又一世界500强省属国企，来青岛设总部

青岛市长带队走访省属国企后，很快有了回音。

9月2日，青岛市委书记曾赞荣会见山东黄金集团党委书记、董事长张晓海一行。会后，青岛市政府与山东黄金集团签署战略合作协议，青岛自贸片区、西海岸新区、山东黄金贸易集团三方签署青岛贸易总部项目合作协议。

显然，青岛贸易总部项目侧重于大宗商品贸易，这也与山东黄金集团近几年的业务增长主线高度吻合。

2024年，山东黄金集团实现营收2501.22亿元，同比大增633.39亿元，增幅达到33.91%。这其中，大宗商品贸易板块正是支撑山东黄金集团快速增长的关键。

此前，山东黄金集团的贸易业务主要集中在上海、海南和赤峰三地，随着青岛贸易总部的设立，青岛很有可能成为山东黄金集团贸易板块的新增量。

但同时，山东黄金青岛贸易总部如何与青岛本地产业形成深度融合，为青岛的产业布局、链条延伸带来实质性拉动，同样值得关注。

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今年7月，山东黄金集团以347.626亿美元营收首度跻身2025年《财富》世界500强榜单，排名第465位。

2022年-2024年三年间，山东黄金集团分别实现营收1370.64亿元、1867.83亿元、2501.22亿元，持续保持高速增长态势。

进入2025年，山东黄金增长态势不减。今年一季度，山东黄金实现营收710.78亿元，同比增20.17%；净利润13.07亿元，同比增17.22%。

拆解其营收结构可以发现，支撑山东黄金集团营收高速增长的关键是有色金属贸易业务。

2022年-2024年，山东黄金集团的有色金属贸易业务营收从806.65亿元增长至1565.57亿元，占总营收比重也从58.8%增长至62.6%。

贸易业务在山东黄金集团的长期规划中一直占据重要战略地位。

官网显示，山东黄金集团的大宗商品贸易板块构建了上海贸易总部，赤峰、青岛、海南、苏州、济南等多个区域性总部的产业发展管理格局，形成了内贸遍布全国，外贸涵盖亚、非、欧、美等大洲的贸易物流供应格局，与国内外大型矿山、冶炼企业、国际巨头贸易商保持业务合作交流。

这其中，山东黄金集团（上海）国际贸易有限公司、山东黄金集团（海南）国际贸易有限公司和赤峰山金瑞鹏贸易有限公司（控股股东为总部位于济南的山东黄金有色矿业集团有限公司）是主要的运营主体。

山东黄金集团（上海）国际贸易有限公司和赤峰山金瑞鹏贸易有限公司两家公司2023年的营收分别达到474.12亿元、478.58亿元。山东黄金集团（海南）国际贸易有限公司在今年入选海南自贸港首批跨境资金集中运营中心。

不过，对于山东黄金集团来说，有色金属贸易业务犹如一把双刃剑。虽然能快速做大规模，但近三年来始终低于1%的毛利率，也直接影响了公司的整体盈利能力。

数据显示，山东黄金集团的营业毛利率从2022年的7.47%已经下降至2025年第一季度的6.63%。

中诚信国际分析指出，有色金属贸易业务规模快速增长，带动营业总收入大幅提升。但毛利率水平较低的有色金属贸易业务收入占比提升，使得公司营业毛利率中枢进一步下行。

根据规划，山东黄金集团还将继续扩大有色金属贸易经营规模，增加该板块对企业的贡献权重。

由此，新落地的青岛贸易总部将扮演何种角色，是作为集团贸易业务的新增量，还是会对现有三家公司的业务进行整合与转移，也是外界关注的焦点。

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对于青岛来说，山东黄金的大宗商品贸易总部无疑将会带来可观的外贸数据。但需要注意的是，单纯的大宗商品进出口业务对一座城市的拉动作用，比如产业链延伸、带动就业等方面有多大，都需要更加深入来看。

此前多次入选青岛企业百强榜的大宗贸易企业青岛敬业富山实业有限公司、青岛腾宏国际贸易有限公司等，在青岛的员工数量都极为有限。

根据企查查等信息显示，敬业富山只有4个员工，正华供应链有2人，腾宏国际的员工数量显示为零。

这些企业从事的都只是大宗原材料的进出口，并没有在青岛落地更多产业附加值高的环节。

之所以选择青岛，一方面是青岛天然的港口优势和自贸区等国家给予的政策红利，另一方面则是相关区市的政策奖励机制驱动。

2023年7月24日，青岛自贸片区公布了促进商贸业高质量发展奖励办法拟奖励企业名单，青岛腾宏国际贸易有限公司位列第一，拟兑现金额为320万元。

而且，这些企业在一个地方享受完补贴后，还会通过变换注册地的方式继续争取别的补贴。

比如，青岛敬业富山在2022年10月就将注册地由青岛高新区汇变更为莱西市店埠镇。

当然，在去年8月1日《公平竞争审查条例》生效后，钻补贴空子的现象已经得到有效杜绝。

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不过，从整个大宗贸易市场来看，受下游市场需求不足、行业同质化竞争加剧等因素影响，国内大宗供应链行业尽管市场规模持续增长，但企业仍然承压、利润空间在不断压缩。

比如，在大宗市场规模已突破50万亿的情况下，厦门建发、厦门国贸、厦门象屿、物产中大等行业四巨头在2022年的整体占比尚未突破4.2%。

基于此，入局大宗供应链的国企供应链公司纷纷探索新的价值创造模式，告别以往“赚差价”模式，积极向现代供应链服务商转型，以提升全链条服务能力与价值创造水平。

根据山东黄金集团的官方报道，青岛市委书记曾赞荣在与张晓海座谈交流时明确表示：

围绕深化大宗商品贸易、矿产资源开发等领域合作深入洽谈交流，加快推进相关项目落地，实现互利共赢发展。

此外，9月3日，山东港口集团公司党委书记、董事长霍高原会见张晓海一行，围绕深化合作进行座谈交流。

作为货物吞吐量全球第一、集装箱吞吐量全球第二的超级港口群，山东港口正在打造“港口+金融+贸易+物流+海外”的全链条服务能力，向供应链综合服务商转型。

在座谈交流中，双方均提出希望在已有合作基础上，进一步拓展在供应链综合服务、贸易等领域的深度合作。

对于青岛和山东黄金集团来说，青岛贸易总部能否依托山东黄金集团的资源和平台优势，以及青岛的港口与航运资源带动相关产业链、供应链企业在青岛集聚，培育出更高能级的大宗商品贸易生态，显然更具看点。