黄金价格突破3600美元创历史新高，年内涨幅达38%

伦敦现货黄金价格于2025年9月8日站上3600美元/盎司，最高触及3635美元/盎司，创下历史新高。

截至2025年9月8日，伦敦现货黄金价格首次站上3600美元/盎司关口，最高触及3635美元/盎司，今年以来累计上涨1000美元/盎司，涨幅高达38%。

这是黄金价格在9月6日首次突破3600美元后，继续延续其强势上涨趋势。

01 金价走势，连续突破创历史纪录

黄金市场近期表现令人瞩目。在经历了四个月左右的3300美元/盎司横盘整理后，现货黄金于9月2日突破3500美元/盎司关口，随后在9月6日盘中一举突破3600美元/盎司大关。

9月8日，金价继续上扬，最高触及3635美元/盎司，再创历史新高。国内黄金价格也随之上涨，沪金主力合约2510在9月8日下午收盘涨1.02%，夜盘再度大涨1.06%，突破830元/克。

COMEX黄金期货也表现强劲，报3639.8美元/盎司，同样创下历史新高。截至9月8日，现货黄金今年累计上涨1000美元/盎司，涨幅高达38%。

02 驱动因素，多重利好助推金价

黄金此轮暴涨背后有多重推动力量。美国宏观经济数据显著降温，尤其是就业市场疲软，成为最直接的催化剂。

9月5日公布的美国非农数据爆冷，新增就业岗位仅为2.2万个，远低于市场普遍预期的7.5万，失业率攀升至4.3%，达到2021年以来最高点。

这一数据为美联储在9月议息会议上采取降息行动铺平了道路。根据CME FedWatch工具，交易商认为本月美联储降息25个基点的概率为90%。

各国央行持续购金也是重要支撑因素。中国人民银行9月7日公布的数据显示，8月末中国黄金储备为7402万盎司，较7月末增加6万盎司，为连续第10个月增持黄金。

全球央行在2025年上半年净购入超过400吨黄金，远高于历史平均水平。

03 市场反应，资金涌入黄金市场

黄金的持续上涨吸引了大量资金涌入黄金市场。世界黄金协会报告显示，8月黄金ETF净流入达55亿美元，主要来自北美（41亿美元）和欧洲（19亿美元）。

这表明以机构投资者为主的资金正在积极配置黄金，以应对宏观风险并捕捉上涨行情。

投机客也在增持黄金仓位。美国商品期货交易委员会（CFTC）数据显示，截至9月2日当周，投机客增持COMEX黄金期货和期权净多头头寸20740手，至168862手。

黄金也成为最受欢迎的多头交易之一。

04 机构观点，纷纷上调金价预期

面对金价持续上涨，多家机构纷纷上调黄金目标价。

高盛在最新报告中维持黄金2025年底3700美元/盎司、2026年中期4000美元/盎司的目标价，并指出美国机构信誉风险上升以及商品供应集中度加剧创造了“尾部风险”。

高盛甚至认为，如果私人持有的美国国债市场的1%资金流入黄金，金价可能升至近5000美元/盎司。

瑞银（UBS）分析师预测金价2026年中将升至每盎司3700美元。摩根士丹利则将黄金年底目标价设定为3800美元/盎司，强调黄金与美元的强负相关性仍是关键定价逻辑。

南华期货贵金属新能源研究组负责人夏莹莹认为，黄金有望延续上涨趋势，年内价格目标看向3700美元/盎司，此轮突破后的上涨目标或可看向4200美元/盎司附近。

05 投资建议，理性看待黄金热潮

尽管金价持续上涨，但投资者仍需保持理性。独立金属交易员Tai Wong表示：“黄金创新高，多头正关注就业明显疲软趋势将转化为多次降息。短期内甚至中期内，劳动力市场担忧压倒通胀担忧，黄金前景无疑看涨”。

但他也补充道：“除非出现重大市场错位，否则我认为金价距离4000美元仍遥远”。

金瑞期货研究员吴梓杰指出，本轮黄金价格的强势上行，是宏观经济基本面、避险情绪和市场资金流三者合力作用的结果。

美联储降息预期打开了金价上行的“估值空间”，地缘政治与经济政策的不确定性提升了黄金的“避险价值”，而活跃的资金流入则为价格上涨提供了“燃料”。

对于普通投资者，长期配置实物黄金与黄金ETF是直接且便捷的选择。实物黄金是最直接的避险工具，而黄金ETF因交易便捷、成本低，成为主流选择。

随着美联储降息预期升温、全球央行持续购金以及地缘政治不确定性延续，黄金市场的看涨情绪依然高涨。

纽约联储调查显示劳动力市场担忧压倒通胀担忧，黄金作为传统避险资产，在不确定性中凸显配置价值。

金价能否突破4000美元大关，仍需观察全球经济形势演变和美联储政策走向。（张哲峰）

综合潇湘晨报、证券时报网、澎湃新闻、深圳商报等