黄金疯狂！全球央行，正通通买入

近期，国际黄金价格持续攀升，一举突破每盎司3600美元大关，创下历史新高。

在这一轮金价上涨的背后，有一个现象尤为引人瞩目：全球多家央行正在持续增持黄金储备。根据公开数据，我国也已连续10个月增加黄金持有量。这一集体行动并非偶然，全球央行正在以每个季度1000吨的创纪录速度净买入。

长期以来，美元作为最主要的国际储备货币，在全球金融与贸易体系中占据核心地位。美国国债也被视为“无风险资产”，成为各国官方外汇储备的重要组成部分。然而，近年来，随着地缘政治冲突频发、国际经济秩序加速调整，越来越多的国家开始重新审视其外汇储备结构，主动推进多元化配置。

黄金作为传统避险资产，因其本身具有的价值属性和不受单一国家信用风险影响的特征，再次受到各国央行的青睐。

当前央行增持黄金，与2008年之后那一轮因美联储实施量化宽松而推动的黄金牛市有本质区别。这一次，尽管美国国债收益率持续处于高位，美元利率环境并未显著宽松，但黄金依然走出强势行情。这说明驱动金价上涨的主因并非美元流动性泛滥，而是更深层次的结构性信心动摇——国际社会对美元资产的安全性、以及对美国长期偿债能力的怀疑正在上升。

这种信任危机，很大程度上源于地缘政治形势的持续恶化。俄乌冲突、中东局势动荡、经济制裁与反制措施的频繁使用，都从不同角度冲击着二战以来美国主导的国际秩序。越来越多的国家意识到，将自身资产过度集中于某一主权货币存在巨大风险，尤其当该货币发行国可能将货币工具化、武器化之时。因此，去美元化不再只是一个理论选项，而是成为许多国家切实推进的战略方向。

更值得关注的是，市场对美国政府债务可持续性的担忧也在与日俱增。美国国债规模已突破37万亿美元，且还在持续扩大，债务上限政治僵局反复出现，两党财政政策缺乏长期共识。

这些因素都使得海外持有者对美国是否能够真正履行其偿债义务产生怀疑。尽管目前美元国债尚未出现实质性违约，但预期层面的动摇已在不断累积。

从趋势来看，随着美国综合国力的相对衰落、其内部政治极化加剧以及国际影响力的分散化，美元作为国际货币的“网络效应”正在减弱。一些新兴市场国家和资源出口国开始尝试在双边贸易中使用本币结算，区域性金融基础设施也在逐步发展。尽管美元在可预见的未来仍将占据重要地位，但其绝对主导的局面已经进入下行轨道。

如果市场对美元和美国国债的信任进一步瓦解，可能会引发国际货币体系的深刻重构。黄金作为超越国家主权的终极价值储藏手段，其重要性将在这一过程中显著提升。各国央行增持黄金，既是对外释放去美元化战略的信号，也是为未来可能出现的国际货币秩序变革做好资产准备。

但是，这些担忧并不一定成为现实，美债违约，起码还有5年时间。