比黄金还珍贵的稀有金属：铟！

铟，在自然界中几乎没有独立矿床，主要作为铅锌矿的伴生元素存在，全球储量仅1.6万吨，而稀土储量高达1.2亿吨，铟的稀缺程度是稀土的100倍以上。这种稀缺性直接推高了市场价格。2025年8月，粗铟价格稳定在2530元/千克，精铟价格达2630元/千克，较年初持续攀升。过去五年，铟价从1200元/千克飙升至4000元/千克，涨幅233%，远超黄金33%的收益率，成为投资市场的耀眼新星。价格狂飙的背后，使AI算力爆发战略性短缺。英伟达Quantum-X交换机的量产，引发了对磷化铟衬底的巨大需求，单个1.6T光引擎的磷化铟衬底面积需求较800G模块提升300%以上，技术壁垒使铟成为“不可替代元素”，美国几乎100%依赖进口。

中国在全球铟供应链中扮演核心角色。2025年2月，中国限制金属铟出口，以此对冲美国的关税制裁，这一举措加速了全球供应链重构。国内四家头部企业正引领行业发展。株冶集团作为全球最大铟生产商，年产能达60吨；中金岭南依托铅锌采选一体化，年产铟约20吨，资源储量丰富；锡业股份通过控股华联锌铟，掌控全球最大铟资源库。

铟的应用前景广阔，尤其在算力基建领域。1.6T光模块正成为AI算力标配，磷化铟衬底的需求将持续攀升。中国金属铟行业报告显示，近年来产量和消费量稳步增长，消费规模不断扩大，反映了其在光电子材料、化合物半导体等领域的核心地位。铟的强光投性和导电性，使其在新型功能材料中不可或缺，尤其在高性能光模块中发挥关键作用。国内企业通过技术创新，正打破国外垄断，株冶集团、中金岭南和锡业股份的产能优势，加上“九峰山实验室”技术的突破性进展，标志着中国在磷化铟材料领域实现自主可控，为算力革命提供坚实支撑。

与铟相关的上市公司主要有以下几家：

1.株冶集团

中国最大的铟生产商，年产能约60吨，主要通过铅锌冶炼综合回收铟。

2.中金岭南

铅锌采选一体化企业，铟作为伴生金属年产约20吨，资源储量丰富。

3.锡业股份

全球锡铟双龙头，通过控股华联锌铟掌控全球最大铟资源库，铟资源储量全球第一。

4.锌业股份

国内主要的铟生产企业，年产量约8吨，专注于锌、铟等有色金属的冶炼及深加工。

5.云南锗业

国内锗行业龙头，控股子公司云南鑫耀半导体生产磷化铟单晶片，用于光通信领域。

6.海特高新

通过参股公司华芯科技，为光通信等行业提供磷化铟半导体材料，实现量产。

7.三安光电

化合物半导体材料与器件龙头，涉及磷化铟外延片、芯片等业务，覆盖光通信、射频等领域。

8.源杰科技

专注于磷化铟激光器芯片研发，产品应用于数据中心、5G通信等领域。

以上公司均在铟的生产、应用或相关产业链中占据重要地位，但投资需结合市场动态和风险评估。