作用

美国联邦巡回上诉法院8月29日的裁定宣布特朗普时代许多关税政策违法，这一裁决引发了市场对全球贸易政策的新担忧。

法院裁定特朗普援引《国际紧急经济权力法》征收关税属于越权行为，但允许现行关税政策维持至10月14日，以便特朗普政府有时间向美国最高法院提出上诉。

关税政策的不确定性支持了黄金的避险资金流入。投资者担心，如果特朗普的大规模关税政策被最终否决，可能导致已经达成的贸易协议需要重新谈判，引发全球贸易秩序新的动荡。

截至今年7月，美国关税收入总计达到1590亿美元，是去年同期水平的两倍多。如果最高法院最终维持上诉法院的判决，美国政府可能将不得不退还数百亿美元关税。

以上三个方面说明了目前黄金的强势上涨，但是黄金的新高在即，在降息没有落地，关税政策不能确定前提下黄金的动能还不足以突破新高，而市场的情绪目前避险情绪占比也较重，所以当避险情绪消散，黄金将会回归它本质的价格。

04 技术面分析 黄金的大3浪已经临近尾声

来看目前4小时级别k线图，目前4小时级别在上周我说过我目前观测4小时级别呈现的是大五浪的上周趋势，k线从3268开始上涨到3405附近开始下跌，而下跌的低点并没有打破3268 的位置，反而刚好回撤在1浪上涨的0.618黄金百分比位置，然后开始了新一轮的上涨，从上周五突破3405的前高之后我就告诉大家，黄金的上涨要开始了，而一般来说3浪作为主升浪都是最强势的一浪，他的上涨力度一般来说都会大于1浪，而1浪是从3268上涨至3409大约有140美金，所以三浪的主升浪会大于140美金，也就是从3311在加上140美金至少要在3450美金起，而目前已经上涨至3489的位置，那么这轮上涨已经结束了吗？

目前4小时级别MACD快慢线在零轴上方形成金叉上涨信号之后一直在持续的上涨，目前快慢线并没有形成新的死叉下跌信号，说明依然在上涨趋势当中，但是从RSI指标来看，目前已经破位了80的超买区，说明当前的金价处于过度买入的情况，而过度买入也是顶部反转的信号，但是一个RSI指标目前并没有与k线形成共振，还需要耐心等待顶部出现见顶信号，出现见顶信号后可以选择高空，RSI也是从整个8月份以来的第一次超买，说明目前的上涨已经临近尾声，情绪所推动黄金的上涨并不能持久的维持黄金的价格。那么接下来黄金的下跌可以重点关注4浪的回撤，4浪的回撤一般都在1浪高点之上，所以黄金顶部一旦出现下跌信号可以重点关注3420附近的支撑。

今日策略：国际黄金挂单3495空，止损3505，止盈3475-3455。

总结：投资者现在将注意力转向本周晚些时候公布的美国就业数据5。一份疲弱的就业报告可能会强化美联储降息的理由，而强劲的数据则可能迫使市场重新评估降息预期5。

联邦上诉法院的关税裁定暂时不会生效，特朗普政府已宣布将向最高法院上诉3。最高法院的判决将影响美国贸易政策的法律基础，并对全球经贸产生重要影响3。

黄金的光芒从未如此耀眼，它映照出美元指数的疲软、美联储政策的转向以及全球贸易秩序的不确定性。在这片迷雾中，投资者纷纷寻求避险，推动金价走向新的高度。

免责声明： 以上分析仅基于公开市场信息和个人观点，仅供交流参考，并不构成任何投资建议。市场风险莫测，投资决策需谨慎。