避险情绪即将消退，黄金的回调要来了

今天早上黄金再次创下历史新高，确实有几个月没听过新高了，所以黄金还可以像之前一样创下新高原地起飞吗？我的判断是不可以，又或者说不是现在这个时刻，今天早上的上涨更多的是因为避险情绪的带动，但是你说市场真的有什么避险事件吗？其实并没有，这轮上涨更像是主力的诱多进场，那么接下来的黄金我的思路是开始向下回调，耐心等待回调结束，黄金才会开始新一轮的上涨。

01 三大避险因素推高金价，但动能正在减弱

黄金本轮创新高主要受到三方面因素推动，但这些因素的推动力正在逐渐减弱。

地缘政治紧张局势是首要因素。中东地区冲突持续、俄乌谈判陷入僵局以及全球主要大国间的关系紧张，都促使投资者转向黄金避险。然而，这些事件并未出现新的升级，市场已经基本消化了现有信息。

全球经济放缓担忧也支撑了金价。主要经济体数据显示增长乏力，通胀压力持续存在，央行政策面临两难境地。但这些担忧已经持续数月，并没有新鲜的下行数据出现。

美联储政策预期转向鸽派同样助推了金价。市场预计美联储可能很快开始降息周期，这降低了持有无息黄金的机会成本。然而，这一预期已经充分体现在当前价格中。

02 避险情绪见顶，缺乏新催化因素

当前市场环境下，推动黄金上涨的避险情绪已经明显见顶。

从市场情绪指标来看，黄金看涨情绪已经处于极端水平。通常这种情况下，市场很容易出现反转。投资者已经大量持有黄金多头头寸，进一步买盘的能力有限。

新消息面上，缺乏能够继续推高金价的催化剂。地缘政治局势没有出现新的升级，经济数据也没有显示意外恶化，央行政策方向已经为市场所消化。

技术面显示，黄金交易量在创新高过程中出现萎缩，这是一个警示信号，表明上涨动力不足。价格上涨但交易量下降，往往预示着趋势可能即将逆转。

03 多项指标显示黄金已超买

从多个维度分析，黄金市场已经显现超买迹象，回调条件逐渐成熟。

相对强弱指数（RSI）等关键技术指标已经进入超买区域。历史上，当这些指标达到当前水平时，黄金往往会出现技术性回调。

投机性多头头寸处于历史高位。CFTC数据显示，基金经理持有的黄金期货多头头寸接近历史极值，这意味着市场已经非常拥挤，一旦情绪转变，可能出现大规模平仓。

黄金与其他避险资产之间的相关性也显示出市场过度乐观。通常情况下，黄金与美元、国债等避险资产保持一定负相关性，但现在这种关系被打乱，显示市场可能存在非理性繁荣。

04 技术面分析 4小时级别三浪结束1小时级别出现顶背离

今天我们先来看1小时级别k线图，用小周期的k线图去带动大周期的波动，我们可以看到今天早上1小时级别出现大阳线的k线暴力上涨，但是在大阳线上涨之后k线后续并没有跟随阳线的上涨，反而开始连续阴线的节奏，那么这跟k线我的判断就是加速见顶的大阳线，目前见顶之后黄金开始下跌，所以在k线没有突破大阳线的高点之前，我的判断上涨已经无力。

MACD：并且目前我们可以看到k线在创下新高的同时，MACD快慢线走出了新一轮的波点，这也就形成了顶背离的行情走势，而顶背离就是行情的反转的信号，并且目前MACD快慢线已经形成死叉的下跌信号，而死叉就是修复顶背离的开始，所以接下来耐心等待背离修复结束。

我们再来看4小时级别k线图，在之前文章中我跟大家讲到过这个大五浪的上涨，目前作为主升浪的三浪上涨已经到达前高的压力位置，而这个三浪的上涨也达到了恐怖的200美金上涨力度，可以说非常强势，但是随着上涨至前高的压力位置之后，目前黄金的上涨动能正在减弱，这一点我们可以从MACD的上涨动能柱中看到，上涨动能柱正在缩量，说明上涨动能正在减弱，并且MACD的快线已经掉头，那么我们结合1小时的顶背离信号，小周期带动大周期，1小时图修复顶背离势必会带动4小时级别MACD快慢线形成死叉，而死叉就是回调的信号，并且目前三浪上涨已经结束，那么接下来将会开始4浪的回撤，等待回撤到位，支撑有效后将会重新开启5浪的上涨。

日内策略：国际黄金3490附近做空，止损3500，止盈3460。

总结：如果长期仍然看好黄金，可以等待回调后再行买入，这样能够获得更有利的风险回报比。

黄金市场正处于关键时刻，避险情绪推动的上涨已经乏力。

花旗银行分析师指出："黄金短期技术面已经过度拉伸，一旦避险需求消退，金价很可能回落至3400-3350美元区间寻求支撑。"但是我认为黄金这一轮的下跌关键支撑在3430附近。

投资者应密切关注即将公布的经济数据比如非农和地缘政治的波动，这些因素将决定黄金的下一步走向。短期内，黄金回调风险已经显著高于上涨潜力。

免责声明： 以上分析仅基于公开市场信息和个人观点，仅供交流参考，并不构成任何投资建议。市场风险莫测，投资决策需谨慎。