8月非农爆冷，降息近100%！债市风暴来袭，美股竟也慌了，黄金疯狂破纪录！巴菲特抄底房地产

昨夜，美国最新公布的8月非农就业数据极度疲软：仅新增2.2万个岗位，失业率飙升至4.3%，创近四年新高。

这一瞬间，市场加大美联储连续降息押注，美联储9月降息几乎板上钉钉，降息概率直逼100%。

非农一出，美股期货瞬间拉升，美元跳水，黄金暴涨、原油暴跌。随后市场担心衰退风险上升，三大股指高开后未能守住涨势，最终集体收跌，欧洲股市也全线收跌。

01

就业疲软，降息概率接近100%

周五，美国劳工统计局报告显示，8 月非农就业人数仅增加2.2万人，低于预期的7.5万人。

另外，报告还修正了6月、7月非农数据，两月合计下修2.1万人。其中，6月新增就业人数从增长2.7万人大幅下修为减少1.3万人，这是自2020年以来，美国月度就业人数首次录得负增长；7月则从7.3万人上修至7.9万人。

8月失业率升至4.3%，为2021年以来的最高水平，前值4.2%。

劳动力市场降温，推高了美联储本月降息的预期。据CME“美联储观察”，美联储9月按兵不动的概率已为0，降息25个基点的概率为88%，降息50个基点的概率从0升至12%。10月降息25个基点的概率为20.3%，累计降息50个基点的概率为70.5%。

此外，年底前，美联储连续降息三次的押注也迅速升温。

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衰退担忧，美股冲高回落

非农数据一公布，美股三大指数盘中齐刷历史新高，道指一度突破纪录关口。芯片股最先点燃情绪，博通开盘飙涨16%，最终收涨超9%，直接带动费半指数。

但热度转瞬即逝，华尔街开始质疑：当前的就业放缓，究竟是刚好为美联储降息提供依据，还是已经放缓得过头，预示着衰退风险上升？更有技术分析师强调，如果标普500未能守住6400点的关键支撑位，后市可能出现进一步回调。

风险偏好迅速转向，英伟达一度重挫4%，AMD跌至近两个月低点，微软市值蒸发千亿。标普500和纳指迅速收窄涨幅，道指收跌0.5%，标普下跌0.3%，纳指几乎持平。

根据新闻报道，周五在意大利举行的安布罗塞蒂论坛上，诺贝尔经济学奖得主约瑟夫·斯蒂格利茨抛出重磅警告：“美国财政危机被严重低估。”他直言，市场对美国财政挑战反应迟钝，特朗普的关税不仅无法填补赤字，反而像烟雾弹，掩盖了更严重的财政风险。

中概股则跑赢大盘，阿里巴巴涨超3%，百度、台积电均收高，房多多更是暴涨32%。

03

美债收益率瀑布式下跌

黄金彻底疯了，原油迎黑色星期五

非农数据公布后，美国的国债市场反应强烈，长短期国债收益率大幅下滑，10年期美债收益率暴跌8.65个基点，创下8月以来最大单日跌幅，本周累计下挫15.42个基点。

两年期美债收益率同步下跌7.86个基点至3.5092%，本周累计跌幅达10.75个基点。

美债收益率的瀑布式下跌，迅速传导至欧洲，10年期德债收益率跌约6个基点，法意西希四国主权债收益率本周至多跌超8个基点。

欧洲STOXX 600指数周五显著收跌，本周累计下挫0.2%；德国DAX跌超0.7%，欧洲油气板块周跌幅超过3%。

避险需求瞬间爆发，黄金冲破历史天花板。

伦敦金现货一度刺穿3600美元/盎司，创历史纪录。白银突破41美元。世界黄金协会披露，8月全球黄金ETF净流入55亿美元，新兴市场央行更是连续20个月净买入，推升储备量逼近峰值。

与黄金的疯狂形成鲜明对比，国际油价则遭遇黑色星期五。纽约原油期货大跌2.5%，布伦特跌破66美元关口。

04

巴菲特再出招，抄底房地产

全球流动性环境即将迎来转折点，股神巴菲特的伯克希尔哈撒韦再次出手。最新披露的13F文件显示，巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦公司在第二季度大幅增持美国住宅开发商Lennar和美国最大房地产开发商之一D.R. Horton。

其中，地产股Lennar（LEN）被伯克希尔买入约705万股，季末市值约7.8亿美元，持仓占比0.3%，持仓排第26位；伯克希尔买入超148万股D.R. Horton（DHI），季末市值约1.91亿美元，持仓占比0.07%

市场普遍解读，这一布局与降息周期预期高度相关：房贷利率一旦下行，购房需求回暖最先受益的就是这些地产建造企业。

巴菲特一贯少量涉足地产板块，此次连续重仓被视作强烈信号：在他看来，房地产正是当下少数兼具估值合理与周期机会的安全押注。

05

美联储主席人选范围缩小至三人

美财长：美联储货币政策等运作都必须审查

美国总统特朗普在社交媒体发帖称：“太迟先生”鲍威尔早就应该降息了。像往常一样，他“为时已晚”！

随着9月议息临近，美联储主席继任问题受到市场关注。特朗普表示，候选人范围已缩小至三人，包括联储理事沃勒、前官员沃什以及白宫国家经济委员会主任哈塞特。

财政部长贝森特则在公开场合指出，美联储未来需要重建作为独立机构的可信度，并对货币政策、监管框架及研究方法进行全面审查。他强调，“任务延误”危害到美联储的（货币政策）独立性，美联储必须“改弦更张”；美联储（政策）工具箱“太复杂，难管理”；美联储的预测依赖“有缺陷的模型”，美联储必须改变方针。

市场层面，投资者普遍认为此类表态意味着货币政策独立性正面临更多讨论，也使利率路径的不确定性有所增加。雪球用户@和光同尘的清兵点评：这种时候就是亡羊补牢式的降息，已经对经济产生影响了，再降息也很难短时间平息经济的问题。说人话就是在经济强劲时的降息意味着风险市场还能安全前行，而在经济下行时的降息则代表衰退的痛苦已经发生，即使打麻药降息，市场也会感受到更深层次的不安。即便是九月降息50个基点的预期都不行。从杰克逊霍尔年会上开始就一直是这个反应，鲍威尔担心的就是经济上的下行，并且说如果经济下行了，确实可以考虑会降息，但这对于市场来说并不是好事，因为你已经疼了，再去止疼，疼仍然还会维持一段时间。所以市场才会比较纠结，一方面降息确实能缓解，另一方面是担心即便是降息也不能根除疼痛经济下行。

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