算力革命：万亿芯片赛道迎来黄金拐点

2025年9月4日，工信部与市场监管总局联合发布的《电子信息制造业2025-2026年稳增长行动方案》，如同在平静的资本市场投下一枚重磅炸弹。这份方案不仅勾勒出未来两年电子信息产业的发展蓝图，更为投资者指明了一条通往科技强国的财富密码。

方案设定的目标极具雄心：规模以上电子信息制造业增加值年均增速7%，营收增速5%以上，服务器产业规模突破4000亿元。这些数字背后，是一场关于算力主导权的激烈角逐。

当前，全球正处于从"互联网+"向"AI+"转型的关键节点。人工智能大模型的爆发式增长，对算力提出了前所未有的需求。而CPU、高性能AI服务器、人工智能芯片正是这场算力革命的核心引擎。方案明确提出加强这些领域的攻关力度，并开展AI芯片与大模型适应性测试，这意味着国产算力基础设施将迎来历史性发展机遇。

从投资角度看，这份方案释放出三条清晰的投资主线：

第一条主线是算力基础设施。中科曙光、浪潮信息、紫光股份等服务器龙头企业将直接受益。特别是在"国货国用"政策推动下，国产服务器的市场份额有望大幅提升。同时，寒武纪、海光信息等AI芯片企业也将迎来发展良机。

第二条主线是关键零部件国产化。方案强调推动5G/6G关键器件、芯片、模块等技术攻关，这将带动射频芯片、功率半导体、存储芯片等细分领域的投资机会。卓胜微、圣邦股份、兆易创新等企业有望在这一轮国产替代浪潮中脱颖而出。

第三条主线是新兴应用场景。北斗导航、智能终端、XR设备等新兴产品的培育，将创造全新的市场空间。北斗星通、歌尔股份、立讯精密等企业将在各自赛道上获得增长动力。

方案特别提到实施"科技产业金融一体化"专项，引导耐心资本投早、投小、投长期、投硬科技。这一政策导向将深刻改变科技股的估值逻辑。

传统的PE估值模型可能不再适用于这些硬科技企业。投资者需要更多关注企业的技术储备、研发投入、专利布局等长期价值指标。同时，随着国家级产业基金的引导，一级市场的优质项目将加速向二级市场输送，为投资者提供更多优质标的。

在把握机遇的同时，投资者也需要警惕潜在风险。首先是技术迭代风险，电子信息产业技术更新速度快，企业必须持续保持高强度研发投入。其次是国际竞争风险，在关键技术领域，国外企业仍占据优势地位，国产化进程可能面临挑战。第三是产能过剩风险，方案明确提到要破除光伏等领域的"内卷式"竞争，这提醒投资者要避免盲目追逐热点。

基于以上分析，建议投资者采取"核心+卫星"的配置策略。核心仓位配置在技术实力强、市场地位稳固的行业龙头，如中芯国际、京东方A等。卫星仓位则可以关注细分领域的隐形冠军，特别是那些即将被认定为专精特新"小巨人"的企业。

时间节奏上，建议分批建仓，避免追高。特别关注三季报和年报披露期，业绩兑现将成为股价上涨的重要催化剂。同时，密切关注政策落地进展，如重大项目开工、产业基金投资等事件都可能带来交易性机会。

这份行动方案的发布，标志着中国电子信息制造业进入了新的发展阶段。从"跟跑"到"并跑"，再到部分领域"领跑"，中国科技产业正在书写新的篇章。对于投资者而言，这不仅是一次财富增值的机会，更是参与国家科技进步的历史机遇。

在这场算力革命中，谁能准确把握产业发展脉络，谁就能在资本市场上获得丰厚回报。未来已来，让我们共同见证中国科技产业的崛起之路。

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