现货黄金暴漲逼近3580美元！历史新高背后是机遇还是风险？

2025年9月3日，现货黄金再度成为全球投资者瞩目的焦点。金价连续第七个交易日上涨，一度突破3580美元/盎司，最终收于3559.13美元/盎司，创下历史新高纪录。与此同时，纽约黄金期货价格更是稳定在3600美元/盎司以上，白银也不甘示弱，突破41美元/盎司，创2011年以来新高。

金价一路高歌猛进，美联储降息预期与地缘政治风险双重加持，黄金市场迎来前所未有的投资热情，但这波涨势是盛宴还是陷阱？

一、金价飙升，双重动力驱动

黄金的这波暴涨并非偶然，而是多方面因素共同作用的结果。美联储降息预期是目前市场最强劲的推动力。根据芝加哥商品交易所“美联储观察”工具数据，市场预计9月降息25个基点的概率已达89.6%。美联储理事沃勒已经明确表态支持9月启动降息，并强调将根据经济数据动态调整节奏。

低利率环境降低了持有黄金这种非孳息资产的机会成本，使黄金更具吸引力。汇丰首席亚洲经济学家范力民预测，年内后续降息次数可能达3-5次。地缘政治风险则构成了另一大推动力。以色列与伊朗代理人冲突持续升级，阿富汗突发6.2级地震引发人道危机，双重因素推升市场避险情绪。

二、机构动向与市场分歧

尽管金价持续上涨，但机构投资者的动向却出现分化迹象，值得普通投资者关注。

全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust持仓当日减少6.3吨至984.26吨，这与近期全球黄金ETF总持仓创三年新高的趋势形成背离。

市场分析认为，这或反映部分机构对短期超买风险的谨慎态度。然而零售投资者通过南向资金持续净流入港股黄金股，年度净买入额已突破1万亿港元，显示散户对黄金资产的长线信心。

这种机构与散户之间的分歧，为当前市场增添了一层复杂性，也提示我们在狂热中保持理性的重要性。

三、技术面显示回调压力增大

从技术分析角度看，黄金多头趋势虽保持良好，但已面临关键位的回调压力。

根据小时图分析，当前黄金处于回调行情，布林带开口逐渐收窄，价格在中轨下方运行，显示短期上涨动能有所减弱。MACD指标死叉运行，绿柱逐渐放大，表明空头力量正在增强5。RSI指标位于40附近，处于弱势区域，显示市场短期偏空。关键支撑位在3530-3535美元区域，若价格回调至此区域获得支撑，有望再次向上发起冲击5。若能突破3550-3555阻力位，则金价有望重新回到上涨轨道。

四、白银表现抢眼，龙头业绩暴增

在本轮贵金属上涨行情中，白银表现尤为抢眼，涨幅甚至超过了黄金。今年以来，白银价格上涨超过40%，不断逼近2011年顶部49.8044美元。

白银的强劲表现一方面源于其避险属性，另一方面也得益于其在太阳能电池板等清洁能源技术中的工业用途。行业组织白银协会数据显示，白银市场将迎来第五年的供应短缺。

A股黄金龙头企业业绩同样亮眼。西部黄金2025年上半年黄金业务营收同比激增89.67%，归母净利润达1.54亿元，同比增长131.94%。这一爆发式增长源于公司完成新疆美盛矿业100%股权收购，新增金资源量78.7吨及120万吨/年矿石产能，资源储备扩充显著提升长期竞争力。

五、投资策略与风险提示

面对金价的历史新高，投资者该如何布局？市场专家建议采用“低多为主、不追涨”的策略。

3550美元区域是日内多空强弱的核心分界点。若价格运行于3550上方，将保持强势格局，有望继续冲击历史新高。若3550区域失守，行情将暂时走弱，需重点关注3530-3525区域支撑。

高盛等华尔街机构对金价的后市表现持乐观态度，预计到2025年年底金价将升至每盎司3700美元。然而，摩根士丹利策略师提醒，黄金短期需关注美国非农就业数据及地缘冲突演进，建议采用分批布局策略应对可能的回调风险。

金价能否站稳3500美元以上，还是重复4月份创新高后回落的走势，将取决于美联储货币政策走向、地缘政治风险变化以及美元走势多重因素。

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