紫金黄金国际最早9月中旬招股，大摩和中信联席保荐

紫金矿业集团股份有限公司计划分拆其旗下子公司紫金黄金国际（Zijin Mining International Limited）在香港联交所主板独立上市，最早可能于今年9月中旬正式启动招股程序。此次IPO由国际投行巨头摩根士丹利（大摩） 与国内券商龙头中信证券共同担任。

紫金黄金国际的母公司背景与全球资产版图

要理解紫金黄金国际的价值，必须了解其背后的巨人——紫金矿业。在《福布斯》2025全球上市企业2000强榜单中，紫金矿业综合排名升至第251位（上年为第267位），大幅前进16位。其在全球金属矿业企业中的排名也由第5位升至第4位，位列必和必拓、力拓和淡水河谷之后，并持续保持全球黄金矿业企业第1位的地位。根据2025年中期报告，紫金矿业上半年：营业总收入达1677.11亿元，同比增长11.50%，归母净利润为232.92亿元，同比显著增长54.41%。

本次计划分拆上市的紫金黄金国际，并非凭空成立的新公司，而是紫金矿业精心整合其海外8座顶级黄金矿山的资本平台。这些资产包括：

哥伦比亚武里蒂卡金矿（Buriticá）

苏里南罗斯贝尔金矿（Rosebel）

澳大利亚诺顿金田金矿（Norton Gold Fields）

塔吉克斯坦吉劳/塔罗金矿

吉尔吉斯斯坦左岸金矿

圭亚那奥罗拉金矿

加纳阿基姆金矿

巴布亚新几内亚波格拉金矿（少数权益）

通过将这些散布全球的优质金矿资产打包上市，紫金黄金国际一诞生便具备了强大的全球运营能力和稳定的现金流基础，成为一个纯粹的、世界级的黄金生产商，这与业务覆盖金、铜、锌等多金属的综合性母公司紫金矿业形成了战略上的互补与区分。

根据招股书数据，截至2024年底，紫金黄金国际的黄金总资源量高达1796.5吨（5773.7万盎司），储量达856吨（2753.4万盎司），均位居全球前列。2022年至2024年，公司的黄金产量从39.3吨增长至46.7吨，复合年增长率高达21.4%，增速居全球前十五大黄金开采企业之首。

强强联合，豪华保荐机构与扩大规模的IPO计划

紫金黄金联席保荐人阵容堪称“顶配”。摩根士丹利（大摩）和中信证券共同担任本次发行的联席保荐人，为发行提供国际和国内的双重保障。

其次，IPO集资规模已由最初计划的20亿美元上调至最少30亿美元（约234亿港元），增幅达50%，这可能与近期金价持续走强有关，此次募资用途包括：

- 偿还用于收购哈萨克斯坦Raygorodok金矿的过渡贷款

- 现有矿山的升级及建设项目

- 未来五年内的勘探活动

- 一般公司用途

再者，当前市场环境为黄金资产IPO提供了绝佳窗口。2025年以来，COMEX黄金期货价格屡创新高，一度突破3600美元/盎司，年内涨幅超30%。高企的金价直接提升了黄金生产企业的盈利预期和资产估值，使得市场对优质黄金资产的投资兴趣空前浓厚。

打新玩家需要关注哪些关键信息？

1、核心财务数据与发行细节：紫金黄金国际的财务表现亮眼。2022年至2024年，其收入从18.2亿美元增长至29.9亿美元，复合年增长率28.2%；归母净利润从1.8亿美元增长至4.8亿美元，复合年增长率高达61.9%；毛利率从34.1%提升至37.9%。投资者需重点关注发行价格区间、发行股份占比等关键信息。

2、同业对比与估值：投资者可参考已在港上市的同行业公司，如招金矿业（1818.HK）、山东黄金（1787.HK）等，对比其市盈率（P/E）、市净率（P/B）等估值指标。

3、风险因素：必须高度重视招股书“风险因素”章节。除一般性的市场波动风险、新股流动性风险外，还需特别关注黄金价格波动风险（金价已处于历史高位）、公司海外项目所在国家可能存在的政治、政策、社区及法律风险。这些是投资全球运营矿企不可忽视的重要因素。

总的来说，紫金黄金国际的IPO，凭借其显赫的母公司背景、全球化的优质资产（8座金山）、顶尖的保荐团队、强劲的财务增长以及有利的市场窗口，无疑将成为2025年下半年港股市场上最受瞩目的事件之一。想要参与打新又不知道怎么选券商的，这里有一份清单供大家参考。

富途：老牌大券商，不过现在新手小白很难注册账户了。

华盛：港股打新现金认购0手续费，但是融资额度常紧缺。

老虎：融资额度相对没那么紧缺，不过融资利率比较复杂新手易耗损。

Wealth Broker：开户流程简单入金方便，适合打新玩家。不适合复杂衍生品玩家。

长桥：新手操作指引清晰，但有被曝服务器不稳定。

对于新手来说，先搞定账户和入金才是关键，对于老手来说，选好策略、择时卖出才能多赚钱。 预祝大家都打新顺利！