30年来头一遭，中美科技博弈现史诗级转折，黄金持有首次超美债？

国际金价昨夜冲破3600美元大关，创历史新高，这不仅仅是全球热钱避险的需求，更是一个新时代的开始。

现在美国经济最大的支撑就是美股不断的上涨，但是最薄弱的地方也在这里，特朗普政府将美股上涨看做是自己执政的政绩，如果美国股市下跌，首当其冲的就是特朗普的支持率下滑。

这两天美国股市刚有下跌的苗头，特朗普紧急出面安抚市场，这背后隐藏着怎样的全球经济变局？为什么能够挑动特朗普的神经？30年来头一遭，中美科技博弈现史诗级转折，到底是什么呢？

市场异动，金价飙升破纪录美股承压

北京时间9月3日，国际金价迎来历史性时刻。COMEX黄金期货价格一举​突破3600美元/盎司​​关口，最高触及3607.6美元，创下历史新高。

这已经是国际金价连续第七个交易日上涨，势头之猛令人咋舌。

与此同时，国内金饰价格也水涨船高。周大福足金饰品报价达到1053元/克，单日上涨16元；老凤祥足金零售价升至1050元/克，单日上涨14元。

与此形成鲜明对比的是，美股市场却一片惨淡。9月2日晚间，美股开盘不利，纳斯达克指数跌幅一度达到2%，科技股普遍承压。

黄金价格之所以上涨，背后隐含的不仅仅是全球流动性资金避险的需求。还有对美元定价权的开始松动的交易。

美联储主席鲍威尔在杰克逊霍尔会议上释放了明确的鸽派信号，市场对9月份降息的预期因此显著提升。

目前市场预计美联储9月降息25个基点的可能性高达约90%。

市场在担心降息之后，中美之间的利差减小，叠加上人民币汇率走强，是否会有相当大规模的资金从美国流出，美国现如今的金融系统可能无法承受住这样的冲击。

另一个重要因素是全球央行的疯狂购金。数据显示，外国央行的黄金持有量自1996年以来首次超过美国国债。

世界黄金协会今年6月发布的《2025年全球央行黄金储备调查》也印证了这一趋势，逾九成（95%）的受访央行认为，未来12个月内全球央行将继续增持黄金。

特朗普出手，紧急状态与市场救火

面对市场动荡，特朗普终于坐不住了。

这位以“推特治国”闻名的主儿，长时间没露面接受采访，十分不符合他的办事风格，甚至引来了外界对他健康状况的猜测。特朗普不得不紧急出面解释，称“股市下跌是因为不确定性”。

这场市场动荡背后，还隐藏着一条中美科技博弈的暗线。

就在美股开盘前，中国大型科技公司阿里巴巴宣布了自研AI芯片即将亮相的消息。这意味着英伟达在中国的AI芯片收入将会减少，可不是小事情。

这相当于给美国这几年吹出来的AI泡沫来了个釜底抽薪。​​

英伟达H20在中国市场售价高达2.8万美元，中国的科技企业想要发展AI，就要向英伟达等芯片公司缴纳足够的科技税，更重要的是英伟达的收入现在要缴纳15%给特朗普政府。

在阿里巴巴宣布新的AI芯片之后，阿里股价直接跳涨13%，市值一晚上多出367亿美元，换成人民币差不多2625亿。

反过来看英伟达，就惨兮兮了，立马开启下跌，9月2日开盘之后，继续下跌，市值连续3日蒸发。

截至收盘，英伟达报每股170.78美元，连续第四个交易日下跌，并且跌破了50日均线171.02美元—，跌破这一技术位，被市场视为短期动能转弱的负面信号。

这表明上涨动能已经瓦解，短期走势堪忧。

面对这么多不确定性，国际流动性资本只能寻找避风港。黄金价格立马开始上涨突破3600美元的新高。

瑞士银行已将2026年上半年国际金价目标价上调至每盎司3700美元。

美国银行的分析师更是预计，到2026年上半年国际金价将触及每盎司4000美元高位。​​这么看来，金价还有上涨空间。​​

短期黄金的风险在于美国经济和政策的不确定性。

​

更深层次看，当前的市场动荡反映的是全球经济格局的重构。美元信用体系的根基正经历布雷顿森林体系崩溃以来的=结构性松动。

近年来美国政府债务规模持续膨胀，国债市场承接能力明显减弱，市场对美国债务可持续性的忧虑日益加剧。

根据美国财政部最新数据，截至8月12日，美国国债总额首次超过37万亿美元。而在2020年1月，美国国会预算办公室预计这一规模要到2030财年之后才会出现。

随着美国财政赤字持续扩大，大规模发行国债势必削弱美元信用，而黄金作为“美元的镜像”，便成为了对冲货币贬值的核心工具。

各国央行的持续增持进一步强化了这一趋势。数据显示，截至2025年7月，中国央行已连续9个月增持黄金。

由于中国央行黄金储备占外汇储备比例仅为6.8%，仍低于全球平均水平，央行购金行为或将持续。

看来央行买金的路还长着呢。​​

如今的避险情绪是源自债券市场的更广泛的市场不安情绪”。

外国央行的黄金持有量自1996年以来首次超过美国国债，为30年来首次。

黄金的牛市行情仍有望持续。在富达国际基金经理Ian Samson看来，当债券无法承担分散风险的作用时，黄金依旧可保持其终极“避险资产”地位。

世界正在悄然改变。特朗普的关税政策、美联储的降息预期、中国科技的崛起、全球去美元化的趋势，这些因素交织在一起，正重塑着全球经济格局。

金价突破3600美元可能只是一个开始。